河南地區(qū)持續(xù)的大雨給當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)和交通運(yùn)輸造成影響，導(dǎo)致鋁錠發(fā)貨至東部沿海主要消費(fèi)地存在困難，鋁供應(yīng)端存在支撐。預(yù)計(jì)滬鋁短期運(yùn)行區(qū)間為19300—19800元/噸。

進(jìn)入夏季，我國用電量明顯增加，導(dǎo)致動力煤需求旺盛，電解鋁成本支撐得到加強(qiáng)。而多地錯(cuò)峰限電政策又導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)生產(chǎn)不順暢。另外，河南地區(qū)突如其來的強(qiáng)降雨影響了當(dāng)?shù)亟煌?，?dǎo)致鋁錠周轉(zhuǎn)不順暢，而且目前電解鋁需求表現(xiàn)尚可，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)振蕩偏強(qiáng)，運(yùn)行區(qū)間為19300—19800元/噸。

關(guān)注河南地區(qū)抗洪進(jìn)展情況

5月中旬，云南地區(qū)錯(cuò)峰限電導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)無法滿負(fù)荷生產(chǎn)，而7月，內(nèi)蒙古蒙西地區(qū)電力供應(yīng)也開始緊張，從7月中旬開始錯(cuò)峰限電，當(dāng)?shù)仉娊怃X生產(chǎn)企業(yè)開工也受到影響。綜合來看，今年夏季用電高峰造成電力供不應(yīng)求，也對電解鋁生產(chǎn)造成一定的影響。

另外，從7月20日開始，河南多地遭遇強(qiáng)降雨，多地發(fā)生洪水，交通受到影響，當(dāng)?shù)卦S多企業(yè)被迫停工。河南不但是我國主要的電解鋁主產(chǎn)區(qū)，也是西北鋁錠發(fā)往主要消費(fèi)地東南沿海地區(qū)的中轉(zhuǎn)站，洪水導(dǎo)致電解鋁運(yùn)輸不順暢，相當(dāng)于變相減少了鋁供應(yīng)，利好鋁價(jià)走勢。

下游消費(fèi)表現(xiàn)好于往年同期

從電解鋁終端需求數(shù)據(jù)來看，地產(chǎn)、汽車表現(xiàn)依然尚可。房地產(chǎn)方面，1—6月，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額為72179.0712億元，同比增加15.00%，高于2020年的同期的-0.3%，亦高于2019年同期的10.9%。1—6月房屋竣工面積36481.04萬平方米，同比增加25.7%，高于去年同期的-10.6%，亦高于2019年同期的-12.7%。1—6月房屋累計(jì)銷售面積88635.35萬平方米，同比增長27.71%，高于去年同期的-8.42%，亦高于2019年同期的-1.76%。

從以上數(shù)據(jù)可以看到，雖然房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)，但是房企通過提高賣房速度來提高周轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致今年房屋銷售面積明顯高于去年和前年同期，而高房屋銷售面積加速房企資金回流，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)投資開發(fā)數(shù)據(jù)好于去年和前年同期，受益于2018年和2019年較高的房屋新開工面積增速，后期房屋竣工面積增速也不會太差?？傮w來看，房地產(chǎn)市場具有一定的韌性，將提振鋁需求。

汽車方面，6月，我國汽車產(chǎn)量為203.8萬輛，月環(huán)比減少5.8萬輛或-2.77%，同比下降13.10%。這是我國汽車市場連續(xù)第二個(gè)月產(chǎn)量同比出現(xiàn)下降，可能是受芯片緊缺影響，但1—6月我國汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為1279萬輛，同比增加26.4%，好于2020年同期的996萬輛，亦好于2019年同期的1214萬輛。7月23日，國務(wù)院新聞辦發(fā)布會上，商務(wù)部市場運(yùn)行和消費(fèi)促進(jìn)司司長朱小良表示，下一步，商務(wù)部將會同有關(guān)部門全鏈條促進(jìn)汽車消費(fèi)。在政策支持下，預(yù)計(jì)我國汽車市場今年表現(xiàn)也不會太差。

庫存呈下降局面

社會庫存方面，截至7月22日，5地電解鋁社會庫存為80.9萬噸，較上周下降2.30萬噸。庫存持續(xù)下降，表明今年需求尚可。

綜上所述，動力煤價(jià)格高企，加強(qiáng)了電解鋁生產(chǎn)成本端的支撐，而且河南地區(qū)持續(xù)的大雨也給當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)和交通運(yùn)輸造成一定的影響，導(dǎo)致鋁錠發(fā)貨至東部沿海主消費(fèi)地存在困難，鋁供應(yīng)端存在支撐。從需求來看，終端行業(yè)房地產(chǎn)、汽車的數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，表明我國因疫情控制得當(dāng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。預(yù)計(jì)滬鋁短期振蕩偏強(qiáng)，運(yùn)行區(qū)間為19300—19800元/噸。同時(shí)，建議關(guān)注河南地區(qū)抗洪進(jìn)展情況。