2021年7月27日，國債期貨各品種主力合約尾盤跳水。截至下午收盤，十年期主力合約跌0.35%；五年期主力合約跌0.29%；二年期主力合約跌0.17%。

央行開展100億元逆回購操作 實(shí)現(xiàn)零投放零回籠

7月27日，央行今日開展100億元7天期逆回購操作，因今日有100億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

中信證券：需關(guān)注下半年利率逐漸上行的風(fēng)險(xiǎn)

中信證券稱，上半年財(cái)政政策趨于緊縮，主要與地方政府控杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。全年財(cái)政支出預(yù)算和債券發(fā)行計(jì)劃并不低，且上半年執(zhí)行節(jié)奏較慢，下半年的財(cái)政支出和債券發(fā)行大概率會(huì)有所加速。短期內(nèi)，貨幣政策寬松對(duì)沖債券供給壓力，城投平臺(tái)的嚴(yán)監(jiān)管在一定程度上加劇市場對(duì)資產(chǎn)荒的擔(dān)憂，債市或呈現(xiàn)震蕩格局。但是，下半年的情況可能會(huì)不一樣。財(cái)政發(fā)力，貨幣配合，經(jīng)濟(jì)本身的增長結(jié)構(gòu)也在改善，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡的可能性更大?？紤]到當(dāng)前的市場利率與政策利率的利差已經(jīng)收窄到了較為極限的水平，隨著流動(dòng)性利好過去，資產(chǎn)荒慢慢緩和，需關(guān)注下半年利率逐漸上行的風(fēng)險(xiǎn)。

新湖期貨：中期債市依舊看漲

新湖期貨稱，進(jìn)入7月下旬以來，受疫情等導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫、經(jīng)濟(jì)基本面無近憂但有遠(yuǎn)慮、貨幣政策仍有寬松空間以及利率債供給壓力有限等影響，國債期貨繼續(xù)走高，并不斷創(chuàng)主力合約階段新高。后期看，降準(zhǔn)過后政策邊際轉(zhuǎn)松，未來資金面無憂，債市將重回基本面主導(dǎo)，中期債市依舊看漲。