美國農(nóng)業(yè)部公布的8月月度供需報(bào)告下調(diào)了美玉米單產(chǎn)預(yù)期，報(bào)告利多，美玉米扭轉(zhuǎn)了7月末到8月初的窄幅振蕩局面，CME玉米、小麥期價(jià)聯(lián)動(dòng)走高?？紤]到8月供需報(bào)告是繼6月底種植面積報(bào)告之后公布的最重要的一次報(bào)告，市場(chǎng)交易者對(duì)8月報(bào)告的關(guān)注度高，報(bào)告出臺(tái)后，國際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)恢復(fù)上漲的預(yù)期也再度加強(qiáng)。

美玉米產(chǎn)量下調(diào)

USDA8月供需報(bào)告下調(diào)了美玉米產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)估，且下調(diào)幅度超過分析師的預(yù)估。因報(bào)告對(duì)全球玉米庫存預(yù)估的調(diào)整幅度超過市場(chǎng)預(yù)期，支撐CBOT美玉米飆升至6周高位。

USDA8月供需報(bào)告顯示，受7月干旱天氣影響，美玉米單產(chǎn)下調(diào)，這導(dǎo)致美玉米2021/2022年度總產(chǎn)下調(diào)至3.74億噸，較7月報(bào)告預(yù)估下調(diào)1053萬噸。在美玉米產(chǎn)量下調(diào)的同時(shí)，報(bào)告預(yù)計(jì)美玉米飼用、國內(nèi)消耗及出口數(shù)據(jù)均向下調(diào)整，合計(jì)2021/2022年度美玉米需求下調(diào)483萬噸。在供應(yīng)減少幅度大于需求降幅的情況下2021/2022年度美玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存下調(diào)481萬噸，美玉米庫存消費(fèi)比降至6.95%，環(huán)比下降0.98%。

考慮到美國8月供需報(bào)告是每年播種面積報(bào)告出臺(tái)后公布的最重要的一次報(bào)告，因此8月報(bào)告對(duì)CME市場(chǎng)交易雙方來說均具有較強(qiáng)的交易價(jià)值，且歷年在8月報(bào)告出臺(tái)后，CME美豆、玉米價(jià)格均會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。但是投資者需注意的是，因?yàn)?月報(bào)告是基于7月天氣情況對(duì)作物單產(chǎn)進(jìn)行預(yù)估，這也就意味著其單產(chǎn)數(shù)據(jù)并不能代表7—9月天氣炒作關(guān)鍵期的全部情況。對(duì)此，市場(chǎng)分析師普遍預(yù)期，在8月報(bào)告對(duì)美玉米單產(chǎn)及總產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整過后，9月和10月的USDA供需報(bào)告還會(huì)繼續(xù)對(duì)單產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。因此，8—10月USDA供需報(bào)告公布后，價(jià)格波動(dòng)幅度均有擴(kuò)大的表現(xiàn)，同時(shí)8月報(bào)告的利多效應(yīng)能否持續(xù)發(fā)酵，還需要繼續(xù)對(duì)8月中下旬天氣及作物生長情況進(jìn)行綜合判斷。

CME小麥大漲帶動(dòng)玉米走強(qiáng)

7月末8月初，CME小麥強(qiáng)勢(shì)上漲，三周累計(jì)漲幅超過10%。全球小麥需求強(qiáng)勁，同時(shí)北美和黑海地區(qū)的小麥產(chǎn)出前景令人擔(dān)憂。受數(shù)十年來最為嚴(yán)酷的旱情及極端天氣影響，美國和加拿大農(nóng)戶正面臨小麥?zhǔn)粘纱蠓鶞p少的局面。同時(shí)，夏季暴雨天氣推遲了歐洲部分地區(qū)的收割，引發(fā)法國制粉小麥的質(zhì)量問題。

USDA8月供需報(bào)告將全國小麥主要出口國產(chǎn)量均向下調(diào)整，且幅度大于市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告當(dāng)晚CME小麥大漲3.62%。從全球小麥供應(yīng)格局來看，美國、俄羅斯及加拿大等均是小麥主要出口國，8月報(bào)告預(yù)期2021/2022年度以上國家小麥產(chǎn)量下調(diào)、庫存消費(fèi)比下調(diào)，美麥大漲，帶動(dòng)玉米跟漲。報(bào)告預(yù)期，2021/2022年度美國小麥產(chǎn)量下降至20年以來的最低水平16.97億蒲，較7月報(bào)告下調(diào)2.8%。俄羅斯、加拿大小麥產(chǎn)量分別下調(diào)14.71%和23.81%。另外，法國谷物集團(tuán)表示，由于降雨影響收割天氣，法國大部分新作軟小麥和硬小麥品質(zhì)不佳。

對(duì)比來看，2021年國際谷物市場(chǎng)天氣炒作對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的影響大于玉米和大豆。在全球小麥供應(yīng)趨緊、需求恢復(fù)的情況下，CME小麥價(jià)格在未來的9—10月間有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲表現(xiàn)。