CPI漲幅連續(xù)第4個月回落，PPI漲幅超10%

國家統(tǒng)計局10月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國居民消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.7%，環(huán)比與上月持平，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲10.7%，環(huán)比上漲1.2%。至此，CPI同比漲幅已連續(xù)第4個月回落，PPI同比漲幅繼2008年后再度升至10%以上，二者走勢繼續(xù)分化，剪刀差再度擴(kuò)大。

“9月份，消費(fèi)市場供需基本平穩(wěn)，價格總體穩(wěn)定。從同比看，CPI上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個百分點(diǎn)。其中，食品價格下降5.2%，降幅比上月擴(kuò)大1.1個百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.98個百分點(diǎn)。食品中，豬肉價格下降46.9%，降幅擴(kuò)大2.0個百分點(diǎn)；淡水魚、雞蛋和食用植物油價格分別上漲21.0%、14.2%和9.2%，漲幅均有回落。非食品價格上漲2.0%，漲幅擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)?！眹医y(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時表示，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同。

據(jù)測算，在9月份0.7%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，比上月回落0.2個百分點(diǎn)；新漲價影響約為0.7個百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。

光大期貨宏觀分析師于潔對期貨日報記者表示，自今年2月份以來，非食品對CPI為正向貢獻(xiàn)，食品為負(fù)向貢獻(xiàn)。其中食品主要受到豬價的拖累，從9月份來看，豬肉價格較上月下降5.1%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大。

“9月份，工業(yè)品的漲價壓力也在向消費(fèi)端傳導(dǎo)，煤炭及原油等能源品漲價帶動CPI中水電燃料及交通工具燃料價格走高，推動CPI非食品同比持續(xù)上行。但由于傳導(dǎo)力度有限，且豬肉等食品項繼續(xù)拖累，CPI同比漲幅仍小幅回落，核心CPI上行壓力不大。”建信期貨宏觀金融團(tuán)隊研究員黃雯昕說。

于潔也表示，從扣除食品和能源價格的核心CPI數(shù)據(jù)來看，反映出當(dāng)前市場總需求不足，企業(yè)成本壓力向終端傳導(dǎo)效率不高。展望后續(xù)，預(yù)計CPI同比將在10—11月份回升、12月份回落。

PPI方面，受煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲等因素影響，9月份工業(yè)品價格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，PPI同比增速創(chuàng)有歷史記錄以來新高。

“具體來看，9月煤炭及有色冶煉、石油加工和化學(xué)原料加工等部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比明顯上漲，導(dǎo)致新漲價影響較上月擴(kuò)大。隨著年末雙控力度趨嚴(yán)，或?qū)⒉糠志徍湍茉雌返耐⑿枨?，不過供給緊張格局可能難改，或?qū)е翽PI繼續(xù)高位運(yùn)行?！秉S雯昕說。

據(jù)記者了解，當(dāng)前，國家已經(jīng)部署一系列大宗商品保供穩(wěn)價措施，有市場人士預(yù)計，進(jìn)一步應(yīng)對原材料價格上漲和經(jīng)濟(jì)增長壓力加大的舉措將陸續(xù)出臺實(shí)施。

于潔表示，總的來看，當(dāng)前通脹并非主要矛盾，對貨幣政策的影響不大。但由于PPI的頂部目前還未確認(rèn)，市場上游價格擠壓中下游利潤情況仍在加劇，因此預(yù)計在供給約束之下貨幣政策會更多采用結(jié)構(gòu)性工具。