10月19日，大商所發(fā)布通知，對線型低密度聚乙烯（LLDPE）和聚氯乙烯（PVC）期貨合約的最小變動價位進(jìn)行調(diào)整，由5元/噸調(diào)整為1元/噸，自2021年11月1日交易時（即10月29日21：00夜盤交易小節(jié)）起施行。相關(guān)專家表示，大商所下調(diào)LLDPE、PVC期貨最小變動價位，是響應(yīng)產(chǎn)業(yè)呼聲，為市場辦實事、提效率、促發(fā)展的重要措施，有助于提高期貨價格信號的精準(zhǔn)度，便利企業(yè)開展期貨定價和跨品種套利，進(jìn)一步提升塑料期貨服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的水平。

據(jù)期貨日報記者了解，2007年、2009年，LLDPE、PVC期貨先后在大商所掛牌上市，最小變動價位為5元/噸。上市以來，LLDPE和PVC期貨流動性和產(chǎn)業(yè)參與度持續(xù)提升，市場功能有效發(fā)揮。今年前三季度，LLDPE和PVC期貨法人客戶參與度均超過60%，期現(xiàn)貨價格相關(guān)性、套期保值效率均超過90%。盡管如此，市場專家指出，5元/噸的最小變動價位導(dǎo)致最小價格變動幅度較大，隱藏在一個最小變動價位內(nèi)的價格信息過多，不能被市場有效挖掘并利用，難以滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)對于提高風(fēng)險管理精細(xì)度的訴求。

在此背景下，大商所順應(yīng)市場趨勢，經(jīng)過充分調(diào)研論證和全市場測試，適時下調(diào)LLDPE和PVC期貨的最小變動價位，以此大幅縮小價格變動幅度，形成更精細(xì)的價格變動信息，有利于增加各價位交易機(jī)會和增強(qiáng)合約價格連續(xù)性，進(jìn)而滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)對于精細(xì)化管理價格波動風(fēng)險的訴求?！按笊趟抡{(diào)兩個塑料品種的最小變動價位后，企業(yè)采用基差貿(mào)易的方式來定價，可以得到更為準(zhǔn)確的貿(mào)易價格，為企業(yè)精準(zhǔn)定價提供了便利。”海通期貨市場總部副總經(jīng)理李巖對記者說。

同時，從品種屬性看，塑料化工品種產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相關(guān)性較強(qiáng)，價格走勢方面也有一定的關(guān)聯(lián)，企業(yè)對于開展相關(guān)跨品種套利交易具有較多需求。但此前LLDPE和PVC期貨最小變動價位為5元/噸，與PP期貨1元/噸的最小變動價位有所不同，這在一定程度上影響了跨品種套利交易的有效開展。“此次下調(diào)LLDPE、PVC期貨最小變動價位，使其與PP、乙二醇等化工期貨最小變動價位保持一致，有助于企業(yè)開展相關(guān)品種間的套利，促進(jìn)市場定價效率提升?！贝笮突べQ(mào)易企業(yè)、浙江四邦實業(yè)總經(jīng)理陳宇峰說。

據(jù)了解，在下調(diào)LLDPE、PVC期貨最小變動價位的基礎(chǔ)上，未來大商所將研究增掛LLDPE和PP等品種間的套利合約，進(jìn)一步滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多元化、個性化的風(fēng)險管理需求。