近期，北疆機(jī)采棉再次上調(diào)至11元/公斤附近，價(jià)格波動(dòng)幅度加大。

國(guó)儲(chǔ)棉投放影響短期價(jià)格

10月7日，中央儲(chǔ)備棉投放政策出臺(tái)：10月8日開(kāi)始投放2021年第一批中央儲(chǔ)備棉，時(shí)間區(qū)間為2021年10—11月，每天原則上掛牌1.5萬(wàn)噸。10月11日起加大中央儲(chǔ)備棉投放量至2.5萬(wàn)噸。近期拍賣(mài)成交有所下降，由于投放棉花品質(zhì)較差，市場(chǎng)認(rèn)可度不高。國(guó)儲(chǔ)棉拍賣(mài)主要還是解決下游用棉問(wèn)題，未能從根源上解決新疆“搶籽棉”問(wèn)題。

軋花廠(chǎng)1300萬(wàn)噸的產(chǎn)能?chē)?yán)重供過(guò)于求，這是形成“搶籽棉”的關(guān)鍵因素。由于籽棉價(jià)格過(guò)高，軋花廠(chǎng)銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)加大，因此10月8日以后，北疆軋花廠(chǎng)逐步開(kāi)始集體壓價(jià)收購(gòu)，機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)降至10—10.5元/公斤，但是，棉農(nóng)惜售情緒較濃，軋花廠(chǎng)門(mén)前交收寥寥，上周開(kāi)始進(jìn)入采摘高峰期，軋花廠(chǎng)不得不加價(jià)收購(gòu)。南疆收購(gòu)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，部分棉農(nóng)“落袋為安”?？紤]到當(dāng)前依舊處于賣(mài)方市場(chǎng)，軋花廠(chǎng)抬價(jià)收購(gòu)的可能性較大。

1月合約倉(cāng)單問(wèn)題尚未解決

目前1月合約的倉(cāng)單已經(jīng)降至10萬(wàn)噸左右，處于歷史低位，且倉(cāng)單還在陸續(xù)流出。以10.5元/公斤的籽棉價(jià)格折算棉價(jià)在24000元/噸，期現(xiàn)出現(xiàn)倒掛，在此背景下，套保盤(pán)難以進(jìn)入，新棉難以注冊(cè)成倉(cāng)單。后期只有籽棉價(jià)格下跌，或者期貨盤(pán)面上漲，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸，才能使得倉(cāng)單順利進(jìn)入，從而解決根本問(wèn)題。

下游市場(chǎng)無(wú)明顯起色。截至10月15日，紡織廠(chǎng)負(fù)荷依然處于低位，棉紗廠(chǎng)開(kāi)機(jī)負(fù)荷為54.1%，棉布開(kāi)機(jī)為45%，相較前一周小幅下滑。紗廠(chǎng)原料庫(kù)存為39.7天，紗廠(chǎng)成品庫(kù)存為21.3天，均小幅去庫(kù)，原料端去庫(kù)幅度相對(duì)大一些。織廠(chǎng)棉紗庫(kù)存為8.6天，織廠(chǎng)全棉坯布成品庫(kù)存31.7天，繼續(xù)小幅累庫(kù)。近期，坯布市場(chǎng)去庫(kù)顯著，以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主，江浙成品坯布庫(kù)存天數(shù)為30.5（-2）天。后期有兩個(gè)熱點(diǎn)可以期待：一是“雙11”和圣誕節(jié)訂單，二是“拉尼娜”或?qū)е陆衲旰?，利好服裝銷(xiāo)售。若下游轉(zhuǎn)暖，將有力支撐棉價(jià)。

整體來(lái)看，目前棉市多空分歧較大，考慮到今年棉花或小幅減產(chǎn)，軋花廠(chǎng)和棉農(nóng)的博弈還在進(jìn)行中，下游訂單形勢(shì)尚未明朗，短期棉價(jià)維持高位振蕩，波動(dòng)幅度加大。