分析人士：主要工業(yè)品價(jià)格重心下移，PPI或已見(jiàn)頂

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.5%，環(huán)比上漲0.7%；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲13.5%，環(huán)比上漲2.5%。總的看，10月份，CPI同比漲幅重回“1”時(shí)代，PPI同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，二者剪刀差進(jìn)一步拉大。

“10月份，受特殊天氣、部分商品供需矛盾及成本上漲等因素綜合影響，CPI有所上漲。從同比看，CPI上漲1.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格下降2.4%，降幅比上月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.45個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格下降44.0%，降幅收窄2.9個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格由上月下降2.5%轉(zhuǎn)為上漲15.9%；淡水魚、雞蛋和食用植物油價(jià)格分別上漲18.6%、14.3%和9.3%。非食品價(jià)格上漲2.4%，漲幅擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.97個(gè)百分點(diǎn)?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)測(cè)算，在10月份1.5%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約0.2個(gè)百分點(diǎn)，上月為零；新漲價(jià)影響約1.3個(gè)百分點(diǎn)，比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

建信期貨宏觀金融研究員黃雯昕接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，雖然10月份鮮菜價(jià)格上漲較多推動(dòng)食品項(xiàng)環(huán)比上漲明顯，但在豬肉價(jià)格的拖累下食品價(jià)格同比延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，CPI總體較上月有所上漲符合市場(chǎng)預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，隨著消費(fèi)需求季節(jié)性增加，加之第二輪中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)工作有序開(kāi)展，豬肉價(jià)格自10月中旬起略有回升，但全月平均仍下降2.0%，降幅比上月收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)。

“接下來(lái)，預(yù)計(jì)CPI仍將緩慢上行，短期和中長(zhǎng)期需分別關(guān)注蔬菜和豬肉、能源價(jià)格?！狈秸衅谄谪浹芯吭汉暧^經(jīng)濟(jì)研究員李彥森說(shuō)。

PPI方面，10月份，受國(guó)際輸入性因素疊加國(guó)內(nèi)主要能源和原材料供應(yīng)偏緊影響，PPI漲幅有所擴(kuò)大。

“10月PPI同比漲幅明顯擴(kuò)大，生產(chǎn)資料仍是主要推力。分項(xiàng)中，主要還是上游能源商品對(duì)PPI產(chǎn)生拉動(dòng)，尤其是煤炭和石油價(jià)格10月漲幅明顯，同時(shí)基數(shù)偏低也有推力?！崩顝┥J(rèn)為，主要工業(yè)品價(jià)格在10月份沖高回落后，11月份重心下移，上游行業(yè)PPI漲幅將放緩，“預(yù)計(jì)年內(nèi)甚至明年一季度PPI呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢(shì)”。

黃雯昕認(rèn)為，受保供政策影響，10月下旬以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格明顯回落，同時(shí)黑色、有色商品價(jià)格也階段性觸頂，短期再度大幅回升的可能性不大，PPI或已經(jīng)見(jiàn)頂，“明年隨著基數(shù)的抬升，PPI或步入下行周期”。