截至昨日收盤，棕櫚油主力2205合約連續(xù)4天收出陰線。市場(chǎng)人士提醒，棕櫚油價(jià)格高位振蕩加劇，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待。

“農(nóng)產(chǎn)品具有生長(zhǎng)周期性和季節(jié)性，供應(yīng)端的缺口補(bǔ)充需要時(shí)間。目前，市場(chǎng)對(duì)于連盤棕櫚油正在不斷鞏固做空思維。同時(shí)，馬來西亞棕櫚油局11月的供需報(bào)告整體偏空，奠定了外盤弱勢(shì)運(yùn)行的基礎(chǔ)?！备窳执笕A期貨高級(jí)分析師劉錦告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，棕櫚油市場(chǎng)內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，隨著馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)的走弱，連盤棕櫚油期價(jià)也承壓。

馬來西亞棕櫚油局的報(bào)告顯示，截至11月底，該國(guó)棕櫚油庫(kù)存為181.68萬噸，高于此前市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間172萬—178萬噸的上沿，也比去年同期高出16.1%。西南期貨油脂分析師黃婷認(rèn)為，雖然庫(kù)存高于去年同期，但棕櫚油連續(xù)合約價(jià)格也高出去年同期逾30%，這意味著棕櫚油市場(chǎng)已經(jīng)充分兌現(xiàn)了利好。

據(jù)了解，11月，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為163.49萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間164萬—174萬噸的下沿，但高于去年同期水平，這是馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量今年以來第3次高于去年同期，并且是同比增幅最大的一次。另外，12月10日，馬來西亞政府同意所有已獲準(zhǔn)領(lǐng)域重新向外籍勞工開放。黃婷表示，馬來西亞種植業(yè)將重啟外籍勞工入境，待勞動(dòng)力恢復(fù)后，棕櫚油產(chǎn)量還有較大的增長(zhǎng)空間。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)稱，自去年3月外國(guó)勞動(dòng)力無法入境以來，其國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力短缺已經(jīng)增加到7.5萬人。與棕櫚油產(chǎn)量相連，折合20%—30%的潛在產(chǎn)量損失。如果馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量在目前基礎(chǔ)上增加20%—30%，那么產(chǎn)量將從歷史偏低水平進(jìn)入歷史高位水平。

“12月，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比可能繼續(xù)下滑，畢竟當(dāng)前處于季節(jié)性減產(chǎn)周期。自4月起，馬來西亞產(chǎn)量一直在150萬—170萬噸波動(dòng)。不過，從現(xiàn)有情況來看，增產(chǎn)季的勞動(dòng)力完全能夠滿足減產(chǎn)季的勞動(dòng)力需求，預(yù)計(jì)12月及明年年初馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量同比仍將增加?！苯ㄐ牌谪浻椭土戏治鰩熡嗵m蘭說。

此外，近期，馬來西亞出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。據(jù)余蘭蘭介紹，根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpecAgri的數(shù)據(jù)，馬來西亞12月上旬棕櫚油出口增幅不到1%，而11月同期為8%，除了印度市場(chǎng)，歐盟和中國(guó)的采購(gòu)興趣并不高。她認(rèn)為，棕櫚油基本面雖然已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，但并不意味著價(jià)格會(huì)順暢下跌。

“馬來西亞棕櫚油局的最新報(bào)告和市場(chǎng)預(yù)期的分歧在于庫(kù)存的下降幅度和產(chǎn)量的下降幅度。馬來西亞棕櫚油主要出口印度、歐盟和中國(guó)。近期，由于棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)下滑，印度開始轉(zhuǎn)向進(jìn)口更多的豆油和葵花籽油，這導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期的馬來西亞棕櫚油出口旺盛景象未能出現(xiàn)?！眲㈠\補(bǔ)充說，國(guó)內(nèi)棕櫚油和豆油價(jià)差已經(jīng)處于13年來的最低點(diǎn)，加上冬季是棕櫚油消費(fèi)淡季，棕櫚油替代優(yōu)勢(shì)消退，其商業(yè)庫(kù)存進(jìn)入累積階段。她認(rèn)為，不論從供應(yīng)端還是從資金端來分析，棕櫚油價(jià)格繼續(xù)上漲的空間都有限，而一旦產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)，下跌行情就會(huì)展開。

余蘭蘭表示，近期油脂市場(chǎng)利空消息頻現(xiàn)，包括EPA和巴西摻混率不及預(yù)期、巴西大豆產(chǎn)量或創(chuàng)紀(jì)錄等，而菜油供應(yīng)緊張、我國(guó)棕櫚油進(jìn)口倒掛、現(xiàn)貨基差較高也提供了利多支撐。綜合分析，棕櫚油價(jià)格大概率已經(jīng)見頂。