展望后市，豬肉需求較為平穩(wěn)，而供應(yīng)依舊充裕，生豬產(chǎn)能去化緩慢，在此背景下，生豬價(jià)格維持偏弱走勢的概率較大。

隨著階段性腌肉、臘腸制作結(jié)束，豬肉需求下降，生豬現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨跌，受此拖累，生豬期貨價(jià)格振蕩走低。

生豬存欄依舊高企

經(jīng)過數(shù)年的實(shí)踐，廣大養(yǎng)殖企業(yè)以及養(yǎng)豬戶對非洲豬瘟疫情積累了豐富的防控經(jīng)驗(yàn)，非洲豬瘟疫情大幅減少，在前期較高養(yǎng)殖利潤的刺激下，國內(nèi)生豬存欄量和能繁母豬存欄量迅速恢復(fù)，目前已經(jīng)達(dá)到常年水平。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月末全國能繁母豬和生豬存欄量分別恢復(fù)到2017年年末的101.6%、100.2%，提前半年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)目標(biāo)。與此同時(shí)，生豬出欄量也大幅增加，為市場提供了豐富的豬肉貨源。2020—2021年生豬出欄量呈現(xiàn)階梯式增長。根據(jù)納入調(diào)查的166家樣本數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2021年10月生豬出欄量為803.17萬頭，環(huán)比增加25.97%，同比增加112.81%。

9月之前，國內(nèi)生豬價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌，生豬養(yǎng)殖企業(yè)一度全面虧損，部分養(yǎng)殖企業(yè)開始收縮產(chǎn)能，特別是能繁母豬存欄量連續(xù)數(shù)月環(huán)比下降。事實(shí)上，隨著生豬價(jià)格自9月以來逐步回升，加之玉米、豆粕等飼料價(jià)格回調(diào)，生豬養(yǎng)殖利潤再度轉(zhuǎn)正，目前已經(jīng)回升至常年水平。據(jù)調(diào)查，截至上周，自繁自養(yǎng)生豬利潤為371.68元/頭，周環(huán)比增加15.53元/頭；外購仔豬養(yǎng)殖利潤為110.97元/頭，周環(huán)比增加72.2元/頭。能繁母豬存欄量下降，主要原因是養(yǎng)殖企業(yè)在豬價(jià)回調(diào)的情況下，主動淘汰落后三元母豬產(chǎn)能所致。據(jù)監(jiān)測，截至2021年11月底，能繁母豬群體結(jié)構(gòu)中二元占比提升至94.40%，三元占比僅有5.60%。預(yù)計(jì)后期三元母豬占比將逐漸降至2%以內(nèi)。這意味著雖然能繁母豬總量下降，但產(chǎn)仔量并不一定減少。

生豬需求略有轉(zhuǎn)弱

隨著天氣轉(zhuǎn)涼，季節(jié)性腌肉、臘腸制作活動開始，加之前期豬肉價(jià)格跌至近幾年低點(diǎn)，更加刺激居民的腌臘行為，豬肉消費(fèi)量階段性快速增加，與此同時(shí)，政府開展凍豬肉收儲，導(dǎo)致豬肉階段性需求猛增，提振生豬價(jià)格觸底回升，走出3月以來的最大一波反彈行情。但是，隨著腌臘活動下降，豬肉消費(fèi)再度陷入低迷。由于之前長時(shí)間豬肉價(jià)格高企已經(jīng)部分改變了居民的消費(fèi)習(xí)慣，因豬肉價(jià)格回升，豬肉消費(fèi)量再度下降。

因終端消費(fèi)不振，屠宰企業(yè)無法將成本向下游轉(zhuǎn)嫁，導(dǎo)致屠宰業(yè)整體陷入虧損窘境。近期，其開始壓價(jià)采購生豬。據(jù)監(jiān)測，截至上周，屠宰業(yè)加工利潤為-126.63元/頭，周虧損幅度增加1.22元/頭。為減少虧損，屠宰企業(yè)一方面減少屠宰量，另一方面壓價(jià)收購。據(jù)監(jiān)測，截至上周，重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率為21.58%，周環(huán)比下降0.28個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5.63個(gè)百分點(diǎn)，為近3年同期最低水平。據(jù)監(jiān)測，截至12月9日，全國外三元生豬均價(jià)為17.61元/公斤，周環(huán)比下跌0.57元/公斤，跌幅為3.14%。

相關(guān)商品低迷不振

相關(guān)食品價(jià)格走勢偏弱也給生豬價(jià)格帶來利空影響。據(jù)監(jiān)測，上周全國大肉食毛雞價(jià)格下跌。上周大肉食毛雞棚前均價(jià)為3.91元/斤，周環(huán)比下跌1.51%，同比下跌2.49%。近期雞蛋價(jià)格同樣跌幅較大。據(jù)監(jiān)測，上周雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為4.63元/斤，周環(huán)比下跌0.03元/斤；主銷區(qū)均價(jià)為4.79元/斤，周環(huán)比下跌0.09元/斤。

總之，目前生豬供應(yīng)依舊充裕，生豬價(jià)格維持弱勢運(yùn)行的概率較大。