12月16日，尿素期貨大漲，盤中最大漲幅接近4%。同時(shí)，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)不斷上揚(yáng)，交割區(qū)廠家現(xiàn)貨報(bào)價(jià)本周累計(jì)上調(diào)80—100元/噸。市場人士表示，受煤炭價(jià)格企穩(wěn)和尿素基本面好轉(zhuǎn)的雙重影響，尿素期價(jià)呈現(xiàn)振蕩走高態(tài)勢。

格林大華期貨尿素分析師吳志橋告訴期貨日報(bào)記者，一方面，煤制和天然氣制工藝開工率下降，主產(chǎn)區(qū)尿素產(chǎn)量同比偏低?，F(xiàn)階段國內(nèi)天然氣工藝裝置集中檢修帶來開工率明顯下降，導(dǎo)致國內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率下滑。另一方面，后期天然氣制尿素企業(yè)仍有繼續(xù)停車的可能，同時(shí)煤制尿素企業(yè)開工率恢復(fù)至正常水平，日產(chǎn)同比略偏高，但局部供應(yīng)或仍將偏緊。具體表現(xiàn)為主產(chǎn)區(qū)中新疆、河南和山西地區(qū)尿素產(chǎn)量環(huán)比都有不同程度下降。

“近期，尿素價(jià)格持續(xù)反彈，階段性筑底后下游觀望情緒弱化，企業(yè)剛需采購增多?！闭猩唐谪浤蛩胤治鰩熥T洋表示，尿素價(jià)格走強(qiáng)的主要驅(qū)動(dòng)來自供應(yīng)端氣頭裝置減量兌現(xiàn)，以及下游復(fù)合肥廠及終端補(bǔ)庫提升。內(nèi)地庫存拐點(diǎn)初現(xiàn)，新簽單積極，上游順勢推漲，同時(shí)，煤炭價(jià)格遠(yuǎn)期的中樞提升預(yù)期利好，也帶動(dòng)尿素中期相對估值上修。目前尿素絕對估值仍偏高，高價(jià)之下冬儲預(yù)期同步削弱，且煤炭市場仍存不確定性，制約尿素價(jià)格反彈空間。

據(jù)了解，每年11—12月為冬儲備貨旺季，臨近春節(jié)下游備肥陸續(xù)啟動(dòng)，且近期檢查偏多或增加冬儲備貨需求。在冠通期貨能化分析師嚴(yán)森勝看來，本輪尿素價(jià)格大漲的主要因素還在于需求端，他說：“當(dāng)前農(nóng)業(yè)備肥需求良好，市場采購成交增加；下游復(fù)合肥、三聚氰胺企業(yè)開工率變化不大，尿素下游工業(yè)需求穩(wěn)定?！?/p>

由于保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)推進(jìn)，今年尿素日產(chǎn)量進(jìn)入冬季后一直偏高。數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，尿素日產(chǎn)量大約14.4萬噸，同比增加2.6萬噸。盡管日產(chǎn)量偏高，但最近三周的庫存數(shù)據(jù)并無較大增減。這也從側(cè)面反映出當(dāng)前市場需求較好。

“截至12月15日，國內(nèi)企業(yè)庫存總量為82.95萬噸，同比增加49.55萬噸，一度給市場帶來較大壓力。不過，這些庫存主要集中在內(nèi)蒙古、新疆地區(qū)，而尿素期貨的基準(zhǔn)交割區(qū)域庫存僅有7.15萬噸，相比11月底下降50%。”嚴(yán)森勝表示，從絕對值來看，當(dāng)前企業(yè)庫存依舊處于同比偏高水平，短期尿素市場仍面臨一定的庫存壓力。

譚洋認(rèn)為，短期國內(nèi)尿素市場偏寬松，難現(xiàn)趨勢性行情，仍需等待實(shí)際下游需求大規(guī)模啟動(dòng)和庫存下行拐點(diǎn)確認(rèn)。中期關(guān)注出口放開帶來的內(nèi)外價(jià)差修復(fù)機(jī)會。操作上，建議暫時(shí)觀望，等待市場出清后2205合約的多單配置機(jī)會。

吳志橋認(rèn)為，現(xiàn)階段尿素企業(yè)累庫壓力已經(jīng)有所緩解，供應(yīng)端壓力仍存但邊際上有所放緩。下游行業(yè)隨著利潤恢復(fù)和冬儲釋放的強(qiáng)預(yù)期，需求有望繼續(xù)增加，這也將對尿素價(jià)格形成一定支撐?！翱傮w來看，短期內(nèi)尿素期價(jià)振蕩偏強(qiáng)，關(guān)注主力合約下方2300—2400元/噸支撐位，上方2500—2700元/噸壓力位。建議投資者控制倉位、謹(jǐn)慎追高，背靠2300—2400元/噸輕倉逢低布局多單，嚴(yán)格設(shè)置好止損，繼續(xù)關(guān)注政策導(dǎo)向、煤價(jià)走勢、尿素日產(chǎn)和冬儲需求釋放情況?！眳侵緲蛘f。