2022年是PX投產(chǎn)的大年。根據(jù)目前公布的投產(chǎn)計(jì)劃，2022年我國PX或有1200萬噸以上的投產(chǎn)預(yù)期。但在當(dāng)下的情況下，很多計(jì)劃變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)仍然面臨諸多困難。就當(dāng)下而言，PX供應(yīng)緊張的程度可能會(huì)遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

加工費(fèi)嚴(yán)重虧損，2022年合約談判難度加大

2021年四季度，PX與石腦油加工差維持在150美元以下，最低跌至110美元，加工差甚至低于2020年疫情時(shí)期。隨著油價(jià)的反彈，2021年最后一周，情況有所改善：PX均價(jià)環(huán)比上漲45美元，達(dá)到883美元，但這一反彈依然不足以改變PX加工費(fèi)嚴(yán)重虧損的狀態(tài)。目前，PX與石腦油價(jià)差僅為150美元，盡管較前期有所反彈，但仍處于低位，PX行業(yè)虧損嚴(yán)重。去年12月23日，恒力煉化對外宣布因PX的經(jīng)濟(jì)性問題，裝置降負(fù)荷15%—20%，恢復(fù)時(shí)間待定。鑒于中國大芳烴裝置的成本遠(yuǎn)低于日韓裝置的生產(chǎn)成本，PX裝置連續(xù)虧損的影響已開始體現(xiàn)。在完成本年合約供貨計(jì)劃后，降負(fù)減虧成為國內(nèi)外PX裝置唯一的出路。從開工來看，中國去年四季度開工維持低位，韓國、日本及印度地區(qū)均有不同程度降負(fù)。

2022年，中國PTA工廠與亞洲主要PX供應(yīng)商的長約談判已經(jīng)結(jié)束，但據(jù)市場人士反饋，絕大部分中國PTA工廠的PX合約量要遠(yuǎn)低于往年。個(gè)別PTA工廠反映：雖然某些PX工廠與其合作已經(jīng)超過10年，但2022年長約的報(bào)盤仍未談妥——因PX工廠懼怕裝置連續(xù)生產(chǎn)造成巨大虧損，最后竟通知取消2022年的長約合作。長約談判難度加大的現(xiàn)狀，暗示著2022年的檢修量或高于往年，而投產(chǎn)情況也很可能不會(huì)那么順利。

檢修計(jì)劃陸續(xù)公布，去年年底PX價(jià)格追漲

2021年12月20日至31日，PXCFR價(jià)格大幅反彈。盡管有原油端的成本推動(dòng)，但從反彈幅度來看，PX反彈幅度達(dá)10.36%，大于油價(jià)8.75%的反彈幅度。究其原因，根據(jù)市場人士的反映，油價(jià)并不是主因，最主要的問題是目前整個(gè)PX市場上充斥著買家，而賣家似乎集體沉默了。

去年年底，PX工廠逐步公布檢修計(jì)劃，國內(nèi)裝置的集中檢修將于2022年一季度體現(xiàn)，包括揚(yáng)子石化、中金石化、福化工貿(mào)及海南煉化，且部分前期停車裝置推遲重啟，外圍裝置如日本出光、Eneos、韓國GS、馬來西亞芳烴、印尼TPPI，均將于一季度及二季度初開始檢修。

同時(shí)，阿曼芳烴80萬噸PX裝置檢修時(shí)間由原計(jì)劃的3個(gè)月，可能延長至少6個(gè)月。印度OMPL90萬噸PX裝置已經(jīng)發(fā)布公告，2022年第一季度停產(chǎn)，信誠實(shí)業(yè)也是受經(jīng)濟(jì)性影響，降低了開工率。按照往年的慣例，東南亞供應(yīng)商在12月初將公布PX年度計(jì)劃的招標(biāo)結(jié)果，但截至目前也仍未有下文。此外，受歐美需求恢復(fù)影響，中東地區(qū)PX供應(yīng)商在綜合物流、價(jià)格等因素后，原本給亞洲客戶的供貨，也將優(yōu)先保證歐美客戶的要求。

圖為中國PX負(fù)荷

總結(jié)

總的來說，2022年年初，PX市場的供給情況并不樂觀。盡管近期華東某大廠PX提負(fù)的消息，讓市場對PX供應(yīng)有了一定信心，但由于港口物流瓶頸，該公司PX生產(chǎn)線或進(jìn)行滾動(dòng)式關(guān)停。華南地區(qū)受到PX裝置大規(guī)模檢修的影響，局部地區(qū)供應(yīng)已較為緊張，市場對供給不足的擔(dān)憂再度升溫。在PX加工差持續(xù)緊張的狀態(tài)下，2022年的PX市場已悄然出現(xiàn)變化，區(qū)域性階段性缺貨或即將來臨。