臨近春節(jié),螺紋鋼走勢(shì)出現(xiàn)回升。近期，央行寬松政策不斷出臺(tái)、超量續(xù)作MLF并下調(diào)中標(biāo)利率10個(gè)基點(diǎn)，以及上本周二央行又表態(tài)政策要保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方，使得市場(chǎng)信心得到提振，推動(dòng)近日螺紋鋼價(jià)格持續(xù)上漲。結(jié)合當(dāng)前基本面來(lái)看，筆者認(rèn)為，近期鋼價(jià)將維持振蕩偏強(qiáng)格局。

成本仍有支撐

今年鋼價(jià)普遍高于往年，且波動(dòng)明顯，主要是受原料端劇烈波動(dòng)影響，尤其是鐵礦石、焦炭和焦煤。在澳大利亞原料供給不足局面難以打破下，原材料價(jià)格短期內(nèi)難以快速釋放。自去年12月以來(lái)，鋼廠開(kāi)始逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加上春節(jié)前例行補(bǔ)庫(kù)需求，上游鐵礦石和焦炭等原材料價(jià)格居高難下，從而提高了鋼廠生產(chǎn)成本。目前來(lái)看，原料供應(yīng)雖然逐步寬松，但成本端仍將形成有效支撐。

政策面氛圍偏暖

房地產(chǎn)市場(chǎng)是影響鋼材需求的主要因素，其占螺紋鋼市場(chǎng)需求總量的70%左右。中央政治局會(huì)議定調(diào)了2022年的經(jīng)濟(jì)工作要“穩(wěn)中求進(jìn)”，在寬松貨幣政策下，銀行對(duì)房地產(chǎn)的資金供給量和放貸速度都在逐步增強(qiáng)、加快。推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿(mǎn)足購(gòu)房者的合理需求，適度開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，為鋼材需求提供了有效支撐，這也為2022年一季度房地產(chǎn)行業(yè)確定了基調(diào)。而房地產(chǎn)用鋼需求主要集中在新開(kāi)工后的2—3個(gè)月。因此，春節(jié)后隨著新開(kāi)工面積的增加，趕工潮將帶動(dòng)房地產(chǎn)用鋼需求，進(jìn)而對(duì)鋼價(jià)形成支撐。

庫(kù)存相對(duì)不高

“碳中和”和“碳達(dá)峰”是我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路，2022年鋼鐵供給仍然將受到能耗雙降政策的制約。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，去年12月累計(jì)至中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累積日產(chǎn)粗鋼為191.24萬(wàn)噸，環(huán)比上升10.38%，同比下降12.92%;日產(chǎn)生鐵163.91萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.54%，同比下降14.84%;日產(chǎn)鋼材181.50萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.02%，同比下降15.92%。從企業(yè)反映情況來(lái)看，去年12月鋼鐵生產(chǎn)整體偏緊運(yùn)行。

從期貨盤(pán)面看，自1月以來(lái)，螺紋鋼市場(chǎng)成交量持續(xù)回升，市場(chǎng)看漲氛圍增強(qiáng)，盤(pán)面也在振蕩后拉漲。截至上周五，主力2205合約盤(pán)面最高觸及4758元/噸，創(chuàng)出近期以來(lái)的新高。整體上，市場(chǎng)看多氛圍仍較重，螺紋鋼后市或再度迎來(lái)振蕩上行格局。