目前市場做多熱情不足，從技術(shù)面看尚無明顯止跌跡象。預(yù)計節(jié)前A股仍以弱勢為主，同時要警惕春節(jié)期間海外風(fēng)險。

本周各指數(shù)繼續(xù)下跌，春節(jié)長假臨近兩市日均成交金額跌破萬億元。自1月以來，A股持續(xù)走低，當(dāng)前尚無明顯止跌跡象，除地緣局勢影響外，市場還擔(dān)憂未來經(jīng)濟(jì)前景不及預(yù)期。

1月24日晚間俄羅斯、烏克蘭緊張局勢升級，美歐股市均大幅下跌，道指盤中最大跌幅達(dá)3%以上，恐慌指數(shù)一度大漲10%。隨著烏克蘭總統(tǒng)發(fā)聲要積極促進(jìn)局勢緩和，美股尾盤收紅。但不安情緒依然干擾A股走勢，1月25日上證指數(shù)大跌2.58%，申萬31個一級行業(yè)全線收跌，4000多只個股下跌，1月26日早盤A股延續(xù)跌勢，午后有所回升，但兩市成交量縮減至不及8000億元，說明市場做多熱情依然不足，從技術(shù)面看尚無明顯止跌跡象。

據(jù)了解，目前我國機(jī)構(gòu)投資者在市場中的比重已大大提升，其資金實(shí)力也已今非昔比，但不少機(jī)構(gòu)投資者的投資理念存在短板，特別是對市場熱點(diǎn)和行業(yè)估值的判斷存在短期化傾向，不能發(fā)揮市場壓艙石、定盤星的作用，但股市能否企穩(wěn)要看決定性的因素，例如經(jīng)濟(jì)走勢、海內(nèi)外政策。

1月27日美聯(lián)儲在1月議息會議上公布維持利率0—0.25%不變，并暗示可能很快將進(jìn)行三年多來的首次加息，作為歷來寬松的貨幣政策全面收緊的一部分。美聯(lián)儲對持續(xù)的通貨膨脹表示擔(dān)憂，可能最早將在3月將基準(zhǔn)短期借款利率上調(diào)25個基點(diǎn)，這將是自2018年12月以來的首次加息。在鮑威爾發(fā)表上述言論后，基準(zhǔn)的10年期美國國債收益率攀升至1.8%以上，美股也隨之迅速跳水。從過去的經(jīng)驗來看，每次量化寬松計劃的退出，美股都出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，且平均回調(diào)幅度達(dá)到11%。

在疫情依然影響世界各國的生產(chǎn)、消費(fèi)的時候，寬松政策已經(jīng)開始推出，這打擊了市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。IMF發(fā)布最新《全球經(jīng)濟(jì)展望報告》，將2022年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.5個百分點(diǎn)至4.4%，并全面調(diào)降各大主要經(jīng)濟(jì)體今年的增速預(yù)期，將美國2022年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期調(diào)降1.2個百分點(diǎn)至4%，在所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中調(diào)降幅度最大；將歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速調(diào)降0.4個百分點(diǎn)至3.9%；將中國經(jīng)濟(jì)增速調(diào)降0.8個百分點(diǎn)至4.8%。IMF預(yù)計全球通脹將比去年10月預(yù)估時持續(xù)的時間更久，到2023年才會消退。IMF認(rèn)為有必要收縮貨幣政策以管控通脹，但同時也對全球貨幣緊縮周期可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行了警示。

在面臨一系列不確定性的時候，市場風(fēng)險偏好明顯下降。我國春節(jié)長假臨近，兩市成交金額急劇縮小，預(yù)計春節(jié)前A股仍以弱勢振蕩為主，不會有大上漲行情出現(xiàn)，同時要警惕春節(jié)期間海外風(fēng)險。