2022年初以來，A股市場整體表現(xiàn)偏弱，振蕩下行，春節(jié)前資金偏向謹(jǐn)慎。分析人士認(rèn)為，目前A股繼續(xù)大幅下行的風(fēng)險不大，股指春季行情有望在春節(jié)后展開。

在國內(nèi)降息利好的大背景下，A股近期呈現(xiàn)了相對的結(jié)構(gòu)化趨勢，資金高低位切換明顯。新湖期貨研究員霍柔安認(rèn)為，1月市場走勢不及預(yù)期的主要原因，一是投資者對于經(jīng)濟(jì)基本面存在擔(dān)憂；二是擔(dān)憂國內(nèi)貨幣政策的力度不夠，寬信用效果不佳；三是開年以來，市場對于美聯(lián)儲過快緊縮的擔(dān)憂引起美股持續(xù)下跌，美債收益率加速上行導(dǎo)致避險情緒升溫，若此次議息會議結(jié)果更偏向鷹派，可能會通過資金及情緒層面對A股造成沖擊。

美聯(lián)儲1月FOMC會議已落下帷幕，一德期貨股指期貨研究員陳暢認(rèn)為，會議的實際情況比市場預(yù)期的更為偏向鷹派。就A股而言，由于本次聯(lián)儲議息會議結(jié)果超出市場預(yù)期，春節(jié)前不排除A股市場因此繼續(xù)振蕩調(diào)整的可能性，建議投資者關(guān)注北上資金流向。

“美聯(lián)儲1月利率決議靴子落地，待地緣政治局勢緩和，避險情緒將逐漸消退。隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策的全面落實，一季度經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)，股指春季行情有望在節(jié)后展開?！毙录o(jì)元期貨分析師程偉分析稱，近日俄羅斯與烏克蘭緊張局勢升溫，引發(fā)避險情緒，全球金融市場劇烈波動，歐美股市大幅下挫。受避險情緒的影響，股指大幅下跌，但基本面并未走弱，“市場底”或在春節(jié)前后形成。此外，為確保一季度經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，年初以來，宏觀政策不斷加大穩(wěn)增長力度。央行在去年12月全面降準(zhǔn)后，相繼下調(diào)MLF、OMO、LPR、SLF等政策利率，從量和價兩個方面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低對企業(yè)的實際貸款利率，進(jìn)一步推動社會綜合融資成本下降。國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開座談會指出，加大宏觀政策實施力度，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，實施規(guī)模性組合式減稅降費政策，精準(zhǔn)支持中小微企業(yè)、個體工商戶和特殊困難行業(yè)紓困發(fā)展，提振市場信心，穩(wěn)定市場預(yù)期。

在陳暢看來，當(dāng)前A股繼續(xù)大幅下行的風(fēng)險不大，春節(jié)后市場有望振蕩上行。第一，從基本面角度來看，寬貨幣、寬信用的政策信號有利于強(qiáng)化市場對穩(wěn)增長的信心。第二，從外部環(huán)境來看，由于下一次議息會議要等到3月15日至16日，意味著隨著本次議息會議信息逐漸被市場消化，春節(jié)假期后到兩會前A股市場有望在國內(nèi)穩(wěn)增長預(yù)期下迎來較為有利的時間窗口。操作上，建議投資者密切關(guān)注北上資金流向和美股走勢，如果北上資金大幅外流，則前期多單立刻平倉離場。反之，則多單謹(jǐn)慎持有，注意風(fēng)控。跨品種套利方面，前期多IH空IC跨品種套利繼續(xù)持有。此外，春節(jié)假期臨近，為避免假期消息面變化，建議投資者輕倉過節(jié)。

“對于春節(jié)后的走勢，目前仍然保持著相對樂觀的態(tài)度?！被羧岚脖硎?，從基本面角度來講，以穩(wěn)增長為目標(biāo)的寬貨幣、寬信用的政策正在逐步落地，且近期資金流向顯示，人民幣資產(chǎn)依然具有較強(qiáng)吸引力，北向資金持續(xù)凈流入，港股表現(xiàn)得相對堅挺，所以受到美股影響大跌的可能性相對較小。春節(jié)假期將至，美國預(yù)期加息的大背景下，地緣政治影響也比較頻繁，所以資金避險情緒較強(qiáng)，量能持續(xù)萎縮，熱點板塊持續(xù)性差，風(fēng)格繼續(xù)輪動，不建議進(jìn)行短期操作，以中長期為主，可以多關(guān)注金融、基建等防御性板塊，節(jié)后股指仍有機(jī)會迎來超跌反彈，IH等防御性板塊權(quán)重較高的指數(shù)可能會表現(xiàn)較好。