回顧2021年，雞蛋整體呈現(xiàn)供需雙弱格局，全年現(xiàn)貨價格波動依然遵循季節(jié)性規(guī)律，先抑后揚(yáng)，但運(yùn)行中樞明顯高于上年。經(jīng)歷了2020年下半年至2021年年初的去產(chǎn)能周期，蛋雞存欄同比處于歷年同期偏低水平，蛋價下方支撐較強(qiáng)。

受玉米、豆粕等飼料原料價格持續(xù)高位運(yùn)行影響，2021年蛋雞養(yǎng)殖成本較往年偏高，養(yǎng)殖利潤全年保持微利狀態(tài)，養(yǎng)殖單位的補(bǔ)欄意愿并不強(qiáng)，尤其是夏季高溫高濕天氣容易導(dǎo)致蛋雞采食量下降且易出現(xiàn)熱應(yīng)激反應(yīng)，養(yǎng)殖單位在夏季的補(bǔ)欄意愿本來就弱，再加上對后市行情不樂觀，因此2021年6—10月企業(yè)雞苗補(bǔ)欄量始終保持在偏低水平。根據(jù)補(bǔ)欄雞苗到產(chǎn)蛋雞需要4個月左右的養(yǎng)殖規(guī)律，我們認(rèn)為2021年10月—2022年2月雞蛋的新開產(chǎn)壓力不大。

隨著2021年中秋、國慶雙節(jié)前后老雞集中出欄，2021年四季度養(yǎng)殖單位加大了補(bǔ)欄力度。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年11—12月企業(yè)雞苗補(bǔ)欄量月均都超過了4000萬羽，預(yù)計2022年3月起新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量將會增多。且根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，2022年春季仍將迎來一波補(bǔ)欄高峰，預(yù)計2022年中秋節(jié)前國內(nèi)雞蛋的新開產(chǎn)壓力整體逐步加大。

產(chǎn)蛋雞一般到達(dá)450日齡后，產(chǎn)蛋率會大幅下降，到480—500日齡后養(yǎng)殖戶會選擇將老雞淘汰。除自然規(guī)律以外，淘汰雞出欄量往往還和養(yǎng)殖利潤密切相關(guān)，尤其是養(yǎng)殖利潤進(jìn)入深度虧損狀態(tài)時，養(yǎng)殖單位傾向于提前大量淘汰老雞，而當(dāng)養(yǎng)殖利潤較高時，養(yǎng)殖單位則傾向于惜淘延淘。2021年，養(yǎng)殖利潤雖然不高，但較上年卻是大幅改善，疊加2020年下半年至2021年年初養(yǎng)殖端超淘，導(dǎo)致2021年的待淘老雞數(shù)量偏低。因此，2021年養(yǎng)殖單位淘汰雞出欄速率較上年明顯降低，出欄日齡從上年最低的445天回升至500天以上。從2021年全年來看，淘汰雞出欄遵循季節(jié)性規(guī)律，出欄高峰一般出現(xiàn)在中秋節(jié)前后及春節(jié)前。

如果按蛋雞養(yǎng)殖周期來分析，蛋雞從補(bǔ)欄到淘汰一般會經(jīng)歷17—18個月時間。在2022年春節(jié)前淘汰雞出欄高峰過后，2020年四季度的補(bǔ)欄雞苗將逐步進(jìn)入淘汰期，而2020年四季度是蛋雞行業(yè)產(chǎn)能去化加速期，補(bǔ)欄雞苗數(shù)量比較少，這也就意味著2022年春節(jié)后，450天以上的待淘老雞存欄占比將進(jìn)一步下降。

受益于2020年蛋雞行業(yè)的去產(chǎn)能，2021年國內(nèi)的蛋雞產(chǎn)能是偏低的，從2021年全年的蛋雞存欄數(shù)據(jù)來看，不僅遠(yuǎn)低于2020年，更是低于近五年均值。根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的2021年12月全國蛋雞存欄數(shù)據(jù)，可以看到2021年12月全國蛋雞存欄量僅有11.5億羽，同比下降5.1%，較近五年同期均值下降8.88%。我們可以簡單地按照當(dāng)月在產(chǎn)蛋雞存欄量加上4個月前雞苗補(bǔ)欄量再減去17個月前的補(bǔ)欄量來推算下個月的存欄量。由于2021年11—12月補(bǔ)欄量自低位大幅回升，且2022年春季又將迎來一波補(bǔ)欄高峰，而春節(jié)后待淘老雞數(shù)量將大幅減少，如果再考慮到養(yǎng)殖端惜淘延淘因素，那么淘汰雞出欄量或更少。根據(jù)我們的測算，到2022年4月，全國蛋雞存欄量將回升到11.95億羽左右，高于2021年同期的11.83億羽。

綜上所述，我們認(rèn)為2021年蛋雞養(yǎng)殖利潤修復(fù)令養(yǎng)殖端逐漸回歸正常補(bǔ)欄節(jié)奏，而隨著2022年春節(jié)前淘汰雞出欄高峰結(jié)束，后期待淘老雞數(shù)量將大幅下降，蛋雞產(chǎn)能預(yù)計將在春節(jié)后逐步回升，2022年蛋價運(yùn)行中樞或較2021年有所下降。不過，季節(jié)性因素仍會影響全年蛋價運(yùn)行節(jié)奏。