牛年棉花歷牛市，虎年棉紗迎虎市。春節(jié)剛過(guò)，紡織企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)工，受節(jié)日期間美棉振蕩上漲提振，鄭棉價(jià)格高開(kāi)跟漲，棉紗現(xiàn)貨價(jià)格迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，部分企業(yè)提漲200—500元/噸，個(gè)別企業(yè)提漲幅度高達(dá)1000—1500元/噸。

企業(yè)訂單尚可

因高成本、低利潤(rùn)影響，2021年四季度部分紡織品服裝訂單曾出現(xiàn)流失現(xiàn)象，但隨著紡織原料價(jià)格振蕩上漲，春節(jié)前下游企業(yè)備貨積極性提高，同時(shí)節(jié)后前期接單企業(yè)面臨補(bǔ)庫(kù)需求，支撐棉紗市場(chǎng)訂單好轉(zhuǎn)。根據(jù)筆者調(diào)研，當(dāng)前部分棉紡企業(yè)棉紗訂單已至2月底，金三銀四旺季下，訂單有望持續(xù)，但隨著旺季退去，5月訂單恐有回落風(fēng)險(xiǎn)。短期密切關(guān)注下游布廠開(kāi)工和補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度。

2021年中國(guó)紡織品服裝出口成績(jī)亮眼，增長(zhǎng)韌性較足。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)紡織服裝累計(jì)出口額3154.66億美元，同比增長(zhǎng)8.38%，比2019年增長(zhǎng)16.17%。其中，紡織品出口額1452.03億美元，同比下降5.6%，比2019年增長(zhǎng)20.80%；服裝出口額1702.63億美元，同比增長(zhǎng)24.0%，比2019年增長(zhǎng)12.48%。當(dāng)前來(lái)看，中國(guó)紡織品服裝出口市場(chǎng)相對(duì)比較平穩(wěn)，增長(zhǎng)韌性足，預(yù)計(jì)2022年也有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

傳統(tǒng)旺季可期

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，1月規(guī)模以上棉紡企業(yè)純棉紗產(chǎn)品庫(kù)存天數(shù)平均為38天，較上月增加3天；規(guī)模以上織廠純棉坯布成品庫(kù)存天數(shù)平均為42天，較上月增加3天。1月紡織企業(yè)生產(chǎn)正常，棉花期現(xiàn)貨價(jià)格振蕩上漲，棉紡企業(yè)維持老客戶發(fā)運(yùn)，新訂單成交略有好轉(zhuǎn)，紗布累庫(kù)速度放緩，部分產(chǎn)品價(jià)格超跌反彈。后期密切關(guān)注節(jié)后訂單到廠情況和棉花價(jià)格走勢(shì)。預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)或振蕩上漲，普梳高配32支棉紗價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在29000—31000元/噸。

從原料端來(lái)看，1月美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告下調(diào)美棉產(chǎn)量，美棉庫(kù)銷比下降，而越南、巴基斯坦等國(guó)家棉花進(jìn)口需求旺盛，預(yù)計(jì)節(jié)后美棉走勢(shì)仍強(qiáng)。2月新疆軋花廠還貸壓力不大，挺價(jià)惜售局面將持續(xù)，對(duì)鄭棉走勢(shì)存一定支撐。從供應(yīng)端來(lái)看，大部分紡織企業(yè)已經(jīng)復(fù)工，部分外地員工較多的紡織企業(yè)計(jì)劃正月十五前后復(fù)工，跨省物流運(yùn)輸和下游織造企業(yè)將在正月十五前后陸續(xù)恢復(fù)正常，部分企業(yè)放假和復(fù)產(chǎn)時(shí)間根據(jù)節(jié)后疫情管控政策及訂單情況而定。從需求端來(lái)看，若無(wú)突發(fā)情況，紡織服裝交易市場(chǎng)啟市時(shí)間多定在正月初十前后，織造企業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間也比較正常，因原料庫(kù)存偏低，布廠節(jié)后存在棉紗剛需補(bǔ)庫(kù)需求。

綜上所述，當(dāng)前內(nèi)外棉花價(jià)格漲至十年高位，雖然下游對(duì)于棉花漲價(jià)傳導(dǎo)不暢，但地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，原油市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，大宗商品上漲趨勢(shì)良好。節(jié)后下游紡織市場(chǎng)將迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)一季度國(guó)內(nèi)棉紗期現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，后期密切關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)情況。