數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年底，我國(guó)生豬存欄44922萬(wàn)頭，處于近6年的最高點(diǎn)；截至2022年1月底，能繁母豬存欄量為4290萬(wàn)頭，環(huán)比減少0.9%，同比減少3.7%。我國(guó)能繁母豬存欄量自2021年下半年開(kāi)始下滑，2022年1月的4290萬(wàn)頭較2021年6月的4564萬(wàn)頭（最高峰）累計(jì)降幅6%，但是絕對(duì)量仍處于近5年來(lái)同期最高點(diǎn)，并高于正常保有量。

供應(yīng)端

一是生豬產(chǎn)能釋放仍處在高位。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案（暫行）》的通知要求，“十四五”期間，以正常年份全國(guó)豬肉產(chǎn)量在5500萬(wàn)噸時(shí)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)為參照，設(shè)定能繁母豬存欄量調(diào)控目標(biāo)，即能繁母豬正常保有量穩(wěn)定在4100萬(wàn)頭左右，最低保有量不低于3700萬(wàn)頭。按照生豬養(yǎng)殖周期推算，能繁母豬存欄對(duì)應(yīng)10個(gè)月后的生豬產(chǎn)能，2021年6月能繁母豬存欄達(dá)到最高峰，對(duì)應(yīng)生豬產(chǎn)能是2022年4—5月，預(yù)計(jì)第二季度生豬產(chǎn)能依然會(huì)處于高位。

受非洲豬瘟的影響，二元能繁母豬和仔豬受損，在高養(yǎng)殖利潤(rùn)的推動(dòng)下，2020年市場(chǎng)上商轉(zhuǎn)種現(xiàn)象非常普遍。隨著生豬產(chǎn)能恢復(fù)，母豬種群結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，截至今年2月底，能繁母豬存欄結(jié)構(gòu)中，二元母豬存欄占比87.5%，三元母豬存欄占比12.5%，而2021年6月二者的占比分別為58%、42%。種群結(jié)構(gòu)優(yōu)化必然帶來(lái)MSY（每年每頭母豬出欄肥豬頭數(shù)）的提高，一定程度上彌補(bǔ)能繁母豬存欄下滑帶來(lái)的生豬產(chǎn)能下降，疊加能繁母豬存欄的高位，預(yù)計(jì)今年第三季度、第四季度生豬產(chǎn)能仍將過(guò)剩。

二是豬肉進(jìn)口量下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月，我國(guó)豬肉及雜碎累計(jì)進(jìn)口28萬(wàn)噸。其中，1月進(jìn)口15萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.76%，同比減少60.53%；2月進(jìn)口13萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.33%，同比減少59.37%。2020年、2021年我國(guó)豬肉及雜碎進(jìn)口分別為438萬(wàn)噸、371萬(wàn)噸。根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)《關(guān)于2022年關(guān)稅調(diào)整方案》的通知，2022年起對(duì)豬肉取消暫定稅率，恢復(fù)執(zhí)行最惠國(guó)稅率。進(jìn)口豬肉關(guān)稅將從8%恢復(fù)到12%，疊加國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格不斷下行，分體肉內(nèi)外價(jià)差縮小，預(yù)計(jì)2022年豬肉進(jìn)口量大幅下降，總體進(jìn)口量或低于250萬(wàn)噸。

三是經(jīng)濟(jì)效益驅(qū)動(dòng)生豬出欄均重下降。受生豬價(jià)格下滑以及飼料價(jià)格上漲的雙重?cái)D壓，豬料比價(jià)持續(xù)下跌，截至3月16日當(dāng)周，全國(guó)豬料比價(jià)為3.51，環(huán)比下降3.31%。養(yǎng)殖端對(duì)后市信心不足，積極出欄，生豬出欄平均體重繼續(xù)下滑。上周全國(guó)平均出欄體重為117.34公斤，周均重下降0.20%，月漲幅0.34%，同比降低10.73%。生豬價(jià)格下行疊加飼料成本抬升限制生豬增重，預(yù)期近期生豬均重仍將小幅下滑。

需求端

目前來(lái)看，國(guó)家收儲(chǔ)規(guī)模有限，難以扭轉(zhuǎn)短期生豬供過(guò)于求的形勢(shì)。3月國(guó)家已經(jīng)進(jìn)行了兩批三次收儲(chǔ)，第一批兩次合計(jì)收儲(chǔ)4萬(wàn)噸，實(shí)際成交3.9萬(wàn)噸；第二批收儲(chǔ)4萬(wàn)噸，由于技術(shù)和資金等因素，流標(biāo)較高，實(shí)際成交2.2萬(wàn)噸。由于豬糧比價(jià)持續(xù)下行，已經(jīng)進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間，國(guó)家發(fā)改委表示將會(huì)同有關(guān)部門(mén)啟動(dòng)年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。

雖然3月生豬屠宰量較2月有所增加，但是收儲(chǔ)帶來(lái)的宰量增加影響逐漸轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，新冠疫情導(dǎo)致市場(chǎng)備貨情況也基本已過(guò)高峰期，毛豬和白條豬的價(jià)差收窄，鮮銷(xiāo)暫無(wú)好轉(zhuǎn)，終端白條豬走貨平平，消費(fèi)再上量略有難度，對(duì)生豬宰量難有大的拉升作用，預(yù)計(jì)近期生豬宰量變動(dòng)幅度不大。此外，從豬肉的季節(jié)性消費(fèi)來(lái)看，第二季度市場(chǎng)依舊處于需求淡季，第三季度和第四季度消費(fèi)將逐漸好轉(zhuǎn)。

綜合以上分析，從短期來(lái)看，第二季度生豬產(chǎn)能仍處于釋放周期，并屬于季節(jié)性需求淡季，同時(shí)受飼料成本抬升、收儲(chǔ)等因素的影響，生豬價(jià)格或在低位振蕩。從中長(zhǎng)期來(lái)看，下半年受母豬產(chǎn)能去化的影響，供應(yīng)壓力較今年上半年有所下降，并且需求逐漸進(jìn)入旺季，供需關(guān)系相較于上半年雙向趨緊，中期生豬價(jià)格或振蕩走強(qiáng)。另外，由于能繁母豬在2021年8—10月進(jìn)入全國(guó)大面積去化時(shí)間段，對(duì)于生豬出欄量的影響將在今年第三季度比較突出，屆時(shí)對(duì)生豬價(jià)格的影響或會(huì)滋生更多變量。因此，中長(zhǎng)期建議重點(diǎn)關(guān)注第三季度的市場(chǎng)情況，并關(guān)注國(guó)慶節(jié)前后氣溫驟降，大肥豬消費(fèi)增加，可能會(huì)出現(xiàn)短期的供需錯(cuò)配，以及壓欄惜售等情緒造成的價(jià)格快速波動(dòng)。