近期，雖然俄烏沖突加重了市場對能源供應問題的擔憂，但是俄烏沖突對我國煤炭市場的直接沖擊相對有限，加之國內保供穩(wěn)價政策的加持，相信我國煤炭供應整體平穩(wěn)，能夠過濾掉外界給市場帶來的影響。

自2021年歐洲能源短缺問題凸顯以來，原油、天然氣、煤炭等價格持續(xù)走高，而近期俄烏沖突又加重了市場對能源供應問題的擔憂。俄羅斯作為能源輸出大國，如果遭到制裁，其能源供應將會受到多大程度的影響？在歐洲煤炭價格巨幅波動的情況下，我國煤炭價格由于保供穩(wěn)價政策運行較為平穩(wěn)，后期市場又將如何作出選擇？

俄羅斯煤炭出口量較大

俄羅斯作為煤炭產出大國，產量穩(wěn)步增加，煤炭生產占全球比例突破5%。俄羅斯聯(lián)邦燃料能源綜合中心中央調度局發(fā)布的初步統(tǒng)計數據顯示，2021年，俄羅斯煤炭產量將達到4.38億噸。這一數據雖然與中國、印度、美國相比有明顯差距，但是其體量在全球煤炭供應端也有著舉足輕重的地位。

從出口端來看，這一重要性顯得更加明顯。近幾年，俄羅斯煤炭出口一直緊隨澳大利亞和印尼之后，穩(wěn)坐第三把交椅。2019年和2020年，俄羅斯煤炭出口量均在2億噸，占其產量的近一半。俄羅斯能源部發(fā)言人表示，2021年，俄羅斯煤炭出口量預計達2.27億噸，同比增長超過7%。自俄烏沖突以來，以美國為首的西方國家加大對俄羅斯的制裁，使得俄羅斯能源出口受到影響。不過，歐洲對俄羅斯的能源依存度較高，相關數據顯示，2021年，俄羅斯向德國、荷蘭、波蘭分別出口煤炭3861.5萬噸、1322.8萬噸和1256.4萬噸，占德國、荷蘭、波蘭當年煤炭進口總量的52.4%、36.1%和65.8%。當前，能源價格高企已經使歐洲國家游行示威活動頻發(fā)，如果進一步制裁俄羅斯，那么毫無疑問將走向雙輸的結果。后期關于對俄羅斯的制裁，歐洲或許會有自己的考量。

我國煤炭供應保持穩(wěn)定

我國在煤炭產出上已經坐穩(wěn)全球第一把交椅，但是同時作為煤炭消費大國，我國每年仍需進口大量煤炭。最新數據顯示，我國2021年煤炭進口量約3.23億噸。從進口國家結構來看，2021年，我國從俄羅斯、澳大利亞和印尼進口煤炭量超過1.5億噸，占總進口量的近半數。其中，從俄羅斯進口煤炭量為5455萬噸，同比增長超過60%。2021年，由于從澳大利亞進口煤炭的數量驟減，俄羅斯和印尼對我國的煤炭供應增量均超過3000萬噸，所以我國從俄羅斯、澳大利亞和印尼進口煤炭的總量整體變化不大，減量約為1000萬噸，這也反映出我國在煤炭進口渠道方面有較大韌性。

假如我國在一定時間內從俄羅斯進口煤炭受到阻撓，我國在煤炭進口方面的韌性也能夠實現平穩(wěn)過渡。目前，印尼煤炭產量已經接近6.5億噸，供應能力較強，在此情況下可能會加大從印尼、澳大利亞以及南非等國的進口，并且俄羅斯能源部發(fā)言人表示，2022年向中國出口煤炭要再“加把勁”。確實，如果俄羅斯被制裁，長期來看會將其煤炭輸向我國，所以我國從俄羅斯進口煤炭可能會繼續(xù)增加。另外，保供穩(wěn)價措施也將使我國自身的煤炭供應量持續(xù)增加，所以煤炭供應整體會保持穩(wěn)定。動力煤進口同樣表現出此特點。

總體上看，俄烏沖突對歐洲市場的沖擊較大。最新數據顯示，3月上旬，從俄羅斯出口到歐洲的煤炭量為110余萬噸，與前兩個月月均超350萬噸的出口量相比大幅減少，預計3月整體出口量將受到較大壓力，后續(xù)需持續(xù)關注西方對俄羅斯制裁的力度。

然而，俄烏沖突對我國煤炭市場的直接沖擊相對有限。即使俄羅斯對我國煤炭供應在一定時間內出現問題，我國在進口方面的韌性也能使得煤炭市場相對穩(wěn)定，并且從長期來看俄羅斯煤炭如果西向受阻，那么流向我國的供應有望繼續(xù)增加。另外，結合國內保供穩(wěn)價政策的加持，相信我國煤炭供應整體平穩(wěn)，能夠過濾掉外界的影響。整體來看，國內煤炭價格走勢和波動預計都將弱于海外煤炭價格。