近期，內(nèi)地甲醇廠家因春檢開始開工走弱，下游剛需穩(wěn)定，甲醇價格上揚(yáng)；沿海地區(qū)到港量增加，庫存快速累積，甲醇價格偏弱振蕩。國際油價異常波動與國內(nèi)疫情反復(fù)造成市場心態(tài)不穩(wěn)，內(nèi)陸與沿海價格漲跌不一，差異化走勢明顯。

內(nèi)陸產(chǎn)銷基本平衡

截至上周末，國內(nèi)甲醇裝置開工率在72.96%左右，較前一周下降0.5個百分點(diǎn)。其中，西北地區(qū)甲醇裝置開工率在85.16%左右，較前一周上升0.59個百分點(diǎn)。西北地區(qū)部分天然氣制甲醇裝置限氣結(jié)束，悉數(shù)開啟，與春檢裝置對沖后，開工率基本持平。但山西等地區(qū)春檢開始，全國甲醇裝置總體開工小幅下滑。受此影響，國內(nèi)西北甲醇報(bào)價漲至2750元/噸，較前一周上漲150元/噸，漲幅5.7%。

國內(nèi)下游綜合開工減弱不明顯，與往年同期基本持平。截至上周末，甲醛開工率在33.1%左右，較前一周下降約4個百分點(diǎn)；二甲醚開工率在14.6%左右，較上月底提升0.4個百分點(diǎn)；醋酸開工率在75%，較前一周下降9.7個百分點(diǎn)；MTBE開工率在50.1%左右，較前一周下降約1.44個百分點(diǎn)；DMF開工率在71.3%左右，較前一周下降約1.14百分點(diǎn)。傳統(tǒng)下游綜合開工率較上周下降約2個百分點(diǎn)，波動不大。

甲醇最大下游烯烴開工率在84.9%左右，較前一周上升1.1個百分點(diǎn)。不過，甲醇制烯烴依舊處于利潤偏差時段，部分裝置檢修結(jié)束后，開工率提升，帶動需求增加。下游總體開工率與往年同期基本持平。

今年甲醇裝置春檢力度或不及往年，但仍有部分裝置將在4—5月檢修，供應(yīng)存在下滑預(yù)期。4—5月為傳統(tǒng)下游小淡季，但甲醇需求存下滑預(yù)期，疊加近期疫情反復(fù)，下游開工或較往年同期偏弱，預(yù)期欠佳。

港口地區(qū)庫存累積

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，3月我國甲醇進(jìn)口量或超過100萬噸，較2月增加30萬噸；4月進(jìn)口或超過130萬噸。截至上周末，港口地區(qū)甲醇庫存在82.8萬噸左右，較前一周增加7.1萬噸，連續(xù)兩周錄得增長，且有繼續(xù)增加預(yù)期。目前國際裝置開工較為平穩(wěn)，前期檢修的裝置正在陸續(xù)重啟或已經(jīng)重啟，伊朗地區(qū)限氣基本結(jié)束，但整體開工率提升較慢，后期仍有增加的可能。

受疫情反復(fù)影響，港口地區(qū)甲醇下游開工轉(zhuǎn)弱，接貨意愿下降，港口地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格由前期升水期貨30—50元/噸轉(zhuǎn)為貼水40—60元/噸。目前港口甲醇現(xiàn)貨價格在2980元/噸左右，較前一周下滑60元/噸，跌幅1.9%。

后市來看，前期港口地區(qū)因極端天氣及引航問題卸船較慢，積壓貨物較多，將在近期集中卸船，同時，三峽大壩檢修也已結(jié)束，長江江運(yùn)貨物也將恢復(fù)正常。但港口地區(qū)近期實(shí)際需求偏弱，預(yù)計(jì)甲醇庫存仍將增加。

整體來看，目前內(nèi)地供需結(jié)構(gòu)強(qiáng)于港口地區(qū)，預(yù)期強(qiáng)于現(xiàn)實(shí)，呈現(xiàn)出內(nèi)地價格強(qiáng)于期貨盤面、期貨盤面強(qiáng)于港口的態(tài)勢，在未出現(xiàn)較大變化之前，市場或延續(xù)這一局面。

綜上所述，近期甲醇價格呈現(xiàn)內(nèi)地偏強(qiáng)、港口偏弱走強(qiáng)，甲醇價格受宏觀及原油等因素影響較大。后市來看，基本面有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。