4月11日，國內(nèi)期貨收盤跌多漲少。蘋果主力合約漲超4%，紙漿漲超3%，低硫燃料漲近3%。跌幅方面，乙二醇、鐵礦、不銹鋼、硅鐵跌超4%，焦煤、紅棗、滬鋁、甲醇、焦炭(3930, -131.50, -3.24%)、熱卷、螺紋跌超3%。

唐山地區(qū)鋼廠高爐暫無新增復產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)汽運運輸恢復正常

4月11日唐山解除臨時性全域封控管理，逐步有序恢復正常生產(chǎn)生活秩序，除封控區(qū)外，其他區(qū)域人員流動已恢復正常。據(jù)Mysteel調(diào)研，唐山地區(qū)鋼廠高爐暫無新增復產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)汽運運輸恢復正常，但跨省市運輸仍然受限，目前外省流入的焦煤焦炭仍為影響鋼廠高爐復產(chǎn)的主要因素。

全國多地因疫情管控，拖累黑色原料價格走勢

恒泰期貨點評黑色系期貨大跌：基本面方面，近期河北地區(qū)疫情緩解，鋼廠生產(chǎn)積極性提高，預計生鐵產(chǎn)量將逐漸提升，促進鐵礦石港口庫存繼續(xù)下降。但全國多地因疫情管控，鋼材的終端需求釋放受到抑制，負反饋導致成材端庫存有所累積，同時鋼材利潤不佳，這些都拖累原料價格走勢。

自年初以來，雖然需求弱，但期貨盤面一直在交易需求轉(zhuǎn)好預期，在盤面價格已經(jīng)部分兌現(xiàn)預期下，期貨價格短期存回調(diào)需求。后市密切關注疫情防控以及二季度穩(wěn)經(jīng)濟政策的發(fā)力情況，后市如果需求好轉(zhuǎn)疊加價格調(diào)整到位，將重新迎來做多機會。

蘋果炒作題材豐富，主力合約一度大漲5%

天氣情況看，我國北方蘋果產(chǎn)區(qū)將遭遇風沙降溫天氣。目前，我國北方蘋果主產(chǎn)區(qū)北部處于萌芽~展葉期、中南部進入展葉~開花期，西南產(chǎn)區(qū)處于開花期~幼果期。4月10至15日，我國蘋果主產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)一次明顯的風沙、降溫和降水天氣過程，預計將對陜甘晉冀北部局地產(chǎn)區(qū)產(chǎn)生輕~中度凍害影響，北方中南部風沙天氣以及渤海灣中東部、云南產(chǎn)區(qū)降水對蘋果開花授粉不利。

MPOB棕櫚油月報點評：產(chǎn)量利空，庫存利多

國泰君安期貨點評MPOB棕櫚油月報：MPOB公布3月份馬來西亞棕櫚油的供需數(shù)據(jù)，報告顯示，3月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量141.1萬噸（市場預估132-134萬噸，上月113.7萬噸），出口126.5萬噸（市場預估117-120萬噸，上月109.8萬噸），庫存（市場預估149-156萬噸，上月151.8萬噸）。

從庫存角度來說，由于環(huán)比出現(xiàn)降庫，且?guī)齑娴陀谑袌鲱A期，本次報告略偏利多。但是我們認為更值得關注的是馬來棕櫚油產(chǎn)量的增幅，在勞工問題未明顯改善，且3月上半月降雨仍然偏多的情況下，馬來棕櫚油產(chǎn)量到達和去年3月份差不多的水平，那么在拉尼娜影響消退，勞工有望增加的情況下，4月份馬來的棕櫚油產(chǎn)量有希望超過去年同期的153萬噸。

而出口方面，4月1-10日的出口數(shù)據(jù)再次反映了高價對棕櫚油消費的抑制，4月份馬來的棕櫚油出口出現(xiàn)環(huán)比下降的可能性較大，據(jù)此推算4月底馬來棕櫚油庫存有望回升超過10萬噸。所以，從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，本次報告略偏空一些。

綜合來看，我們認為本次報告反映了目前棕櫚油的強現(xiàn)實弱預期的情況，如果高頻數(shù)據(jù)持續(xù)證明馬來產(chǎn)量回升，則棕櫚油價格存在回落風險。操作上，基于產(chǎn)量和庫存回升的預期，我們建議棕櫚油09維持逢高做空的思路。