近期，受得州干旱因素影響，美棉快速上行，不斷刷新新高。而國內(nèi)棉花市場并未跟隨其走勢，表現(xiàn)較為疲軟。整體上，棉市外強內(nèi)弱格局凸顯。

USDA報告中性偏空

國際方面，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部4月報告預(yù)測，2021/2022年度全球棉花供需數(shù)據(jù)變化不大，全球產(chǎn)量調(diào)增1萬噸，增量來自巴基斯坦和希臘。全球消費下調(diào)11萬噸，主要由于我國調(diào)減11萬噸消費量。

進口方面，我國和巴基斯坦均下調(diào)7萬噸，土耳其上調(diào)3萬噸。出口方面，全球出口調(diào)減9萬噸，其中印度由于國內(nèi)棉花供應(yīng)緊張，出口量調(diào)減7萬噸，符合預(yù)期。由于全球產(chǎn)量增加而消費量減少，期末庫存環(huán)比增加17萬噸，為1815萬噸。整體來看，本次供需報告中性偏空，雖然數(shù)值調(diào)整幅度不大，但各項指標(biāo)有趨弱跡象。

國內(nèi)方面，美國農(nóng)業(yè)部4月報告中下調(diào)了我國進口量7萬噸，下調(diào)消費量11萬噸，期末庫存上調(diào)4萬噸，整體來看，對我國下游消費市場持中性偏空觀點。農(nóng)村農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2021/2022年度全國棉花播種面積、產(chǎn)量和消費量維持上月預(yù)測值不變，產(chǎn)量維持在573萬噸，消費量在820萬噸。

企業(yè)開工率繼續(xù)下調(diào)

4月傳統(tǒng)旺季或繼續(xù)不及預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計，截至4月8日，棉紗廠開機負荷為51.1%；棉布開機為50.8%，較上周繼續(xù)下行。盛澤地區(qū)樣本織造企業(yè)噴水、噴氣織機開機率也再次下調(diào)至65%。庫存方面，據(jù)統(tǒng)計，截至4月8日，紡紗廠原料庫存為23.4天，成品庫存為34.8天，原料庫存下降，成品庫存上升?？棽紡S棉紗庫存為5.8天，織布廠全棉坯布成品庫存33.1天，同樣原料庫存下降、成品庫存上升。

目前，棉價持續(xù)高位運行向下游紡織品服裝市場傳導(dǎo)不暢。截至3月31日，全國皮棉銷售率為45.6%，同比下降39.5個百分點，銷售進度緩慢。全國3128皮棉到廠均價23025元/噸，下跌28元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報價29533元/噸，走勢穩(wěn)定；紡紗即期現(xiàn)金流利潤為-2000元/噸左右。紡企新簽訂單較少，舊單也較為零散，讓利促銷現(xiàn)象較為普遍，市場普遍對后市行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以資金回籠為主。

主產(chǎn)區(qū)天氣變化成為焦點

北半球棉花進入種植關(guān)鍵期，主產(chǎn)棉區(qū)天氣變化成為影響國際棉價走勢的焦點。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至3月29日，美國棉花產(chǎn)區(qū)受干旱影響的地區(qū)占比62%，上周為58%，去年同期為39%。另外，截至2022年4月10日當(dāng)周，美棉種植率為7%，上周為4%，去年同期8%，近五年均值為7%，美棉播種率在該周達到平均水平。后期需要繼續(xù)跟蹤美國南部得州的天氣情況。

國內(nèi)方面，主要關(guān)注4月新疆地區(qū)的天氣情況。目前新疆天氣較為平穩(wěn)，暫未出現(xiàn)重大災(zāi)害。近期伊犁州、石河子市、烏魯木齊市山區(qū)等地的部分區(qū)域有微到小雨，局部地區(qū)有中到大雨，并伴有4—5級西北風(fēng)。全疆其他地區(qū)以晴或多云天氣為主，天氣良好。后期需要繼續(xù)關(guān)注南北疆是否會出現(xiàn)低溫多雨或冰雹等災(zāi)害性天氣。

整體來看，短期美棉以高位振蕩為主，鄭棉價格上行阻力較大，棉花市場外強內(nèi)弱格局延續(xù)。進入4月種植季，天氣因素疊加俄烏沖突以及美聯(lián)儲加息等因素，國內(nèi)外棉價波動將加劇。