近期國際金價承壓下行，且在美聯(lián)儲5月議息會議后波動加劇。截至5月6日收盤，國際現(xiàn)貨金價收盤報1882.99美元/盎司，單周累計下跌12.65美元，跌幅0.67%；現(xiàn)貨白銀報收于22.33美元/盎司，累計下跌0.41美元，跌幅1.8%。分析人士預計短期國際金價將在1800美元/盎司至1950美元盎司區(qū)間內振蕩。但由于美聯(lián)儲6月議息會議加息50bp的概率依然較大，預計5月底至6月初，國際金價將再次面臨美聯(lián)儲6月議息會議的壓力。

“美聯(lián)儲政策變化對黃金價格的影響主要體現(xiàn)在三方面?！苯鹑鹌谪浗饘傺芯繂T龔鳴表示，一是通脹預期。去年以來，歐美高企的通脹水平很大原因是2020年疫情發(fā)生后，美聯(lián)儲采取“極端”寬松政策，通過各類貨幣政策工具向銀行間市場、向消費者投放流動性所導致。5月FOMC會議上，美聯(lián)儲采取較為激進的50BP加息節(jié)奏，并表示6月開啟縮表，進一步收緊流動性。流動性降低后，通脹驅動預計將減弱，進一步走高的可能降低。與2013年后的幾次流動性收緊過程相比，貴金屬在本輪流動性收緊周期中表現(xiàn)相對偏強，其中不斷攀升的通脹預期為貴金屬價格提供了有力支撐。加息后，通脹預期支撐或將減弱。二是美聯(lián)儲貨幣政策影響黃金投機成本，加息最直接的影響是短端利率。美聯(lián)儲3月議息會議開啟加息后，短端利率水平顯著抬升，美債3個月收益率自0.4%水平漲超100%，接近0.9%。而縮表則對長端利率水平影響較大，自從市場預期美聯(lián)儲將在5—6月開啟縮表進程，美債期限利差自1.9%水平上漲至2.25%。6月開啟縮表后，期限利差有繼續(xù)擴大的可能，貴金屬持倉成本預計抬升，貴金屬面臨下行壓力。三是美聯(lián)儲貨幣緊縮不利于經(jīng)濟增長。美國是消費型經(jīng)濟，去年以來開啟較為強勁的經(jīng)濟復蘇，主要是由于就業(yè)復蘇強勁及居民前期的超額儲蓄。如果流動性收緊則不利于經(jīng)濟增長的持續(xù)性，若經(jīng)濟惡化，資金會選擇通過配置貴金屬減少風險。但短期看，美國經(jīng)濟仍然韌性較強，經(jīng)濟衰退或惡化的概率仍然較低?！翱傊?，近期美聯(lián)儲加息對貴金屬價格有所沖擊?！饼忴Q說。

方正中期研究院貴金屬研究員史家亮表示，美聯(lián)儲加息對貴金屬直接形成利空影響，然而貴金屬市場更多的是反映美聯(lián)儲加息的預期，美聯(lián)儲加息預期不斷升溫之際，貴金屬高位回落，當美聯(lián)儲加息預期落地之際，貴金屬更多的是利空出盡反彈行情?！昂笫校瑢F金屬維持強勢判斷，白銀因為經(jīng)濟下行預期表現(xiàn)弱于黃金。貴金屬因政策調整預期和恐慌回落均是買入時機，繼續(xù)建議逢低配置為主?！笔芳伊琳f。