紅棗期貨自4月中旬在11000元/噸附近徘徊之后開始振蕩上行。其中，新作2212合約表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢，當(dāng)前價(jià)格已上行至12500元/噸附近。舊作2209合約由于處于消費(fèi)淡季表現(xiàn)略弱。展望后市，2212與2209合約價(jià)差或進(jìn)一步走擴(kuò)。

銷區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有升

主產(chǎn)區(qū)價(jià)格較五一假期前保持穩(wěn)定，但月度出現(xiàn)環(huán)比下滑，目前各主產(chǎn)區(qū)一級(jí)品均價(jià)分別為喀什11.3元/公斤、阿拉爾10.9元/公斤、阿克蘇10.55元/公斤，較一個(gè)月前分別下跌3.8%、2.2%、0.9%。主銷區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有升，各地區(qū)一級(jí)品均價(jià)分別為河北11.25元/公斤、河南11元/公斤、廣東12.25元/公斤。整體來看，紅棗產(chǎn)區(qū)價(jià)格仍疲弱，但銷區(qū)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了回暖勢頭。

從主銷區(qū)不同等級(jí)棗品對(duì)比看，河北一級(jí)品上漲2.3%、二級(jí)品下跌1.5%、三級(jí)品下跌2.1%；河南一級(jí)品持平、二級(jí)品下跌1.5%、三級(jí)品持平；廣東一級(jí)品持平、二級(jí)品下跌1.3%、三級(jí)品持平。高端貨品的價(jià)格強(qiáng)于中低端貨品，這與4月中旬市場的表現(xiàn)截然不同，這暗示紅棗市場短期有擺脫弱勢的潛力。

端午節(jié)日效應(yīng)提振

端午節(jié)是紅棗消費(fèi)的季節(jié)性小旺季，雖不及國慶節(jié)與春節(jié)的節(jié)日效應(yīng)，但端午節(jié)屬于夏季淡季來臨前最為重要的節(jié)日，企業(yè)備貨、銷售熱情有利于價(jià)格穩(wěn)定。盡管目前局地疫情仍存在干擾，但線上銷售的增加利于彌補(bǔ)部分線下場景的減少。另外，隨著各地氣溫的上升，紅棗庫存逐步進(jìn)入冷庫儲(chǔ)存，儲(chǔ)存成本增加，利于銷區(qū)價(jià)格的穩(wěn)定。

當(dāng)前紅棗倉單是去年同期水平的11倍之多，倉單壓力仍舊是掣肘盤面價(jià)格的一個(gè)重要因素。截至5月10日，紅棗倉單有18983張，有效預(yù)報(bào)960張，合計(jì)19943張；而去年同期倉單為1616張，有效預(yù)報(bào)166張，合計(jì)1782張。紅棗期貨倉單每年在9月的最后一個(gè)交易日（含該日）進(jìn)行注銷，于11月1日接受新的標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊?？紤]到夏季紅棗購銷清淡，紅棗倉單壓力將有增無減。

新作處于開花期

紅棗花期為每年的5月至7月，在這個(gè)階段棗花隨落隨坐，無限花序的特點(diǎn)使得花期初期坐花量并不能較好地推斷出當(dāng)年的坐果量，降雨、冰雹、大風(fēng)、高溫天氣對(duì)于整體的坐花量影響較大。2021年紅棗產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)主要因?yàn)榘⒖颂K產(chǎn)區(qū)先在5月中上旬經(jīng)歷了低溫降雨引發(fā)的花期推遲，后于6月初棗花遭遇高溫天氣。

當(dāng)前處于紅棗花期的初期，天氣對(duì)于產(chǎn)量的影響實(shí)際較小，但天氣因素將成為5月中旬至7月底紅棗新作合約的焦點(diǎn)。以阿克蘇地區(qū)為例，當(dāng)年累計(jì)降雨較去年同期偏高，曾在3月下旬至4月上旬累計(jì)降雨超過了30年同期最高水平。農(nóng)副產(chǎn)品季產(chǎn)年銷的特點(diǎn)使得產(chǎn)量從來都是其最重要的變量，這在2021年行情中體現(xiàn)的十分明顯?？紤]到當(dāng)前紅棗期價(jià)整體處于偏低水平，后期天氣炒作的空間仍較為充足。

綜合來看，一方面，紅棗主要銷區(qū)價(jià)格企穩(wěn)，端午節(jié)前的備貨與消費(fèi)可期；但另一方面，傳統(tǒng)淡季即將來臨，局地疫情或使消費(fèi)受到影響。整體上，紅棗期價(jià)短期支撐較強(qiáng)，但中期仍承壓，后市需重點(diǎn)關(guān)注5—7月的產(chǎn)區(qū)天氣情況。