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豆菜粕價(jià)差續(xù)持

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-07-12 09:18:55 來(lái)源:中信建投期貨 作者:石麗紅/吳赟川

油脂價(jià)格延續(xù)下行,周中原油價(jià)格大幅回落,油脂油料板塊跟隨承壓下行。隨著情緒釋放及原油價(jià)格在重挫后反彈,印尼為解決國(guó)內(nèi)脹庫(kù)壓力決定將國(guó)內(nèi)生物柴油摻混從B30提至B35,棕櫚油反彈帶動(dòng)油脂板塊反彈。本周菜油輪換數(shù)量增加,集中于7-8月出庫(kù),短期增加現(xiàn)貨市場(chǎng)供給。后續(xù)進(jìn)口菜油、菜籽到港同比下滑明顯,國(guó)內(nèi)多地零星疫情爆發(fā)可能對(duì)油脂傳統(tǒng)旺季需求有一定沖擊,關(guān)注實(shí)際旺季需求情況。菜系基本面并未發(fā)生明顯變化,預(yù)估國(guó)內(nèi)菜油舊作供需仍是緊平衡狀態(tài)。


水產(chǎn)旺季到來(lái)對(duì)菜粕需求有支撐,3季度菜籽到港同比下滑明顯,預(yù)計(jì)7-8月直接進(jìn)口菜粕到港數(shù)量較低,國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆持續(xù)拍賣(mài),豆菜粕價(jià)差做縮續(xù)持。


一、品種間價(jià)差暫觀望


印尼國(guó)內(nèi)棕櫚油脹庫(kù)壓力背景下積極尋找方法降低國(guó)內(nèi)庫(kù)存,除根據(jù)DMO計(jì)劃和出口加速計(jì)劃增加出口許可證外,從7月1日開(kāi)始允許企業(yè)出口棕櫚油數(shù)量為國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售數(shù)量的7倍,此前為5倍。印尼考慮將CPO參考價(jià)的制定頻率從每月一次調(diào)整為每?jī)芍芤淮?,快速調(diào)整出口參考價(jià)以加速其棕櫚油出口。除加快出口速度外印尼決定將國(guó)內(nèi)生物柴油摻混從30%提高至35%,對(duì)其國(guó)內(nèi)棕櫚油需求量有所提升,表明印尼政府為應(yīng)對(duì)棕櫚脹庫(kù)的決心。本周?chē)?guó)內(nèi)進(jìn)口大豆50.17萬(wàn)噸拍賣(mài)全部流拍,將于7月15日繼續(xù)開(kāi)展50萬(wàn)噸拍賣(mài)。中儲(chǔ)糧菜油競(jìng)價(jià)采銷(xiāo)和輪換成交有所好轉(zhuǎn),短期增加現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng),而輪入時(shí)間可以趕上加籽新作,國(guó)內(nèi)4季度加籽新作買(mǎi)船預(yù)估12-15條,4季度菜籽到港明顯增加。短期宏觀市場(chǎng)沖擊及印尼出口政策變動(dòng)使得棕櫚價(jià)格波動(dòng)加劇,USDA仍可能在8月調(diào)整美豆播種面積,09菜棕、菜豆價(jià)差暫時(shí)觀望為主。



二、新季加籽產(chǎn)量仍可能繼續(xù)調(diào)整


加拿大農(nóng)業(yè)部6月最新供需平衡表未調(diào)整新作單產(chǎn)與產(chǎn)量,單產(chǎn)維持2.14噸/公頃,產(chǎn)量1795萬(wàn)噸。加拿大統(tǒng)計(jì)局最新預(yù)估新季加籽播種面積2140萬(wàn)英畝,略高于市場(chǎng)預(yù)期2130萬(wàn)英畝,較4月公布數(shù)據(jù)上調(diào)50萬(wàn)英畝。新季加籽播種期持續(xù)降雨土壤過(guò)于潮濕,整體播種進(jìn)度落后于往年1-2周,特別是馬尼托巴省播種遠(yuǎn)落后于去年與5年平均水平,部分土地不得不棄種。整體偏慢的播種進(jìn)度預(yù)計(jì)新作生長(zhǎng)期縮短,后續(xù)主產(chǎn)區(qū)天氣將決定新作單產(chǎn)和產(chǎn)量,在偏慢的播種進(jìn)度和部分棄種面積的情況下,不排除繼續(xù)下調(diào)新季單產(chǎn)和產(chǎn)量的可能。



責(zé)任編輯:李燁

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