近期，雞蛋期貨延續(xù)弱勢行情，價格重心持續(xù)走低，一度跌破4000元/500千克一線。分析人士表示，8月初，全國雞蛋產(chǎn)區(qū)價格觸頂后直線下跌，且低于去年同期水平，原因在于市場需求偏弱。不過，從8月中下旬開始，受供需兩端雙重利多的影響，雞蛋價格將存在小幅反彈行情。

“從供給端來看，2020年產(chǎn)蛋雞存欄量達到高峰后降低，2021年存欄量降至近5年低位，2022年處在緩慢恢復(fù)階段，供給收緊對雞蛋價格產(chǎn)生托底作用?！被丈唐谪涬u蛋分析師尉秀告訴期貨日報記者，7月，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.94億只，環(huán)比增加1.1%。8月，新開產(chǎn)蛋雞主要是4月前后補欄的雞苗（4月，雞苗補欄量環(huán)比減少14.67%），加之養(yǎng)殖單位多計劃在中秋節(jié)前集中淘汰老雞，或加大存欄量減幅。因此，根據(jù)7月存欄量、補欄量以及淘雞情況綜合衡量，雞蛋供給端持續(xù)偏緊，需要密切關(guān)注淘汰雞出欄量及日齡變化。

“雖然存欄環(huán)比小幅增加，但受各地高溫天氣的影響，平均產(chǎn)蛋率較低。截至7月31日，我國蛋雞半月度產(chǎn)蛋率為87.17%，達到近4年來最低水平。由此預(yù)計，增量與減量基本可抵消，短期供給較為穩(wěn)定?！惫獯笃谪涬u蛋分析師孔海蘭說。

事實上，8月是雞蛋市場的消費旺季?！笆苤星锕?jié)的影響，食品廠采購量會隨之增加，終端市場也將出現(xiàn)需求高峰。并且入秋后天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，雞蛋儲存時間有所延長，養(yǎng)殖單位和經(jīng)銷商的銷售心態(tài)趨于平穩(wěn)。此外，8月底，中小學(xué)和大中院校開學(xué)，食堂采購量增加，需求面轉(zhuǎn)好對雞蛋市場的帶動作用較大?！蔽拘闳缡钦f。

“從雞蛋進入高價區(qū)間后，終端需求有所轉(zhuǎn)弱。截至上周五，某機構(gòu)樣本點跟蹤的生產(chǎn)環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)庫存天數(shù)環(huán)比增加，說明庫存壓力較前期有所加大。根據(jù)歷史補欄情況，下半年供給端對雞蛋價格繼續(xù)形成利多影響，同時在中秋節(jié)前需求提振的作用下，預(yù)計雞蛋現(xiàn)貨價格偏強運行概率較大，下方空間較為有限?！笨缀Ｌm補充說。

不過，中州期貨雞蛋分析師章佩英認為，今年受疫情影響，餐飲消費低于正常水平，戶外和旅游等消費受限，特別是中秋節(jié)備貨需求處于底部區(qū)間，備貨啟動遲緩，宏觀和微觀層面的消費遠不及預(yù)期。由于8月中旬仍未見大量備貨需求，所以初步預(yù)期今年的中秋節(jié)可能不會出現(xiàn)爆發(fā)式備貨推漲行情。

“從基本面來看，下半年雞蛋價格振蕩偏強的概率較大，待市場情緒改善后，雞蛋期價有望上漲?，F(xiàn)貨方面，要關(guān)注終端需求變化對雞蛋價格的影響；期貨方面，要關(guān)注市場情緒以及資金對期貨盤面的影響。”孔海蘭分析說。

“總體來看，供給趨增而消費無明顯起色，產(chǎn)業(yè)旺季看漲心態(tài)也會逐步發(fā)生改變。因此，8月下旬雞蛋價格上方壓力將繼續(xù)增強?！闭屡逵⒈硎荆谪洷P面交易邏輯可能與現(xiàn)貨趨勢略有不同，主要體現(xiàn)在兩點：一是從4月開始，雞蛋期價不斷下行，至8月上旬階段性見底，跌幅高達20.48%，主要交易產(chǎn)能增長與雞蛋期貨2209合約中秋節(jié)后交割這兩個邏輯。隨著雞蛋2209合約逐步接近交割月，現(xiàn)貨價格雖無大漲，但也相對堅挺，交割邏輯暫停，盤面受基差牽引反彈修復(fù)。因此，8月中下旬，雞蛋期貨盤面尤其是2209合約與2210合約有望出現(xiàn)基差修復(fù)行情。二是今年消費偏弱的基調(diào)基本確定，推測第四季度及春節(jié)前的產(chǎn)能無大幅增長，但能提供充足供應(yīng)，中長線供應(yīng)寬松結(jié)構(gòu)將持續(xù)。加上雞蛋期貨2301合約同樣面臨春節(jié)后交割的問題，期貨盤面反彈修復(fù)后仍有望下行走交割邏輯。因此，中長線建議維持偏空思路。