近日，內(nèi)外盤棕櫚油弱勢(shì)運(yùn)行，跌破兩個(gè)多月的盤整區(qū)間，創(chuàng)下2021年7月以來的新低。分析人士表示，棕櫚油期貨走勢(shì)偏弱，主要是受到產(chǎn)地庫(kù)存壓力大、國(guó)內(nèi)階段性供應(yīng)大幅增加以及商品市場(chǎng)情緒偏悲觀因素的影響。

美爾雅期貨油脂油料分析師張翠萍告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從宏觀面來看，9月全球多國(guó)央行延續(xù)激進(jìn)加息政策，高通脹和緊縮周期下，原油需求下行跡象明顯，WTI原油重心下移至2022年年初以來的低點(diǎn)。宏觀環(huán)境及原油外溢影響，疊加基本面無明顯利多配合，因此內(nèi)外盤棕櫚油聯(lián)袂破位下行，均回落至近15個(gè)月的低位。

“由于8—10月是馬來西亞和印尼棕櫚油的高產(chǎn)期，雖然7—9月國(guó)際市場(chǎng)上棕櫚油性價(jià)比凸顯，推動(dòng)馬來西亞和印尼棕櫚油出口較1—6月明顯回升，但是馬來西亞棕櫚油庫(kù)存還是連續(xù)3個(gè)月上升。MPOB預(yù)期2022年年底馬來西亞棕櫚油庫(kù)存將達(dá)到250萬(wàn)噸。同樣地，印尼也面臨庫(kù)存壓力，雖然近幾個(gè)月印尼棕櫚油庫(kù)存出現(xiàn)下降，但是絕對(duì)水平仍然處于歷史高位，印尼政府繼續(xù)維持LEVY零關(guān)稅來刺激出口。馬來西亞和印尼在庫(kù)存壓力下積極出口，導(dǎo)致產(chǎn)地棕櫚油出口報(bào)價(jià)持續(xù)下行，這是棕櫚油價(jià)格偏弱的根本原因?！眹?guó)泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師傅博對(duì)記者說。

此外，9月中旬以來，國(guó)內(nèi)前期采購(gòu)的棕櫚油開始集中到港。數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油庫(kù)存為45萬(wàn)噸，較前一周上升9萬(wàn)噸，增幅超過20%。傅博表示，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存快速上升，反映出階段性供應(yīng)壓力增加，也壓制國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格。

“前期在印度排燈節(jié)和我國(guó)雙節(jié)備貨支撐下，棕櫚油需求增加，加上目前棕櫚油性價(jià)比高，促使買家增加備貨。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)馬來西亞9月1—25日棕櫚油出口量較8月同期增加18.9%。但隨著備貨進(jìn)入尾聲，對(duì)價(jià)格的支撐逐漸弱化。且進(jìn)入冬季后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)棕櫚油的需求將隨著氣溫的降低而下降。”福能期貨油脂油料分析師馬曉魯分析稱，基本面弱勢(shì)疊加商品市場(chǎng)氛圍偏悲觀，導(dǎo)致短期內(nèi)棕櫚油難以翻身。但自11月開始，棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)季，考慮到產(chǎn)地庫(kù)存處于高位，棕櫚油或繼續(xù)振蕩筑底。

在傅博看來，后期基本面方面主要關(guān)注馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量和庫(kù)存數(shù)據(jù)，同時(shí)需要注意印尼關(guān)稅和生物柴油政策對(duì)產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格的影響。而國(guó)內(nèi)方面，需關(guān)注棕櫚油庫(kù)存數(shù)據(jù)。從產(chǎn)地供應(yīng)周期和國(guó)內(nèi)采購(gòu)情況來看，預(yù)計(jì)棕櫚油下行壓力將持續(xù)到10月底。此外，從全球油脂油料供應(yīng)來看，下一階段南美大豆供應(yīng)將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，如果南美大豆豐產(chǎn)確定，油脂市場(chǎng)可能在2023年上半年還將面臨下行壓力。