近期，尿素期貨價(jià)格呈現(xiàn)寬幅偏弱振蕩態(tài)勢(shì)。10月18日，尿素期貨延續(xù)走弱，主力合約收盤(pán)價(jià)2313元/噸，跌幅1.70%。市場(chǎng)人士表示，尿素振蕩下行是受基本面偏弱、成本支撐松動(dòng)以及宏觀情緒變化等多重因素影響。

光大期貨資源品分析師張凌璐告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，自國(guó)慶假期結(jié)束后，河南、山西等地尿素裝置受故障、檢修、環(huán)保等因素影響，拉低全行業(yè)日均產(chǎn)量，但由于節(jié)前復(fù)產(chǎn)裝置也較多，因此上周尿素日產(chǎn)量較前一周提升1.25%，至15.07萬(wàn)噸。截至10月16日，部分地區(qū)企業(yè)裝置停車(chē)，尿素日產(chǎn)量再度下降至14.19萬(wàn)噸，供給端仍存支撐。

“煤制開(kāi)工率自9月中旬以來(lái)下降至65.7%，后期因故障和部分地區(qū)環(huán)保原因停車(chē)的煤制企業(yè)仍較多，且固定床裝置自9月下旬開(kāi)始生產(chǎn)虧損程度有所放大，因此，短期供應(yīng)壓力有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年9—10月尿素平均日產(chǎn)為15.2萬(wàn)噸，相去年同期增加0.8萬(wàn)噸。隨著四季度環(huán)保限產(chǎn)和氣制裝置限氣等因素影響，供應(yīng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)偏緊格局?！备窳执笕A期貨能化研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為。

事實(shí)上，需求端的弱勢(shì)是導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)情緒弱勢(shì)的主要因素之一?！皣?guó)慶假期過(guò)后，尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)淡，隨著秋季肥的逐步掃尾，市場(chǎng)采購(gòu)相對(duì)放緩?！敝性谪浤芑治鰩熗醭鸱治龇Q(chēng)，目前復(fù)合肥開(kāi)工率繼續(xù)下滑，復(fù)合肥裝置開(kāi)工率降至24.28%，較節(jié)前下降5.83個(gè)百分點(diǎn)，而工業(yè)需求表現(xiàn)不溫不火，膠合板廠以及三聚氰胺企業(yè)等工業(yè)需求對(duì)尿素也未有明顯支撐。不過(guò)，當(dāng)前東北地區(qū)在臨近冬儲(chǔ)啟動(dòng)之下需求要好于其他區(qū)域，但集中采購(gòu)規(guī)模較為有限，國(guó)內(nèi)需求整體偏弱。

“從庫(kù)存情況來(lái)看，尿素企業(yè)庫(kù)存比節(jié)前增加了10萬(wàn)噸以上，一方面是局部區(qū)域疫情對(duì)周邊汽運(yùn)有影響，上下游貨源運(yùn)轉(zhuǎn)受到一定抑制，另一方面表觀消費(fèi)下降。供應(yīng)端雖存利好，但在供需雙弱格局下，整體仍顯供大于求?！蓖醭饘?duì)記者說(shuō)。

據(jù)格林大華期貨能化研究團(tuán)隊(duì)介紹，10月以來(lái)，海外尿素價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中下降趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月17日，F(xiàn)OB波羅的海散裝小顆粒尿素平均價(jià)格為576美元/噸，9月為623美元/噸，跌幅43美元/噸；9月CFR巴西散裝小顆粒尿素平均價(jià)格640美元/噸，10月下降至627美元/噸，跌幅13美元/噸；9月FOB中國(guó)散裝小顆粒尿素平均價(jià)格582美元/噸，10月為599美元/噸。內(nèi)外尿素價(jià)差雖有所回落，但出口仍有一定套利空間。截至10月14日，國(guó)內(nèi)尿素港口庫(kù)存21.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.3萬(wàn)噸，但仍然處于9月初以來(lái)相對(duì)高位。

“此外，10月17日印標(biāo)結(jié)果出爐，東海岸最低報(bào)價(jià)較上一輪下跌超過(guò)20美元/噸，對(duì)市場(chǎng)情緒有一定負(fù)面影響，因此需要關(guān)注印度還盤(pán)動(dòng)態(tài)?！睆埩梃囱a(bǔ)充說(shuō)。

展望后市，王朝瑞表示，上周化工煤價(jià)格略有下降，成本端支撐在需求持續(xù)弱勢(shì)下預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，基本面偏弱也帶動(dòng)了看空情緒增加。現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷節(jié)后一周僵持后，近日河南、山東等主流市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，基差走強(qiáng)或?qū)ΜF(xiàn)貨市場(chǎng)造成一定程度負(fù)反饋，價(jià)格有所承壓。尿素企業(yè)仍有一定量待發(fā)，且化工煤價(jià)格依然處于高位，部分固定床裝置仍在虧損，因此挺價(jià)意愿仍在。預(yù)計(jì)供需繼續(xù)博弈，短期價(jià)格面臨回調(diào)壓力，但在成本支撐進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱之前，不宜過(guò)度看空。后期北方陸續(xù)進(jìn)入供暖季，關(guān)注煤炭、天然氣等價(jià)格變動(dòng)對(duì)下游需求端采購(gòu)心態(tài)的影響以及商儲(chǔ)啟動(dòng)進(jìn)度。

張凌璐認(rèn)為，短期尿素市場(chǎng)在企業(yè)訂單、成本以及裝置短停等因素提振下，市場(chǎng)底部支撐較強(qiáng)，廠家挺價(jià)意愿也偏強(qiáng)。但受制于物流受阻、需求偏弱等因素，尿素剛需推進(jìn)也較為緩慢?？傮w來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)多空博弈，在無(wú)意外事件影響的基礎(chǔ)上，價(jià)格或維持區(qū)間振蕩運(yùn)行。