由于東北上市量仍顯不足，企業(yè)陳糧庫存消耗殆盡，采購新糧積極性增加，同時各儲備庫也陸續(xù)開始補庫收購，疊加目前物流成本也有所上漲，因此當前玉米價格表現(xiàn)較強。玉米近期仍會走強，遠期則存在回落可能。

近期玉米價格持續(xù)高位徘徊，市場熱度始終不減，但也需要注意部分利多因素也在持續(xù)變化，需保持關注。我們認為，玉米近期仍會偏強，遠期存在回落可能。

供需兩端活躍度增加

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新農(nóng)情調(diào)度顯示，全國秋糧已收獲12.37億畝，完成94.7%。雖然收割基本完成，但售糧進度整體不快，市場預估東北地區(qū)僅為10%左右，整體進度較去年偏慢3—5個百分點；華北地區(qū)收割略早，售糧進度相對較快，市場預估在20%—25%水平，較去年偏快5—8個百分點。由于東北上市量仍顯不足，企業(yè)方面陳糧庫存消耗殆盡，采購新糧積極性增加，同時各儲備庫也陸續(xù)開始補庫收購，疊加目前物流成本也有所上漲，因此當前玉米價格表現(xiàn)較強。

具體價格方面，黑龍江和吉林地區(qū)深加工企業(yè)主流收購價格集中在2570—2720元/噸，較上周出現(xiàn)20—50元/噸不等的上漲；華北地區(qū)玉米深加工企業(yè)收購價格報2800—2970元/噸，較上周同樣出現(xiàn)20—50元/噸的上漲；北方港口收購價在2820元/噸附近，較上周上漲10元/噸；廣東港口二等散玉米主流價2940—2960元/噸，較上周上漲10元/噸。預計短期內(nèi)玉米價格依然會保持偏強運行。

留意生豬養(yǎng)殖周期變化

當前生豬產(chǎn)能已經(jīng)恢復到較高水平，2022年3季度末能繁母豬存欄4362萬頭，環(huán)比增長2.0%，同比下降2.2%，相當于正常保有量的106.4%；生豬存欄44394萬頭，環(huán)比增長3.1%，同比增長1.4%。豬肉供應潛力已經(jīng)大幅提高。近期豬肉價格已經(jīng)開始回歸，一方面是因為國家投放今年第7批中央儲備豬肉，平抑價格，另一方面市場供應也在增加，階段性下游需求并不強。截至最近一周，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格周環(huán)比下降了0.4%，為35.00元/公斤。養(yǎng)殖利潤也開始高位回落，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖利潤都回落至1000元/頭以下。綜合而言，當前養(yǎng)殖規(guī)模較大，利好近期飼料玉米需求，但遠期豬價面臨回落風險，有可能帶動養(yǎng)殖規(guī)模下降，因此飼料遠期需求仍需觀察，不宜過分樂觀。

巴西玉米進口順利推進

2021年，我國玉米進口中70%來自美國，29%來自烏克蘭，俄烏沖突讓我國進口渠道受到一定影響，為了我國玉米進口供應的安全與穩(wěn)定，我們主動“出擊”優(yōu)化進口源。而巴西作為全球第三大玉米生產(chǎn)國、第二大玉米出口國，每年生產(chǎn)玉米1.2億—1.3億噸，出口3500萬—4500萬噸，并且其玉米通常較美國玉米更具價格優(yōu)勢，因此在我們需要進口補充的時期，理所當然將其納入我國的糧源選擇。最新消息，11月2日我國海關總署更新了批準的巴西玉米出口商名單，其中包括ABCD四大國際糧商和中糧在內(nèi)的大約136家企業(yè)，初步獲得了向我國出口巴西玉米的許可，可以說巴西玉米進口已經(jīng)越來越近了。雖然考慮到船期短期內(nèi)應該影響有限，但遠期供應上已經(jīng)必須有所考慮。