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甲醇基本面仍偏弱

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-11-14 10:53:36 來源:中原期貨 作者:周濤

雖然受環(huán)保和限氣的影響甲醇供應(yīng)下降,但下游需求同樣因?yàn)槔麧櫜患央y有起色。甲醇供需兩弱,供需矛盾有限,后市將轉(zhuǎn)為振蕩走勢。


開工負(fù)荷可能下降


目前,國內(nèi)煤制甲醇平均虧損在1000元/噸之上。不過,因?yàn)榘樯腖NG價(jià)格處于高位,所以煤制甲醇企業(yè)整體生產(chǎn)積極性尚有保障,開工負(fù)荷將比去年同期大幅上升12.8個(gè)百分點(diǎn)。目前來看,國內(nèi)甲醇開工負(fù)荷存在下降預(yù)期,這主要來自于冬季環(huán)保巡查對焦?fàn)t氣裝置的影響,以及原料供應(yīng)限制對氣頭裝置的影響。


進(jìn)口貨源方面,國內(nèi)甲醇進(jìn)口保持在100萬噸/月左右的水平,相對穩(wěn)定。目前國外甲醇需求疲軟,很多國家的甲醇裝置沒有配套下游,銷售目的地仍然是中國。在這種情況下,我國甲醇進(jìn)口量不會出現(xiàn)明顯的變動。雖然甲醇港口庫存低于去年同期水平,但近期有回升態(tài)勢。截至11月10日,國內(nèi)甲醇港口庫存為40.38萬噸,較去年同期下降13.9萬噸,同比下降25.61%。近期,雖然華東煤制烯烴裝置負(fù)荷上升,但甲醇港口庫存不降反升主要是受進(jìn)口貨源集中到港的影響。


下游經(jīng)營狀況不佳


目前,國內(nèi)甲醇傳統(tǒng)下游整體經(jīng)營狀況呈疲軟態(tài)勢。甲醛方面,甲醛下游板材的需求疲軟,對企業(yè)去庫存不利,造成價(jià)格下行,虧損擴(kuò)大。受虧損和訂單下降的影響,后續(xù)甲醛的開工負(fù)荷有下降預(yù)期。二甲醚方面,隨著天氣轉(zhuǎn)冷,民用液化氣的需求有所上升,但由于二甲醚運(yùn)輸不暢,下游采買周期明顯延長,導(dǎo)致需求上升不能立即被轉(zhuǎn)化,市場實(shí)際交投因此并沒有明顯好轉(zhuǎn)。冰醋酸方面,目前國內(nèi)冰醋酸生產(chǎn)利潤僅為130元/噸,處于極低水平,企業(yè)的生產(chǎn)積極性有限,加之下游需求疲軟,訂單不足,開工負(fù)荷后期有進(jìn)一步下降的預(yù)期。


近期,隨著神華新疆裝置重啟,國內(nèi)煤制烯烴裝置開工負(fù)荷有所提升。本周,雖然魯西化工裝置有檢修計(jì)劃,但考慮到青海鹽湖裝置有望重啟,國內(nèi)煤制烯烴的開工負(fù)荷仍將小幅提升。目前,國內(nèi)煤制烯烴裝置仍處于虧損狀態(tài),但需求并沒有明顯走淡。雖然短期企業(yè)停產(chǎn)保價(jià)的概率不大,但需求難以明顯上升。


綜上所述,后期甲醇基本面將呈現(xiàn)供需兩弱格局。一方面,受環(huán)保巡查和工業(yè)用氣限制的影響,甲醇焦?fàn)t氣裝置、氣頭裝置開工負(fù)荷或下降,加之國內(nèi)甲醇港口庫存偏低,后期供應(yīng)小幅下降的概率較大;另一方面,受經(jīng)營狀況不佳和季節(jié)性淡季的影響,不論是傳統(tǒng)下游還是煤制烯烴需求都難有起色,難以對甲醇價(jià)格形成支撐。不僅如此,考慮到目前甲醇期價(jià)貼水現(xiàn)貨,后市期價(jià)將逐步止跌轉(zhuǎn)為區(qū)間振蕩走勢。操作方面,建議前期的空單逐步止盈,短期觀望為主。

責(zé)任編輯:唐正璐

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