當(dāng)前市場將炒作12月4日舉行的OPEC月度會(huì)議議題和12月5日歐盟對(duì)俄羅斯海運(yùn)出口制裁生效等題材，國際原油市場供需博弈加劇。短期來看，原油下有支撐，上有壓力，整體將維持區(qū)間振蕩走勢。

原油難突破前期高點(diǎn)

美國10月CPI數(shù)據(jù)顯示，通脹大幅回落，CPI同比上漲7.7%，低于市場預(yù)期的7.9%；CPI環(huán)比上漲0.3%，同樣好于市場預(yù)期的0.5%。盡管目前能源通脹已不再是通脹的第一驅(qū)動(dòng)因素，但食品通脹持續(xù)堅(jiān)挺，居住類通脹陸續(xù)升溫。在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)官員放“鴿”派觀點(diǎn)，但同時(shí)也強(qiáng)調(diào)遏制高通脹的決心。后期市場需關(guān)注美國11月CPI數(shù)據(jù)、12月議息會(huì)議以及12月中下旬的IMF報(bào)告等。整體來看，原油價(jià)格上漲受美聯(lián)儲(chǔ)等貨幣政策影響，難以突破前期高點(diǎn)。

在最新的11月報(bào)告中，OPEC將2022年全球原油需求增長預(yù)期再度下調(diào)10萬桶/天至255萬桶/天，將2023年需求增長預(yù)期下調(diào)10萬桶至224萬桶/天。該報(bào)告公布后，國際原油價(jià)格應(yīng)聲而下。早在11月1日晚，OPEC發(fā)布《2022年世界石油展望》，其中上調(diào)全球2023年、中期和2045年石油需求預(yù)測。但該期預(yù)測跟他月度月報(bào)觀點(diǎn)不一致，跟其他機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)也形成鮮明對(duì)比。

對(duì)比兩個(gè)報(bào)告發(fā)布后市場反映可以看出，目前投資者對(duì)全球原油需求較為悲觀，受此影響，原油上行空間將有限。

供應(yīng)端炒作因素增多

在維持原油需求動(dòng)態(tài)平衡的目的下，在12月4日舉行的OPEC會(huì)議中，預(yù)計(jì)OPEC組織將繼續(xù)維持減產(chǎn)態(tài)度。

歐盟對(duì)俄羅斯制裁最后期限為12月5日，隨著歐盟對(duì)俄羅斯石油禁令生效時(shí)間越來越近，西方國家也達(dá)成對(duì)俄油價(jià)格上限的觀點(diǎn)。俄羅斯原油海運(yùn)出口數(shù)據(jù)顯示，盡管俄羅斯對(duì)歐洲出口原油在5月急速減少，但是經(jīng)過4個(gè)月的調(diào)整后，俄羅斯出口總額維持高于每日300萬桶，短期俄羅斯海運(yùn)出口不減反增，不排除歐盟等國家在制裁前增量采購行為帶來的現(xiàn)象。假設(shè)制裁生效后，俄羅斯對(duì)歐洲出口的這部分份額未能找到新的買家，根據(jù)市場預(yù)估，這部分?jǐn)?shù)據(jù)為每日140萬桶，不排除或有低價(jià)銷售給其他地區(qū)的可能性。后市建議關(guān)注歐盟制裁最終實(shí)施細(xì)節(jié)、俄羅斯反擊和對(duì)俄羅斯原油銷售的影響。

針對(duì)美國商品庫存逐步累積和戰(zhàn)略庫存持續(xù)下行的這種剪刀差行為，市場預(yù)期隨著油價(jià)的逐步下行，美國可能有戰(zhàn)略補(bǔ)庫存動(dòng)作。

美國商業(yè)庫存數(shù)據(jù)顯示，原油庫存正在逐步增加。截至11月4日當(dāng)周，EIA數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存增加392.5萬桶至4.41億桶，為2021年7月2日當(dāng)周以來最高，符合美國原油庫存在四季度呈現(xiàn)季節(jié)性上漲走勢規(guī)律。但EIA數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備剩下3.962億桶原油，為近38年以來的最低值。美國存在補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的壓力，拜登宣布當(dāng)油價(jià)在67—72美元/桶時(shí)補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。在今年9月時(shí)也有消息稱，美國考慮油價(jià)在80美元/桶以下時(shí)補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，若如此，將給原油帶來低位支撐。