上證50指數(shù)自10月31日的低點2288點反彈以來，目前已經(jīng)累計上漲近15%。毫無疑問，該指數(shù)已經(jīng)明顯走強。那么，這輪股指走強的內(nèi)在邏輯是什么？有沒有持續(xù)性？

關(guān)于這次上漲，市場普遍觀點認為，這僅是 “暖冬”行情的持續(xù)，是今年股指連續(xù)下跌后的 “吃飯”行情，一次反彈而已。筆者認為，國內(nèi)經(jīng)濟基本面已悄然發(fā)生變化。

宏觀政策方面，由于美聯(lián)儲激進加息并伴有緩慢的縮表動作，國際原油等大宗商品價格有所下行，美國通脹形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。市場對美聯(lián)儲有放緩加息的預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)下行，人民幣兌美元匯率下跌放緩。為穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，央行除在結(jié)構(gòu)上（再貸款工具安排等）調(diào)整外，在總量和價格上，調(diào)低各類利率，推動LPR下行，最近又再度降準，釋放長期資金約5000億元。

疫情防控方面，進一步優(yōu)化防控工作的二十條措施發(fā)布以來，各地迅速貫徹落實，在風(fēng)險區(qū)劃定、核酸檢測、人員流動等方面采取更為精準的措施。

紓困房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)業(yè)牽涉的產(chǎn)業(yè)面極廣，相當(dāng)長一段時間以來，被認為是中國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。今年以來，國家出臺了多項有助于房企融資和重組的政策，尤其是最近國有大行為部分房企提供授信總額度超萬億元以上，而恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策，進一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用，積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用等，被市場解讀為重磅利好。

上市房企再融資暫停始于2010年10月份。時隔12年，重啟房企重組和再融資，意義重大。

房地產(chǎn)上市公司恢復(fù)再融資能力，無疑將改善相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)負債表，進而會改善銀行、保險等金融企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，為鋼鐵、煤炭、基建等相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來正向拉動作用，穩(wěn)住經(jīng)濟大盤有了可靠的保障。

有國際投行樂觀預(yù)計，中國GDP增速將從今年3.0%加速增長至明年4.5%。

由于疫情防控措施優(yōu)化和房地產(chǎn)再融資兩大利好，涉及經(jīng)濟領(lǐng)域的行業(yè)眾多，且屬于實質(zhì)性利好，而這些行業(yè)的個股在上證50及滬深300指數(shù)中占的權(quán)重較大，將帶來持續(xù)的利好影響。

考慮上證50指數(shù)11月漲幅較大，短期或有振蕩整理的需要，之后應(yīng)該可以進一步上攻。