預(yù)計(jì)上證50和滬深300走勢強(qiáng)于中證500和中證1000

整體上看，當(dāng)前點(diǎn)位下A股布局機(jī)會(huì)較佳，預(yù)計(jì)短期上證50和滬深300走勢強(qiáng)于中證500和中證1000。

本周股指走強(qiáng)，截至12月1日，上證50、滬深300、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)分別上漲3.40%、3.15%、1.61%、2.25%。其中，房地產(chǎn)和食品飲料行業(yè)領(lǐng)漲。資金方面，北向資金流入224.13億元，杠桿資金流出1.93億元。從技術(shù)面看，各個(gè)指數(shù)受政策支撐重回漲勢，權(quán)重股表現(xiàn)亮眼，短期預(yù)計(jì)仍以偏多為主。

鮑威爾講話提振美股上漲

11月30日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾公開發(fā)表講話表示，需要將利率提高到一個(gè)有足夠限制性的水平，使通脹恢復(fù)到2%，終端利率很可能更高一些；經(jīng)濟(jì)需求的增長已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)增長需要在一段持續(xù)期內(nèi)保持較慢的速度，放慢加息步伐的時(shí)間可能最早在12月到來。

與此同時(shí)，11月30日公布的美國11月ADP私營部門就業(yè)人數(shù)環(huán)比新增12.7萬人，前值為23.9萬人，創(chuàng)近兩年以來最慢增速，說明當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策已經(jīng)逐步對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到作用，市場認(rèn)為美國放慢加息步伐的概率有所提升。

受鮑威爾講話和美國數(shù)據(jù)影響，美股當(dāng)日大幅上漲，道指上漲2.18%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲4.41%，美元指數(shù)出現(xiàn)下跌。11月28日以來，人民幣兌美元匯率升值了近2%。由于海外加息風(fēng)險(xiǎn)緩解，我國也出臺(tái)了一系列利多政策，短期宏觀環(huán)境利于A股出現(xiàn)較為持續(xù)的上漲。

當(dāng)前A股布局機(jī)會(huì)較佳

11月28日，證監(jiān)會(huì)表示恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等。受此利好政策影響，11月29日A股全線上漲，其中上證50強(qiáng)勢上漲4.16%。

我們認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)能否回暖對(duì)我國經(jīng)濟(jì)起到非常重要的作用。2020年以來，房企面臨了較大的資金壓力，也使得我國房地產(chǎn)投資水平增速下滑并拖累經(jīng)濟(jì)增速，重啟房企股權(quán)再融資有利于存量房地產(chǎn)項(xiàng)目順利建設(shè)，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。政策利好之下，市場恢復(fù)了對(duì)未來的信心，資金積極進(jìn)入房地產(chǎn)板塊做多，也帶動(dòng)了金融和消費(fèi)領(lǐng)域，使得股市出現(xiàn)大幅上漲。

房地產(chǎn)供給端政策對(duì)提振A股短期上漲的作用是十分明顯的，但我們還要看到需求端的問題。目前市場整體融資加杠桿的意愿有待提升，市場仍需經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證才能有持續(xù)做多A股的動(dòng)力。

11月30日國家統(tǒng)計(jì)局公布PMI數(shù)據(jù)，11月官方制造業(yè)PMI為48.0%，較上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為46.7%，較上月回落2.0個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為47.1%，較上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)；三項(xiàng)指標(biāo)均高于4月，為年內(nèi)次低水平。

11月大型企業(yè)PMI為49.1%，較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，降至榮枯線以下；中型企業(yè)PMI為48.1%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為45.6%，較上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)仍需耐心等待，在此背景下，基本面對(duì)A股的提振作用相對(duì)有限。

從技術(shù)面來看，11月以來股指出現(xiàn)觸底反彈，短期漲幅較大。12月海外風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，資本市場關(guān)注點(diǎn)重新回到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況和疫情形勢。整體上看，當(dāng)前點(diǎn)位下的A股布局機(jī)會(huì)較佳，由于我國出臺(tái)了一系列提振房地產(chǎn)行業(yè)的措施，預(yù)計(jì)短期上證50和滬深300會(huì)強(qiáng)于中證500和中證1000。