北京時間12月10日凌晨USDA發(fā)布全球農(nóng)產(chǎn)品12月供需報告，其中，全球棉花供需報告預測中，產(chǎn)量、消費、貿(mào)易環(huán)比均有下調(diào)，全球期末庫存增加；同比期初庫存、貿(mào)易量及消費量下調(diào)，期末庫增加。接下來，筆者就數(shù)據(jù)變化與大家分享一下全球及各地棉花產(chǎn)需格局。

圖1 2013-2022年度全球棉花產(chǎn)需走勢

當前全球棉花供需格局稍顯過剩，近3年里棉花的庫存壓力逐步上升。如圖1 所示，全球棉花產(chǎn)量于近3年呈現(xiàn)小幅增長態(tài)勢，在2400-2500萬噸；而棉花消費量在近三年呈現(xiàn)連續(xù)大幅度下降，主因新冠病毒導致全球經(jīng)濟蕭條，市場消費力下降，其表現(xiàn)為全球棉花消費量從2020/21年度的2681.5萬噸，到2021/22年度的2556.1萬噸，到2022/23年度的2432萬噸，其消費量分別下降4.7%、4.9%；產(chǎn)量及消費的變化導致全球棉花期末庫存在近三年先跌后漲，其中2021/22年度全球棉花期末庫存較2020/21年度低28.1萬噸，2022/23年度棉花庫存較2021/22年度高89.7萬噸，同步也是近三年中庫存最高時期。而全球棉花庫存消費比在近三年出現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢，從2020/21年度的70.42%，到2021/22年度的72.78%，再到2022/23年度的80.18%，其增幅達9.76個百分比，這將引導市場棉花價格在新年度承壓。

表一12月USDA全球棉花供需預測變化統(tǒng)計

再如表一所示，美國農(nóng)業(yè)部在12月公布全球棉花供需預估報告時，對近三年棉花供需數(shù)據(jù)均出現(xiàn)調(diào)整，整體來看2022/23年度數(shù)據(jù)變化最大，產(chǎn)量、消費、貿(mào)易量同步下調(diào)，期末庫存增加明顯。具體來看，在2020/21年度和2021/22年度變化均不大，主要變化在2022/23年度，2022/23年度，全球棉花產(chǎn)量預估環(huán)比下調(diào)15.26萬噸，與2021/22年度持平為2519.7萬噸，產(chǎn)量下調(diào)主因巴基斯坦洪災導致產(chǎn)量下調(diào)17.4萬噸、澳大利亞棉花播種期降雨較多及轉(zhuǎn)種水稻面積增加因素下調(diào)10.9萬噸。棉花消費環(huán)比減少70.76萬噸，同比減少124.1萬噸，下降4.9%為2432萬噸，主因新冠疫情影響下及各國政策影響，中國和印度棉花消費量各減少21.8萬噸，巴基斯坦、土耳其和越南減少15.2萬噸、6.5萬噸、4.4萬噸棉花消費量。在全球貿(mào)易量中，全球棉花進口減少20.68萬噸，出口減少20.73萬噸，主因澳大利亞、美國、巴西、印度、西非產(chǎn)量減少及中國、土耳其、印度消費下降。因產(chǎn)量、消費的下調(diào)，全球的期末庫存環(huán)比增加49.95萬噸為1949.9萬噸，同比增加89.7萬噸，庫存消費比環(huán)比增加4個百分點。

回顧近三年及近3個月全球棉花供需狀況，其基本格局為供需同步下降，但消費下降更為明顯，市場棉花稍有過剩，棉花基本面弱勢格局也較為明顯，未來棉花市場引漲稍顯動力不強。其實際情況則需繼續(xù)關注全球經(jīng)濟、地緣政治、各國政策變化，這對棉花消費量造成較大影響；另外則需關注產(chǎn)量變化，全球棉花價格進入相對低位，糧棉比收益對市場棉花種植積極性的影響、天氣導致的種植面積及單產(chǎn)的變化，對棉花供應量及期末庫存也造成影響。