由于甲醇利潤(rùn)不佳、氣頭裝置被動(dòng)停車，供應(yīng)穩(wěn)中有降。下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有改善，開(kāi)工難有起色，對(duì)甲醇的備貨也以剛需為準(zhǔn)。甲醇沒(méi)有明顯供需矛盾，反彈壓力較大。

甲醇短期供應(yīng)穩(wěn)定

目前，國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工負(fù)荷為70.83%，較去年同期上升4.91個(gè)百分點(diǎn)，但是隨著西南氣頭甲醇裝置的停產(chǎn)，開(kāi)工負(fù)荷開(kāi)始下降，市場(chǎng)供應(yīng)略有收緊。

進(jìn)口方面：今年中東市場(chǎng)貨源充裕，國(guó)內(nèi)甲醇進(jìn)口量上升。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，1—10月國(guó)內(nèi)甲醇累計(jì)進(jìn)口1032.1萬(wàn)噸，較去年同期上升85.14萬(wàn)噸，上升8.99%。目前，內(nèi)地甲醇與華東地區(qū)套利窗口開(kāi)啟，壓制華東甲醇價(jià)格，導(dǎo)致進(jìn)口套利窗口關(guān)閉。但是，中東甲醇供應(yīng)慣性仍然存在，甲醇進(jìn)口量短期內(nèi)難以下降。后期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)外甲醇價(jià)格的倒掛以及中東地區(qū)冬季限氣，甲醇進(jìn)口有望回落。

港庫(kù)方面：截至12月15日，國(guó)內(nèi)甲醇港口庫(kù)存為40.44萬(wàn)噸，較去年同期下降14.01萬(wàn)噸，同比下降25.73%。其中，華東地區(qū)甲醇港口庫(kù)存為30.75萬(wàn)噸，較去年同期下降9.85萬(wàn)噸，同比下降24.26%；華南地區(qū)甲醇港口庫(kù)存為9.69萬(wàn)噸，較去年同期下降4.16萬(wàn)噸，同比下降30.04%。但是，隨著內(nèi)地貨源的涌入，近期甲醇港口庫(kù)存開(kāi)始回升，進(jìn)入累積周期。

下游需求延續(xù)疲軟

目前，國(guó)內(nèi)甲醇傳統(tǒng)下游整體生產(chǎn)利潤(rùn)不佳，下游需求疲軟，對(duì)甲醇價(jià)格難以形成支撐。截至12月15日，國(guó)內(nèi)甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF的開(kāi)工負(fù)荷分別為24.04%、20.94%、79.43%、51.1%、52.78%。

甲醛方面：目前，甲醛下游進(jìn)入消費(fèi)淡季，北方甲醛下游企業(yè)零星開(kāi)工，南方板材廠陸續(xù)停工，下游訂單有限。不僅如此，外圍低價(jià)貨源流入山東，使得山東本地甲醛企業(yè)出貨困難，山東甲醛虧損小幅放大，達(dá)到65元/噸，并且出現(xiàn)了累庫(kù)的現(xiàn)象。在這種情形下，甲醛后期開(kāi)工負(fù)荷大概率會(huì)下降。

二甲醚方面：目前，二甲醚生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，達(dá)到420元/噸的水平，企業(yè)生產(chǎn)積極性有保障。隨著冬季到來(lái)以及國(guó)內(nèi)疫情防控優(yōu)化，民用氣的需求有所回升，但是國(guó)際油價(jià)回落使得二甲醚需求受到一定的沖擊。冰醋酸方面：目前冰醋酸處于盈虧平衡狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況遠(yuǎn)不如往年同期水平，下游需求近期略有回暖，但是沒(méi)有明顯改觀。

煤制烯烴方面：隨著青海鹽湖裝置重啟，國(guó)內(nèi)煤制烯烴的開(kāi)工負(fù)荷小幅提升。截至12月15日，國(guó)內(nèi)煤制烯烴的開(kāi)工負(fù)荷為68.62%，較上一周上升1.03個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降0.57個(gè)百分點(diǎn)。目前，國(guó)內(nèi)煤制烯烴的經(jīng)營(yíng)狀況仍然不好，華東外采甲醇制烯烴單位虧損在1400元/噸左右，更多依賴配套精細(xì)化工獲取利潤(rùn)，整體的開(kāi)工難有明顯的起色。

后市預(yù)測(cè)

綜上所述，目前國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，西南氣頭裝置季節(jié)性停車，國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工穩(wěn)中有降。進(jìn)口短期存在慣性，但是中期受中東限氣的影響，也有下降預(yù)期。但是，內(nèi)地貨源流入華東，港口庫(kù)存上升，緩解結(jié)構(gòu)性的供給偏緊，甲醇供應(yīng)整體偏穩(wěn)定。需求方面，傳統(tǒng)下游、煤制烯烴利潤(rùn)不佳，生產(chǎn)積極性不高，開(kāi)工難有起色。在這種情況下，甲醇沒(méi)有明顯的供需矛盾，短期隨著市場(chǎng)情緒的改善小幅反彈，但是難以形成持續(xù)性的上漲。