12月20日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少。焦炭、紅棗跌超4%，不銹鋼、焦煤跌超3%，20號膠、花生、錳硅、滬鋅跌超2%，甲醇、尿素跌近2%；漲幅方面，燃料油漲近4%，低硫燃料油漲近3%，SC原油、純堿漲超1%。

【盡管油價有反彈，但反彈高度及持續(xù)性或較為有限】

光大期貨點評：周二，燃料油跟隨原油價格反彈，高硫、低硫漲幅均超3%。當前市場有短期利多，比如產(chǎn)油國減產(chǎn)、美國低價回購原油等；但同時也存在長期利空因素，比如全球經(jīng)濟下行對原油需求的影響。因此盡管油價有反彈，但反彈高度及持續(xù)性或較為有限。

①從燃料油自身基本面情況來看，近期高硫跌勢明顯，主要源于倉單的大量注冊，截至昨日FU倉單已經(jīng)超過17萬噸，這給近月合約帶來較大的壓力。此外，船期數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯高硫出口還沒有大幅下滑的跡象，亞洲高硫燃料油仍受到俄羅斯高硫持續(xù)流入及不斷累積的高庫存壓力，自身缺乏向上的明顯驅(qū)動，預(yù)計絕對價格或跟隨原油區(qū)間震蕩。

②對于低硫而言，柴油需求在寒冷氣溫和發(fā)電需求支撐下開始回升，且當下庫存水平偏低，低硫短期走勢或強于高硫，可關(guān)注價差擴大的套利機會。