12月以來(lái)，美豆期貨主力合約回踩20日均線，上探1500美分/蒲式耳關(guān)鍵位置，價(jià)格存在明顯的抗跌性。不過(guò)，國(guó)產(chǎn)大豆期現(xiàn)價(jià)格均出現(xiàn)大幅回落。其中，豆一期貨2305合約沿著5日均線回落，并持續(xù)創(chuàng)出新低至5120元/噸；現(xiàn)貨主流毛糧價(jià)格從2.7—2.75元/斤回落至2.6元/斤左右。

方正中期研究院飼料養(yǎng)殖組長(zhǎng)王亮亮告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看，2022年一季度南美大豆減產(chǎn)、三季度美豆單產(chǎn)下調(diào)，疊加消費(fèi)穩(wěn)步提升，使得2022/2023年度全球大豆期初庫(kù)存偏低，美豆期價(jià)表現(xiàn)為高位開(kāi)局。從預(yù)期角度來(lái)看，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美新作大豆生長(zhǎng)情況。由于播種面積增加以及拉尼娜強(qiáng)度預(yù)期減弱，市場(chǎng)預(yù)估巴西新作大豆產(chǎn)量在1.5億噸左右，同比增產(chǎn)20%。不過(guò)，目前巴西西南部、阿根廷、巴拉圭大豆主產(chǎn)區(qū)正遭受高溫少雨天氣，部分機(jī)構(gòu)對(duì)阿根廷和巴拉圭的新作大豆產(chǎn)量表示不樂(lè)觀。2023年1月，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告或下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，報(bào)告出爐前預(yù)計(jì)美豆走勢(shì)依舊堅(jiān)挺。

“受干旱的影響，阿根廷農(nóng)民種植大豆進(jìn)度同比下降12.6個(gè)百分點(diǎn)。大豆最新優(yōu)良率為12%，環(huán)比下滑7個(gè)百分點(diǎn)。羅薩里奧谷物交易所預(yù)計(jì)，阿根廷2022/2023年度作物產(chǎn)量料為20年來(lái)最低水平。隨著大部分農(nóng)業(yè)地區(qū)迎來(lái)降雨，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)干旱首次得到有效緩解，降雨量將使農(nóng)民提高播種進(jìn)度。”物產(chǎn)中大期貨高級(jí)分析師謝雯表示，值得注意的是，巴西南里奧格蘭德州大豆占巴西大豆產(chǎn)區(qū)的14%，11月和12月該地區(qū)天氣干旱，巴西大豆產(chǎn)量有下調(diào)的可能。因此，市場(chǎng)對(duì)南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣炒作預(yù)期較大，CBOT大豆凈多單量增加。

“從美豆出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，最新美豆出口數(shù)據(jù)環(huán)比下滑，但美豆周度出口累計(jì)銷(xiāo)售數(shù)量同比上升，其中銷(xiāo)售到中國(guó)的數(shù)量也同比上升，美豆整體出口狀況良好。不過(guò)，近期推升美豆價(jià)格上漲的因素還有美國(guó)出現(xiàn)寒潮天氣，寒潮發(fā)生利多原油、汽油、取暖油價(jià)格，而降雪嚴(yán)重的地區(qū)威脅到冬小麥生長(zhǎng)，由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)小麥產(chǎn)量的擔(dān)憂，進(jìn)而利多美豆?！敝x雯分析說(shuō)，原油價(jià)格上漲對(duì)油脂也產(chǎn)生利多作用。12月26日，外盤(pán)因圣誕節(jié)休市，內(nèi)盤(pán)豆粕、油脂價(jià)格漲幅較大。在南美天氣、出口向好及其他谷物價(jià)格上漲的背景下，短期美豆價(jià)格偏強(qiáng)，后續(xù)要關(guān)注南美天氣及美豆出口銷(xiāo)售、美國(guó)寒潮天氣變化對(duì)盤(pán)面的指引。

從國(guó)內(nèi)方面來(lái)看，近期國(guó)產(chǎn)大豆期現(xiàn)價(jià)格均出現(xiàn)大幅回落。“由于國(guó)內(nèi)大豆豐產(chǎn)與需求不暢，國(guó)產(chǎn)大豆因供大于求一路順暢下跌。目前東北產(chǎn)區(qū)糧點(diǎn)收購(gòu)價(jià)持續(xù)下調(diào)，農(nóng)民因價(jià)格低迷也持觀望態(tài)度，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡。同時(shí)，東北產(chǎn)區(qū)大豆蛋白含量不高，且臨近春節(jié)廠商備貨積極性一般，價(jià)格難以提升?！敝x雯說(shuō)。

“12月國(guó)儲(chǔ)多次下調(diào)收購(gòu)價(jià)，無(wú)論是高蛋白還是低蛋白，收購(gòu)價(jià)下調(diào)幅度均在2毛錢(qián)左右。由于國(guó)儲(chǔ)不斷下調(diào)收購(gòu)價(jià)，市場(chǎng)其他收購(gòu)主體也跟隨調(diào)整。然而，國(guó)儲(chǔ)及企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)使得市場(chǎng)恐慌情緒加劇，大豆現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落后農(nóng)戶的挺價(jià)惜售心理出現(xiàn)松動(dòng)，個(gè)別地區(qū)農(nóng)戶的賣(mài)糧積極性增加，加快了現(xiàn)貨價(jià)格的回落速度?！贝蠖固煜路治鰩熗跗G茹分析說(shuō)，與此同時(shí)，終端需求恢復(fù)預(yù)期成為泡影。12月初，市場(chǎng)預(yù)期終端消費(fèi)將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，疊加春節(jié)之前下游企業(yè)將進(jìn)行傳統(tǒng)備貨，由此提振大豆期現(xiàn)市場(chǎng)。受此影響，大豆期價(jià)出現(xiàn)短暫的反彈。不過(guò)，受各大院校陸續(xù)放假且餐飲業(yè)尚未恢復(fù)的影響，下游企業(yè)雖有少量備貨，但并不能提振整個(gè)市場(chǎng)。從目前產(chǎn)區(qū)的走貨情況來(lái)看，春節(jié)前終端需求恢復(fù)預(yù)期成為泡影，需求不佳是促使大豆期現(xiàn)價(jià)格再次大幅回落的原因之一。

王艷茹認(rèn)為，雖然國(guó)儲(chǔ)仍在持續(xù)收購(gòu)，并未完全退市，但隨著國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)下調(diào)，國(guó)儲(chǔ)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐力度將減弱，而各大企業(yè)跟隨調(diào)整收購(gòu)價(jià)也令市場(chǎng)雪上加霜。同時(shí)，終端需求不佳也是大豆價(jià)格難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的重要原因。因此，預(yù)計(jì)春節(jié)前期現(xiàn)市場(chǎng)將延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)。目前，黑龍江產(chǎn)區(qū)的余糧在七成左右，與往年相比所剩甚多，這部分貨源將推遲到春節(jié)后銷(xiāo)售，屆時(shí)大豆市場(chǎng)的壓力將更加明顯。