春節(jié)期間，受到南美干旱天氣的影響，外盤美豆波動(dòng)較大，整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。春節(jié)后，豆二期價(jià)也創(chuàng)下本輪反彈新高。分析人士表示，在國內(nèi)市場良好需求的支撐下，大豆內(nèi)強(qiáng)外弱的格局將持續(xù)。

“目前，全球天氣改善預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)拉尼娜現(xiàn)象即將終結(jié)。”弘業(yè)期貨大豆分析師楊京告訴期貨日報(bào)記者，澳大利亞氣象局的天氣模型顯示，拉尼娜現(xiàn)象將于今年2月轉(zhuǎn)為中性，天氣正常化將令南美干旱天氣終結(jié)。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的1月供需報(bào)告顯示，南美增產(chǎn)令全球大豆產(chǎn)量達(dá)到3.91億噸，較上一年度增加3300萬噸。巴西、烏拉圭增產(chǎn)與阿根廷減產(chǎn)并存，巴西中部地區(qū)大豆收割單產(chǎn)高于預(yù)期，但是南部主產(chǎn)州持續(xù)干旱引起市場注意，將巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)100萬噸，同時(shí)將阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)400萬噸。楊京分析說，當(dāng)前南美干旱天氣持續(xù)，尤其是阿根廷和巴西南部大豆主產(chǎn)區(qū)旱情嚴(yán)重，盡管上周干旱產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有效降雨，但是天氣預(yù)報(bào)顯示后期天氣仍將轉(zhuǎn)向干旱模式，預(yù)計(jì)巴西南部、阿根廷大豆產(chǎn)量仍有下調(diào)空間。

值得注意的是，巴西大豆收割和裝船進(jìn)度明顯慢于預(yù)期。據(jù)國海良時(shí)期貨大豆分析師葛若晨介紹，受暴雨影響，巴西大豆收割一度暫停，巴西農(nóng)業(yè)部公布的大豆收獲進(jìn)度僅為4.4%。最新裝運(yùn)數(shù)據(jù)也顯示巴西裝運(yùn)速度偏慢，預(yù)期有6—8艘本應(yīng)在1月裝出并運(yùn)往中國的船延誤，這也導(dǎo)致市場對巴西的需求轉(zhuǎn)向美國，從而帶來美豆價(jià)格上漲。

“通過觀察美豆未平倉合約，我們發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品板塊更受青睞，原因可能在于市場對中國需求復(fù)蘇的期待，也可能是對俄羅斯和北約地緣政治的擔(dān)憂，或者兩者兼而有之。”葛若晨說。

楊京表示，春節(jié)期間，我國旅游和餐飲需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，令市場對我國需求迅速復(fù)蘇的預(yù)期轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2022/2023年度中國大豆需求將增長900萬噸，進(jìn)口量將增加450萬噸。春節(jié)后，豆二期價(jià)也創(chuàng)出本輪反彈的新高。

“中期來看，供應(yīng)寬松是國內(nèi)大豆基本面的定調(diào)，但是國家要加大對大豆種植的支撐力度，今年將出臺包括但不限于補(bǔ)貼、育種等方面的支持，這樣的預(yù)期一定程度上限制了大豆跌幅。”徽商期貨大豆分析師劉冰欣說。

展望后市，楊京認(rèn)為，短期南美天氣仍將是市場關(guān)注焦點(diǎn)，外盤美豆期價(jià)呈現(xiàn)寬幅振蕩走勢，預(yù)計(jì)后市仍有上行空間，但是中期天氣改善預(yù)期和南美增產(chǎn)預(yù)期并存令期價(jià)上行空間有限。短期內(nèi)盤走勢受到需求復(fù)蘇的影響而偏強(qiáng)，但是中期走勢仍然受到外盤的牽制。

“綜合來看，外盤大豆處于天氣升水反復(fù)注入移除的階段，疊加巴西運(yùn)輸問題干擾，短期豆類價(jià)格應(yīng)該處在高位振蕩態(tài)勢中。不過，如果后期南美天氣不出現(xiàn)較大的意外，那么隨著巴西、阿根廷供應(yīng)逐步釋放，進(jìn)口大豆價(jià)格中樞將下移。反觀國產(chǎn)大豆，雖然受到政策影響，但是短期仍然處于供大于求的格局，未來價(jià)格將以弱勢振蕩為主?！备鹑舫靠偨Y(jié)說。

劉冰欣表示，以目前的價(jià)格來看，在盤面交貨的確有利潤空間，但不可忽視的是，春節(jié)后豆制品企業(yè)陸續(xù)開始補(bǔ)庫存。隨著市場消費(fèi)和采購信心逐步回暖，有助于降低大豆加工產(chǎn)品的庫存壓力，因而不排除后期期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨持續(xù)走強(qiáng)，繼而支撐行情堅(jiān)挺。