春節(jié)前，陜西、四川、貴州的省儲進(jìn)行菜油輪換和競價(jià)采銷，總計(jì)成交輪出菜油8.6萬噸，輪入9.2萬噸，輪出集中于近月，貴州5萬噸菜油將于2月中下旬輪入，其余大部分輪入將集中于4—5月進(jìn)行。

雖然菜油輪換并不能改變長期供需格局，但是可以改變短期供需節(jié)奏，加速國內(nèi)菜油供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤傻母窬帧．?dāng)前，菜油期貨2303合約與2305合約價(jià)差仍為Back結(jié)構(gòu)，對國儲及省儲輪換仍是較好時(shí)機(jī)，預(yù)計(jì)近日仍將有儲備菜油進(jìn)行輪換和競價(jià)采銷。

春節(jié)假期期間，國內(nèi)陸續(xù)采購加拿大新作菜籽。上周國內(nèi)延續(xù)菜籽采購節(jié)奏，預(yù)計(jì)2周新增采購5船加拿大菜籽。當(dāng)前，國內(nèi)已采購加拿大新作菜籽約420萬噸，預(yù)計(jì)一季度菜籽到港將超30船，預(yù)計(jì)一季度國內(nèi)平均每月進(jìn)口菜油到港11萬—13萬噸。此外，在人民幣升值的背景下，間斷打開的菜籽進(jìn)口榨利和菜油進(jìn)口利潤支撐國內(nèi)進(jìn)口商買船積極性。春節(jié)后，沿海部分壓榨廠由壓榨大豆轉(zhuǎn)向壓榨菜籽，菜籽壓榨廠數(shù)增加，預(yù)計(jì)菜籽壓榨將逐步放量。

綜合來看，雖然油脂消費(fèi)最差的時(shí)期已經(jīng)過去，但是在大量新作籽采購和儲備在近月Back結(jié)構(gòu)不斷輪換和競價(jià)銷售的背景下，菜油基差不斷回落，供需整體轉(zhuǎn)寬松格局不變。