2月13日午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，滬鎳跌超3%，焦煤、硅鐵、焦炭、甲醇、尿素、鐵礦石跌超2%。漲幅方面，生豬漲超3%，SC原油漲近2%。

光大期貨：生豬價(jià)格大幅反彈

從上周開(kāi)始，生豬05合約企穩(wěn)反彈，本周一漲幅進(jìn)一步拉大，觸及17000點(diǎn)，領(lǐng)漲整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品板塊。

①上周?chē)?guó)家發(fā)改委發(fā)布信息稱(chēng)，豬糧比價(jià)進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間，國(guó)家將啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，這無(wú)疑給市場(chǎng)注入了一針強(qiáng)心劑。并且受收儲(chǔ)預(yù)期影響，養(yǎng)殖戶(hù)看漲未來(lái)豬價(jià)，近期出欄縮量，一定程度上減輕了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，支撐豬價(jià)走勢(shì)。

②后續(xù)來(lái)看，生豬存欄體重仍在高位，總體市場(chǎng)供應(yīng)偏松，而需求處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，階段性供強(qiáng)需弱格局下，生豬價(jià)格抬升空間的擴(kuò)大仍有賴(lài)于基本面的進(jìn)一步轉(zhuǎn)好。

③從生豬市場(chǎng)遠(yuǎn)強(qiáng)近弱的價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，生豬期貨市場(chǎng)遠(yuǎn)期合約升水現(xiàn)貨，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期豬價(jià)呈現(xiàn)出更樂(lè)觀的預(yù)期，對(duì)生豬底部抬升的預(yù)期更顯著。若未來(lái)供需格局逐漸轉(zhuǎn)為緊平衡，可關(guān)注遠(yuǎn)月合約的多單布局機(jī)會(huì)。

光大期貨：鎳供應(yīng)緊張雖將逐步緩解 弱現(xiàn)實(shí)仍未扭轉(zhuǎn)

從供給層面來(lái)說(shuō)，隨著企業(yè)增產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，電解鎳產(chǎn)能和產(chǎn)量的提高，一級(jí)鎳品供應(yīng)緊缺的局面將逐步緩解。同時(shí)，無(wú)論是在不銹鋼還是硫酸鎳的生產(chǎn)中，一級(jí)鎳品缺乏經(jīng)濟(jì)性，原材料占比分別不足2.5%（2022年11月數(shù)據(jù)顯示）和1%。

從需求層面來(lái)說(shuō)，鎳下游兩大產(chǎn)業(yè)不銹鋼和新能源的需求均未有明顯改善。從不銹鋼產(chǎn)業(yè)來(lái)看，不銹鋼庫(kù)存處在歷史高位水平，疊加不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，庫(kù)存消化壓力較大，其去庫(kù)速度慢；從新能源汽車(chē)來(lái)看，國(guó)家政策補(bǔ)貼取消后，地方政府出臺(tái)政策刺激新能源車(chē)的消費(fèi)，與去年春節(jié)同期月銷(xiāo)量已有明顯增長(zhǎng)，同時(shí)工信部表示2023年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且公共領(lǐng)域車(chē)輛全面電動(dòng)化試點(diǎn)啟動(dòng)，新能源車(chē)滲透率力爭(zhēng)達(dá)到80%，提振市場(chǎng)情緒。

當(dāng)前鎳價(jià)容易受到市場(chǎng)消息和情緒影響，低庫(kù)存目前是價(jià)格唯一支撐，但從基本面的角度看鎳價(jià)缺乏上行動(dòng)力。后期投資者可多關(guān)注庫(kù)存水平、地產(chǎn)等相關(guān)信息，等待下游復(fù)蘇的跡象。