近日，為適應股票全面注冊制改革的需要，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《首次公開發(fā)行證券網下投資者管理規(guī)則》（以下簡稱管理規(guī)則），內容顯示，期貨公司已正式納入專業(yè)機構投資者的名單中，這也意味著自2016年來再次開啟打新業(yè)務。

管理規(guī)則顯示，相關投資者及投資機構應當符合協(xié)會規(guī)定的條件，并在協(xié)會完成網下投資者和證券配售對象注冊。相關機構在協(xié)會完成注冊后，便可參與首發(fā)證券網下詢價和配售業(yè)務。 期貨資產管理子公司則參照私募基金管理人進行管理。

圖片來源：中國證券業(yè)協(xié)會財聯社整理

網下打新拓寬業(yè)務空間，或需向證券公司提交資格申報

網下打新也稱新股網下申購，指不通過證券交易所的網上交易系統(tǒng)進行的申購。一般投資者都以機構為主，且需具備一定時間的證券投資經驗和必要的定價能力。期貨公司及其資管子公司在參與打新前需按協(xié)會和交易所要求，先向證券公司提交資格申報和詢價，詢價成功后再劃轉相關款項。

一般而言，新股網下申購都是為了獲取股票在一級市場與二級市場之間的差價收益，如果操作得當，該類收益風險極低，本金較為安全，且收益也很穩(wěn)定，屬穩(wěn)健型投資者的理想標的。

物產中大期貨副總經理景川向媒體表示，公司參與新股申購主要是網上打新和向承銷商的推薦類機構詢價兩種方式。其中網上打新需要有相應的持倉市值以及對應的保證金，并且在打新過程中資金被封閉，中簽率較低；而推薦類詢價的獲配比例通常也比較低。后續(xù)期貨公司以及資管子公司可在有關系統(tǒng)對接后直接參與首次公開發(fā)行的競價，無需持有一定股票市值，資金使用效率將得到提高。

據財聯社了解，早在2016年9月，國內就開放了期貨公司及資產管理子公司參與網下打新的業(yè)務，根據當時由中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《關于受理期貨資產管理計劃參與首次公開發(fā)行股票網下詢價與申購業(yè)務的通知》顯示，期貨公司及其資產管理子公司可由具有證券承銷業(yè)務資格的證券公司向協(xié)會推薦注冊，證券公司應負責對所推薦網下投資者進行核查，保證所推薦的網下投資者符合規(guī)定的基本條件。當時，多數有證券背景的期貨公司在其券商母公司的幫助下，早早的為申報“打新”業(yè)務做準備。

目前，根據天眼查信息顯示，東證期貨有限公司（東方證券全資子公司）在近期已經參與投資了四家公司的新股發(fā)售，最早一筆投資為去年10月份的ST華鼎定向融資，另一筆為去年12月參與的尚實公司預上市融資，該次投資金額高達數億元人民幣。

圖片來源：天眼查財聯社整理

資管新規(guī)結合打新業(yè)務，期貨公司資管或有新發(fā)展

在今年1月12日，證監(jiān)會修訂了《證券期貨經營機構私募資產管理業(yè)務管理辦法》及其配套規(guī)范性文件《證券期貨經營機構私募資產管理計劃運作管理規(guī)定》與《資管辦法》，并將于2023年3月1日起正式實施。

該新規(guī)顯示，將打破證券期貨經營機構從事并購、私募股權業(yè)務的25%自有資金投資上限，允許證券期貨經營機構將更多資金投向企業(yè)，還提高了證券期貨經營機構自有資金參與其自身集合資管計劃的比例，并給予了部分期貨公司投資場外衍生品等非標資產的權限。根據內容來看，此次新規(guī)打破了自2018年出臺的《運作規(guī)定》對資管業(yè)務投資比例的限制，對于期貨公司資管資金的募集或將迎來利好。

而在打新業(yè)務方面，業(yè)內人士表示，新規(guī)能夠助力期貨公司自有資金投資業(yè)務和資管業(yè)務發(fā)展打開空間，其中資金雄厚、研究能力強和自身管理產品符合要求的部分期貨公司將獲得網下打新資格，同時也將進一步拉開國內期貨公司的發(fā)展差距。