2023年2月27日，期市收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約大面積飄綠，硅鐵跌近3%，滬鋅、生豬、鐵礦、滬錫、錳硅、尿素、國(guó)際銅跌超2%，滬銀、滬銅跌近2%，不銹鋼（SS）、滬鎳、20號(hào)膠（NR）、滬鋁跌超1%。漲幅方面，焦煤漲超1%，蘋果漲近1%。

光大期貨【硅】：動(dòng)力不足 維穩(wěn)運(yùn)行

2月工業(yè)硅震蕩走弱后企穩(wěn)，截至2月24日主力2308收于17635元/噸，月度跌幅1.26%?，F(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下調(diào)趨勢(shì)，百川不通氧553參考價(jià)格在17050元/噸，月度降幅0.58%，通氧553#持穩(wěn)在17300元，421#持穩(wěn)在18550元。

1．供給：2月預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)金屬硅產(chǎn)量24.72萬噸，環(huán)比下滑5.1%，同比增長(zhǎng)20.1%。開爐數(shù)量相比1月增加21臺(tái)至305臺(tái)，開爐率上漲2.77%至45.85%。主產(chǎn)地北寬南緊的供應(yīng)格局延續(xù)，西北復(fù)產(chǎn)速度樂觀、產(chǎn)量高位釋放；西南高電力成本凸顯，硅廠開始大規(guī)模停爐檢修，開爐數(shù)增長(zhǎng)主要為部分工廠為交付訂單強(qiáng)提開爐水平。云南怒江后續(xù)面臨限電減產(chǎn)，規(guī)模由5萬負(fù)荷增至7萬負(fù)荷，當(dāng)?shù)赝t數(shù)有望增加。

2．需求：有機(jī)硅市場(chǎng)延續(xù)回暖，多空因素交雜推漲速度放緩。單體廠原料補(bǔ)倉(cāng)操作基本結(jié)束，貨源充足訂單良好庫(kù)存壓力不大，但盈利暫未達(dá)到預(yù)期水平，DMC主流價(jià)格區(qū)間上移600-800元/噸至17400-1800元/噸。2月預(yù)計(jì)DMC產(chǎn)量環(huán)比上漲1.37萬噸至14.11萬噸，開工率上漲7%至73%。多晶硅價(jià)格漲至22-24萬元/噸附近，整體回漲3-4萬元/噸。1月光伏新增繼續(xù)攀升，1月硅料產(chǎn)量達(dá)10.1萬噸，2月硅料產(chǎn)量有望達(dá)接近10萬噸。

3．庫(kù)存：2月國(guó)內(nèi)工業(yè)硅整體去庫(kù)500噸至22.50萬噸，其中主要增幅來自廠庫(kù)，整體累庫(kù)2500噸至11.3萬噸；三大港口庫(kù)存，黃埔港去庫(kù)1000噸至3.8萬噸，天津港持穩(wěn)在2.6萬噸，昆明港去庫(kù)2000噸至4.8萬噸。

4．觀點(diǎn)：西南市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)銷格局有所緩解，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至云南限電加碼的相關(guān)消息。作為和新能源緊密掛鉤的重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目，此次云南限電針對(duì)硅產(chǎn)業(yè)整體壓力不大、影響有限。而多晶硅強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)、有機(jī)硅穩(wěn)步復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)工業(yè)硅后續(xù)消費(fèi)穩(wěn)步提升存在較強(qiáng)信心。但短期內(nèi)市場(chǎng)仍處供大于求的格局中，延續(xù)詢價(jià)多采購(gòu)少的窘境。本輪利多情緒基本消化完畢，硅價(jià)或維穩(wěn)運(yùn)行，等待市場(chǎng)出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)拉動(dòng)。