一方面，進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)向好，國(guó)內(nèi)買(mǎi)船積極性提升，進(jìn)口端有望大幅突破預(yù)期；另一方面，定向稻谷拍賣(mài)正式開(kāi)啟，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力。整體上，玉米價(jià)格承壓運(yùn)行為主。

在宏觀氛圍打壓以及國(guó)際市場(chǎng)走弱共同作用下，市場(chǎng)悲觀氛圍彌漫，3月下旬國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)一舉跌破前期振蕩平臺(tái)位，主力2307合約下跌近150元/噸，最低跌至2693元/噸，利空情緒集中釋放。

進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)向好

隨著國(guó)際玉米價(jià)格的大幅下跌，進(jìn)口利潤(rùn)同步打開(kāi)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，美灣港口5—9月到港完稅價(jià)基本在2570—2720元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)均位于150—300元/噸，且遠(yuǎn)期買(mǎi)船利潤(rùn)明顯增加，大幅提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)買(mǎi)船積極性，并且近期的購(gòu)買(mǎi)積極性也得到了美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)。我國(guó)連續(xù)4日買(mǎi)入美國(guó)玉米，3月14日買(mǎi)入61.2萬(wàn)噸，3月15日買(mǎi)入66.7萬(wàn)噸，3月16日買(mǎi)入64.1萬(wàn)噸，3月17日又買(mǎi)入19.1萬(wàn)噸。3月第3周的4個(gè)交易日里累計(jì)買(mǎi)入211.1萬(wàn)噸美國(guó)玉米，均為2022/2023市場(chǎng)年度交貨。同時(shí)，近期仍有零星的大幅購(gòu)買(mǎi)記錄被披露。

展望后市，在進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)向好導(dǎo)向下，我國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)玉米的可能性仍有增加預(yù)期。同時(shí)，對(duì)于下半年大量上市的巴西玉米而言，7—12月進(jìn)口到港完稅成本預(yù)估價(jià)在2430—2490元/噸，不但大幅低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)港口價(jià)，而且相較于美玉米進(jìn)口成本也更具優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步增添貿(mào)易商增加買(mǎi)船的可能性，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力增加。

糧源轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)

隨著基層售糧進(jìn)度逐步推進(jìn)，我國(guó)玉米售糧也基本步入尾聲。截至3月30日，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)7個(gè)主產(chǎn)省份農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度為84%，較上期增加3%，較去年同期增加2%。全國(guó)13個(gè)省份農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度為86%，較上期增加3%?；鶎佑嗉Z不足兩成，持糧主體基本轉(zhuǎn)移至中間貿(mào)易環(huán)節(jié)，調(diào)控政策導(dǎo)向也將逐漸由保證基層售糧過(guò)渡到保供穩(wěn)價(jià)階段。在進(jìn)口利潤(rùn)良好的前提下，遠(yuǎn)期進(jìn)口量將明顯增加，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格將產(chǎn)生明顯壓制。

稻谷投放開(kāi)啟

此前據(jù)市場(chǎng)消息，2023年飼用稻谷拍賣(mài)自3月啟動(dòng)，拍賣(mài)底價(jià)與上一年度持平，拍賣(mài)總量1800萬(wàn)噸，包括1500萬(wàn)噸2018年水稻，其中黑龍江1300萬(wàn)噸，關(guān)內(nèi)200萬(wàn)噸，另外還有300萬(wàn)噸2019年不宜存放的稻谷投放。不過(guò)，國(guó)家為保障農(nóng)民收益，確?；鶎佑嗉Z順利出售，將定向稻谷拍賣(mài)延期至月底，較上一年推后20天。3月28日，市場(chǎng)關(guān)注熱度較高的最低收購(gòu)價(jià)稻谷拍賣(mài)正式開(kāi)啟，國(guó)儲(chǔ)投放早秈稻、中晚秈稻及粳稻各30萬(wàn)噸，共計(jì)906699噸，較去年投放量減半。投放年份為2018—2020年糧源，年份相對(duì)較早，由此可見(jiàn)陳糧去庫(kù)存情勢(shì)依舊嚴(yán)峻。從投放總量來(lái)看，今年定向稻谷投放量較前兩年明顯減少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年國(guó)內(nèi)定向稻谷拍賣(mài)量為1500萬(wàn)噸，成交量為922萬(wàn)噸；2021年國(guó)內(nèi)定向稻谷拍賣(mài)量為5200萬(wàn)噸，成交量為1612萬(wàn)噸；2022年國(guó)內(nèi)定向稻谷拍賣(mài)量為4385萬(wàn)噸，成交量為2888萬(wàn)噸。但從成交價(jià)來(lái)看，最高成交價(jià)均低于2600元/噸，明顯低于玉米市場(chǎng)價(jià)，定向稻谷飼用優(yōu)勢(shì)明顯。從總量上看，對(duì)玉米市場(chǎng)存在顯著補(bǔ)充。

整體來(lái)看，國(guó)際玉米市場(chǎng)承壓回落，進(jìn)口利潤(rùn)同步打開(kāi)，疊加調(diào)控政策導(dǎo)向?qū)⒂杀ＷC基層售糧過(guò)渡到保供穩(wěn)價(jià)階段，這將提升國(guó)內(nèi)買(mǎi)船的積極性，進(jìn)口端有望大幅突破預(yù)期。同時(shí)，定向稻谷拍賣(mài)正式開(kāi)啟，也進(jìn)一步加劇供應(yīng)壓力，玉米市場(chǎng)價(jià)格承壓，期價(jià)上方壓力增大。