目前，產(chǎn)區(qū)新季蘋果已經(jīng)進(jìn)入套袋階段，產(chǎn)量消息真空期帶來的驅(qū)動(dòng)不多。筆者認(rèn)為，在舊季蘋果庫存壓力不明顯、新季蘋果套袋預(yù)期表現(xiàn)不理想的背景下，可適當(dāng)逢低做多。

5月以來，蘋果期貨維持高位振蕩格局。一方面，舊季蘋果進(jìn)入銷售后期，產(chǎn)地走貨情況變動(dòng)有限；另一方面，新季蘋果處于套袋階段，產(chǎn)量消息真空期帶來的驅(qū)動(dòng)不多。對(duì)于后市，筆者認(rèn)為，蘋果期貨的交易重心會(huì)從舊季蘋果轉(zhuǎn)向新季蘋果。

冷庫惜售情緒再起

在舊季蘋果減產(chǎn)的背景下，產(chǎn)區(qū)很難出現(xiàn)跌價(jià)清庫的情況，更多的是惜售挺價(jià)情緒，特別是部分產(chǎn)區(qū)反饋冷庫中的貨源存在質(zhì)量問題。例如，山東冷庫余貨出現(xiàn)虎皮病等情況，陜西、甘肅等產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)水爛等問題。因?yàn)槔鋷齑嬖诘馁|(zhì)量問題將帶來一定的損耗量，所以冷庫惜售情緒再起，好貨價(jià)格高位穩(wěn)定運(yùn)行，部分中等偏上的一二級(jí)貨源價(jià)格也維持堅(jiān)挺。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前陜西地區(qū)紙袋富士70#起步半商品貨源成交加權(quán)平均價(jià)為4.03元/斤，山東地區(qū)紙袋富士80#以上一二級(jí)貨源成交加權(quán)平均價(jià)為4.25元/斤，均在高位運(yùn)行。

從庫存水平來看，當(dāng)前蘋果庫存尚有壓力，但是較2019/2020產(chǎn)季而言，庫存壓力不明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月8日，全國冷庫蘋果庫存量約230.74萬噸，較去年同期高出21.11萬噸（10.07%），處于歷史中等位置。分地區(qū)來看，目前山東產(chǎn)地冷庫庫存量約99.71萬噸，陜西地區(qū)冷庫庫存量約58.6萬噸，非主產(chǎn)區(qū)冷庫剩余庫存量約72.43萬噸。

夏季來臨，時(shí)令水果如西瓜、荔枝等大量供應(yīng)市場，華南市場荔枝價(jià)格下滑明顯，頗受消費(fèi)者青睞，削弱蘋果終端需求。雖然庫存蘋果進(jìn)入銷售淡季，但是端午節(jié)備貨將提振一部分需求?？紤]到當(dāng)前庫存壓力不明顯，筆者預(yù)計(jì)，后期蘋果價(jià)格大幅下跌空間有限，并且隨著存儲(chǔ)時(shí)間拉長，質(zhì)量可能面臨下滑，所以優(yōu)質(zhì)蘋果價(jià)格或會(huì)出現(xiàn)翹尾行情。

坐果表現(xiàn)尤為重要

目前，產(chǎn)區(qū)新季蘋果已經(jīng)進(jìn)入套袋階段。其中，山東地區(qū)果樹進(jìn)入套袋高峰期，蓬萊產(chǎn)區(qū)套袋即將結(jié)束，總體套袋量或不及去年；陜西產(chǎn)區(qū)前期雨水較多，天氣好轉(zhuǎn)之后恢復(fù)套袋，預(yù)計(jì)套袋進(jìn)度比往年推遲一周半左右，據(jù)部分果農(nóng)反饋，生長期低溫天氣導(dǎo)致部分蘋果果個(gè)偏小。

今年厄爾尼諾出現(xiàn)的概率增加，或帶來高溫等極端天氣，這對(duì)已經(jīng)完成套袋且正處于果實(shí)膨大期的新季蘋果而言風(fēng)險(xiǎn)很大。正常來說，蘋果樹適宜的生長溫度為12℃—25℃，夏季氣溫過高容易破壞果樹光合作用的效率，或?qū)е绿O果著色不均勻。此外，果樹在高溫以及強(qiáng)光照環(huán)境下易流失水分，或增加日灼病等問題。因此，需要關(guān)注天氣變化對(duì)新季蘋果優(yōu)果率的影響。

整體來看，舊季蘋果庫存矛盾不突出，部分冷庫的蘋果質(zhì)量已經(jīng)有所下滑，后期優(yōu)質(zhì)蘋果出現(xiàn)翹尾行情的概率增加。當(dāng)前蘋果期貨趨勢(shì)性行情暫未顯現(xiàn)，后期最大的不確定因素是新季蘋果的套袋表現(xiàn)。前期市場炒作的霜凍天氣對(duì)新季蘋果的影響有待兌現(xiàn)，厄爾尼諾是影響新季蘋果優(yōu)果率的重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。按往年規(guī)律分析，蘋果初步套袋結(jié)果將于7月中上旬揭曉，需關(guān)注產(chǎn)區(qū)庫存消化進(jìn)度和套袋兌現(xiàn)情況。筆者認(rèn)為，在舊季蘋果庫存壓力不明顯、新季蘋果套袋預(yù)期表現(xiàn)不理想的背景下，可適當(dāng)逢低做多。