為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多便利

6月30日，上期所及其子公司上期能源發(fā)布通知，自2023年7月4日收盤結(jié)算時(shí)起，調(diào)整銅、原油期貨等多個(gè)品種交易保證金比例和漲跌停板幅度。

具體來(lái)看，上期所銅、鋁、鋅、鉛、黃金期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為8%，漲跌停板幅度調(diào)整為6%；白銀期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為8%；燃料油期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%。

上期能源國(guó)際銅期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為8%，漲跌停板幅度調(diào)整為6%；原油期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為8%。

交易所通知稱，如遇上述交易保證金比例、漲跌停板幅度與現(xiàn)行執(zhí)行的交易保證金比例、漲跌停板幅度不同時(shí)，則按兩者中比例高、幅度大的執(zhí)行。關(guān)于交易保證金和漲跌停板的其他事項(xiàng)按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》和《上海國(guó)際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》執(zhí)行。

事實(shí)上，根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況和企業(yè)需求，今年4月，各期貨交易所調(diào)整了一部分品種的風(fēng)控參數(shù)。4月6日，上期所曾對(duì)11個(gè)品種的風(fēng)控參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整。從運(yùn)行效果來(lái)看，市場(chǎng)表現(xiàn)整體平穩(wěn)，參與各方反饋積極。在持續(xù)跟蹤市場(chǎng)運(yùn)行、聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，上期所此次在第一次優(yōu)化的基礎(chǔ)上，結(jié)合近期市場(chǎng)情況，對(duì)部分品種的風(fēng)控參數(shù)進(jìn)一步優(yōu)化，為參與各方提供更多便利。

能化品種方面，此次原油期貨風(fēng)控參數(shù)將進(jìn)行調(diào)整?！?022年面對(duì)俄烏沖突引發(fā)的行情波動(dòng)，上期所及時(shí)調(diào)整風(fēng)控參數(shù)，保障了原油、燃料油等品種平穩(wěn)運(yùn)行，幫助企業(yè)更好利用國(guó)內(nèi)期貨品種管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！庇腊财谪浹芯恐行母苯?jīng)理金逸寧表示，2023年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、地緣政治事件趨于長(zhǎng)期化有所預(yù)期，國(guó)際油價(jià)處于區(qū)間波動(dòng)態(tài)勢(shì)，波動(dòng)率較2022年有所降低，為風(fēng)控參數(shù)調(diào)整創(chuàng)造了空間。本次下調(diào)漲跌停板、保證金比例，既符合風(fēng)控要求，也有助于降低實(shí)體企業(yè)套期保值成本，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性改善，提升市場(chǎng)深度，為企業(yè)創(chuàng)造更好的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境。

寶城期貨研究所負(fù)責(zé)人閭振興向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，此次上期所對(duì)原油期貨進(jìn)行風(fēng)控參數(shù)調(diào)整，不僅可以降低實(shí)體企業(yè)參與原油期貨的資金成本，而且對(duì)于近年來(lái)現(xiàn)貨效益面臨收縮的企業(yè)，可以釋放一定流動(dòng)資金，助力企業(yè)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。從企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的角度來(lái)講，此舉會(huì)產(chǎn)生明顯的積極影響，流動(dòng)資金的釋放有利于提升企業(yè)套期保值的積極性和可操作性，有助于實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理取得更精準(zhǔn)穩(wěn)定的效果。

國(guó)泰君安期貨能源高級(jí)研究員黃柳楠介紹，二季度原油期貨價(jià)格波動(dòng)率持續(xù)維持在低位。本次保證金比例下調(diào)是根據(jù)價(jià)格波動(dòng)率變化后及時(shí)、合理的調(diào)整，將有效緩解國(guó)內(nèi)原油上下游實(shí)體企業(yè)參與衍生品市場(chǎng)的資金成本，便于衍生品更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)。