自巴以沖突以來，國際原油仿佛坐上了過山車，劇烈的價格波動讓許多市場參與者無所適從，在巴以沖突開始時一度大漲后，10月下旬又逆轉(zhuǎn)下跌，截至11月27日，國際油價已持續(xù)5周連續(xù)下跌，期間布倫特原油和WTI原油分別跌破了每桶80美元和75美元的關(guān)口。上周OPEC+將原定于11月26日舉行的線上視頻會議推遲至11月30日舉行的消息一出，更加引發(fā)了市場對原油價格的猜測，本周原油價格出現(xiàn)了明顯的反彈，但是反彈能否延續(xù)？其實我們從影響原油價格各個因素去逐一分析，可能就能尋找到答案。

首先是原油市場的供需情況，市場供需是影響原油價格的最基本的因素，當(dāng)供給大于需求時，油價下跌；當(dāng)需求大于供給時，油價上漲。根據(jù)WTI原油期貨歷史數(shù)據(jù)和WTI原油價格最新數(shù)據(jù)及走勢圖，可以看出，2023年10月以來，WTI原油價格從每桶83.76美元跌至每桶74.16美元，跌幅達(dá)11.5%。這主要是由于全球石油需求增長放緩，尤其是歐洲、亞洲和美國等主要消費地區(qū)的需求減少，而全球石油供給卻相對充足，尤其是美國和其他國家釋放戰(zhàn)略石油儲備，增加了市場供應(yīng)，導(dǎo)致市場供需失衡，油價下跌。

作為受到地緣政治影響最嚴(yán)重的大宗商品之一的原油，在近兩年由于俄烏沖突、巴以沖突等事件的持續(xù)發(fā)生受到了大幅度的價格波動，至今仍陷泥潭的俄烏沖突導(dǎo)致原本大量進(jìn)口俄羅斯原油的西方國家受到了極大的影響，巴以沖突遲遲未能全面停火也使得中東產(chǎn)油國與西方國家產(chǎn)生了嫌隙，這都給原油市場帶來了不確定性和緊張，推動了油價的波動。

投資者情緒是影響原油價格的一個重要的因素，當(dāng)投資者對全球經(jīng)濟前景和原油市場的預(yù)期變化時，會對原油價格產(chǎn)生影響。數(shù)據(jù)顯示，2023年10月以來，WTI原油期貨的持倉量從46.8萬手下降至43.6萬手，跌幅達(dá)6.8%。這主要是由于投資者對全球經(jīng)濟前景和通脹壓力的擔(dān)憂，導(dǎo)致避險情緒升溫，減少了對原油的投資和持倉，油價承壓。

于30日在線舉行的OPEC+會議上，沙特阿拉伯在單獨的聲明中承諾，將在明年第一季繼續(xù)單方面削減每日100萬桶的產(chǎn)量，而俄羅斯和科威特等其他國家則公布了各自減產(chǎn)的細(xì)節(jié)。分析指出OPEC+沒有全面的減產(chǎn)，再加上減產(chǎn)的“自愿”性質(zhì)，讓市場懷疑減產(chǎn)的力度，國際油價在消息傳出后一度走高，但隨后轉(zhuǎn)跌。截稿前，明年1月到期的布蘭特原油期貨下跌 0.25%，至每桶 82.85 美元；明年1月到期的WTI原油期貨下跌 2.12%，至每桶 75.74 美元。

綜上所述，原油價格未來的走勢，不僅受到供求、地緣等基本面的影響，也可能取決于OPEC+會議的減產(chǎn)決策和執(zhí)行，在當(dāng)前諸多不確定性，原油市場積聚了大量的風(fēng)險，市場參與者面對當(dāng)前復(fù)雜的市場環(huán)境，可以利用芝商所的微型原油期貨（MCL）來對沖風(fēng)險，微型WTI原油期貨為交易人提供一個規(guī)模更小、精確度更高的原油價格敞口管理工具。微型WTI原油期貨的規(guī)模只有基準(zhǔn) WTI 期貨合約的十分之一，讓交易員以較低的保證金要求，獲得與傳統(tǒng) WTI 期貨相同的透明度與價格發(fā)現(xiàn)功能。