七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

心靈基金

2007年轉(zhuǎn)行進入期貨市場，2021年開始全職交易，以基本面為主做交易。2015年開始展示的實盤賬戶至今業(yè)績穩(wěn)健，累計收益超過40倍。

核心觀點

對主觀交易員來說，基本面分析也好、技術(shù)面分析也好，那都是術(shù)的層面。在這些術(shù)的層面之上，還有更為重要的心境層面！從2019年至2022年期間我最大的投資感悟是期貨江湖主觀交易，心境不到，所有招式都是徒勞。

2022年以前的主要收益來源于自己對大宗商品絕對價投機會的理解。比如2800以下的豆粕，13000以下的棉花，其長線勝率近乎是百分百的。2022年以后，還有相當(dāng)一部分收益來源于我自己對變相價投的理解，也就是別人說的對沖策略。

中線驅(qū)動對沖策略，按我自己的理解是大宗商品絕對價投機會一般好幾年才會有一次，在沒有絕對價投這種勝率近乎百分百的機會時，也可以在自己能力之內(nèi)尋找一個比較接近于周期底部或比較接近于周期頂部的，又有一定關(guān)聯(lián)性的對沖策略，可以叫做中線驅(qū)動對沖策略，其實也可以理解為變相的價投策略！

比如說棉花中長線基本面分析，主要關(guān)注種植面積預(yù)期、實際調(diào)研的種植面積、天氣因素對單產(chǎn)的擾動、下游每個月的商業(yè)庫存數(shù)據(jù)，棉花主要關(guān)注這幾個核心變量就基本上可以判斷出大體的中長線方向預(yù)估了。我理解的中長線基本面分析，最好的手法就是化繁為簡，只關(guān)注核心變量！

農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)周期確實是更強、更好預(yù)估！我走的是單品種突破路線，一個品種一個品種去取得屬于自己的突破，對能力圈的要求相對比較高，因為哪怕初步整明白一個品種，需要的努力也是超乎想象的！

我這個看起來倉位基本都在90%以上，但其中大部分時候單邊倉位比例都是很小的，絕大多數(shù)倉位都是集中在對沖子策略和零花錢子策略上，這些子策略本身占用的資金不少，但是導(dǎo)致的波動并不大！

止損我有兩條，一是達到單一子策略最大金額止損，二是觀點止損。絕大多數(shù)時候，我是觀點入場，并且也是以觀點止損為主！而止盈則是達到了自己認(rèn)可的目標(biāo)位，就梯次止盈了。

一旦遭遇到連續(xù)回撤，最好的方法就是看更多的報告，找出自己主觀交易的不足之處！

我的感悟是主觀交易就是在洗練心境。做到了面對盤面能夠心如止水、呆若木雞、有意無意之間，這樣基本上就能進入盈利者的陣列了。而心如止水，凡事有意無意之間，這種心境其實更是人生層面該學(xué)習(xí)進階的。

我給自己的定義是走大宏觀、大周期的進階路線。

沒有對主觀交易有足夠的理解深度，機構(gòu)也好、個人也好，很難長期打勝仗。

期貨說起來，不是用來炒的，而是用來做生意的。

我想給別人的建議是：盡你所能，閱讀一切。期貨江湖主觀交易員想進入盈利者的陣列，需要兩項：認(rèn)知與格局。認(rèn)知可以通過最大限度的閱讀一切來提升。格局隨著認(rèn)知的提升也會逐步打開。

交易內(nèi)功是可以復(fù)制的。不過，這個是有前提的：第一：戰(zhàn)術(shù)層面，想學(xué)習(xí)期貨的有志者，需要投入足夠多的主觀能動性，盡你所能，閱讀一切；第二：戰(zhàn)略層面，修心進階。我自己對期貨江湖主觀交易的感悟總結(jié)，心境不到，所有招式都是徒勞。

七禾網(wǎng)1、蔣總，您好！感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)和東航金融進行深入對話。據(jù)您介紹，您以前的工作是銷售蔬菜種子，2007年進入期貨市場。請問當(dāng)時是怎樣的機緣巧合，進入到期貨市場中？

心靈基金：主要在2006年做股票的時候，股票市場關(guān)于有色金屬板塊的分析文章，總是提到有色金屬期貨，所以自己就開始關(guān)注期貨了！

七禾網(wǎng)2、初入期貨市場，如果沒有正確的理念和方式，新手很難度過前期的困難。能在期貨市場生存下來，哪些因素比較重要？比如天分、個人性格、家庭和教育背景、從業(yè)經(jīng)歷等，您有什么理解？您怎么看待您自己身上的特質(zhì)以及您交易初期的情況？

心靈基金：我覺得自己能堅持下來，主要來源于兩塊：

一、絕不放棄、堅持到底的意志力。

二、從初期到成長期，我的倉位都比較輕，只要一開始不會動輒爆倉，就基本上能堅持下來了。

七禾網(wǎng)3、據(jù)您介紹，您在交易了14年后，從2021年開始全職做期貨，請問您當(dāng)時出于哪些方面的考慮轉(zhuǎn)為全職做期貨？全職后心態(tài)有哪些變化？

心靈基金：轉(zhuǎn)為全職的根本原因是越做期貨，越會發(fā)現(xiàn)想長期在一個對手盤對決的市場里活下來，并越活越自在，需要投入的時間和精力是超乎想象的！全職就意味著用全部時間全力以赴地投入！

自我評估在2019年11月算是取得了屬于自己的主觀交易的突破，所以從2021年開始全職做期貨，心態(tài)上沒有太大的變化。

七禾網(wǎng)4、從您做期貨至今的16年時間中，交易的方法和理念經(jīng)歷了怎樣的變化？如何評價您現(xiàn)在的心理及交易狀態(tài)？

心靈基金：自2007年至2015年，這八年是我的第一輪成長期。在這八年里，印象中基本上把我從書上、論壇上能找到的大咖說能盈利的方法，挨個試了個遍。自2016年至2022年，這是我第二輪成長期，在這段時間里，我基本上定型了屬于自己的方法，那就是分析層面以宏觀面、基本面為主的投研體系。

同時，從2019年至2022年這期間，我越發(fā)認(rèn)為，對主觀交易員來說，基本面分析也好、技術(shù)面分析也好，那都是術(shù)的層面。在這些術(shù)的層面之上，還有更為重要的心境層面！從2019年至2022年期間我最大的投資感悟是期貨江湖主觀交易，心境不到，所有招式都是徒勞。

七禾網(wǎng)5、您的展示賬戶“心靈基金”，從2015年開始到現(xiàn)在凈值穩(wěn)步攀升，歷史收益率超過40倍。能否結(jié)合您的交易理念和方法，向我們描述您在這些年做對了哪些、做錯了哪些？

心靈基金：2022年以前的主要收益來源于自己對大宗商品絕對價投機會的理解。比如2800以下的豆粕，13000以下的棉花，其長線勝率近乎是百分百的。2022年以后，還有相當(dāng)一部分收益來源于我自己對變相價投的理解，也就是別人說的對沖策略。

七禾網(wǎng)6、據(jù)您介紹，您的收益來自于以下幾塊：大宗商品絕對價投；大周期、大宏觀下的長線機會；中線驅(qū)動對沖策略；變相的絕對價投下的零花錢策略。請您分別闡釋一下，每一種交易方法的具體交易邏輯、交易策略是怎樣的？

心靈基金：大宗商品絕對價投，這個最好理解了，比如13000以下的棉花，2800以下的豆粕，5000以下的白糖，1800以下的甲醇等等，這個價位的大宗商品，中長線做多，做絕對價投的長線勝率很高。大周期、大宏觀下的長線機會，一般指的是周期高位的長線空配機會，這個長線基于產(chǎn)業(yè)周期和宏觀周期的空配，實戰(zhàn)起來比大宗商品絕對價投的多配難度要大，因此需要較低的倉位！

中線驅(qū)動對沖策略，按我自己的理解是大宗商品絕對價投機會一般好幾年才會有一次，在沒有絕對價投這種勝率近乎百分百的機會時，也可以在自己能力之內(nèi)尋找一個比較接近于周期底部或比較接近于周期頂部的，又有一定關(guān)聯(lián)性的對沖策略，可以叫做中線驅(qū)動對沖策略，其實也可以理解為變相的價投策略！

而變相的絕對價投下的零花錢策略就是期權(quán)的一個用法，比如13000的棉花、3000的豆粕，可以用合適倉位賣沽，如果到期需要行權(quán)接期貨，就可以用大宗商品絕對價投策略的指導(dǎo)思想來接期貨，如果到期到不了賣沽位，就可以得到一些零花錢！

這個賣沽我的理解不只是單純在做到不了一定的價位，我的理解是賣沽即使到了一定價位，也是可以接期貨做絕對價投的，所以我定義為大宗商品絕對價投下的零花錢策略。如果需要行權(quán)，我可以轉(zhuǎn)為大宗商品絕對價投策略，如果到期歸零，就是一個賺零花錢的策略！

七禾網(wǎng)7、您表示，您以基本面分析為主，基本上全品種都做。請問對于這么多品種的基本面，您主要關(guān)注和分析哪些方面？請問您選擇品種的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)是什么？

心靈基金：有個詞叫化繁為簡！中長線基本面分析需要關(guān)注的核心變量就是幾個，其實不需要花太多戰(zhàn)術(shù)精力就能顧得過來的！

比如說棉花中長線基本面分析，主要關(guān)注種植面積預(yù)期、實際調(diào)研的種植面積、天氣因素對單產(chǎn)的擾動、下游每個月的商業(yè)庫存數(shù)據(jù)，棉花主要關(guān)注這幾個核心變量就基本上可以判斷出大體的中長線方向預(yù)估了。我理解的中長線基本面分析，最好的手法就是化繁為簡，只關(guān)注核心變量！

在主要關(guān)注幾個核心變量的前提下，是可以在很多品種上慢慢取得屬于自己的突破的，并且時間精力也能顧的過來。