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王曉黎:銅價(jià)有望迎來突破性反彈

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-02-10 11:07:29 來源:證券時(shí)報(bào) 作者:王曉黎

  2月9日上海銅價(jià)以漲停板價(jià)格報(bào)收,開盤后高開高走,相對強(qiáng)勁,持倉量也在連續(xù)幾個(gè)交易日的增倉之后達(dá)到33萬手之上,可見,國內(nèi)資金涌入較為明顯。而倫敦銅上周反彈幅度超過7%,并且形成了內(nèi)強(qiáng)外弱的格局,上海倫敦兩市的比值維持在8.2左右的相對高位。促成反彈格局并且國內(nèi)強(qiáng)于外盤的主要原因來自兩方面:

  一方面是中國政策,包括一系列拉動(dòng)內(nèi)需計(jì)劃的進(jìn)展(國內(nèi)采購指數(shù)、訂單指數(shù)等的反彈),金屬各相關(guān)消費(fèi)行業(yè)的振興規(guī)劃出臺,以及最為直接的收儲政策預(yù)期的增加。具體表現(xiàn):(一)中國的PMI指數(shù)。1月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為45.3%,連續(xù)兩個(gè)月反彈,其中最關(guān)注的是新訂單指數(shù),為45.0%,比上月上升7.7個(gè)百分點(diǎn)??梢?財(cái)政政策刺激的內(nèi)需拉動(dòng)的作用有所顯現(xiàn);(二)關(guān)于中國收儲。據(jù)悉,中國國家物資儲備局已經(jīng)開始逐步從國內(nèi)保稅區(qū)倉庫和海外市場購買銅,計(jì)劃將其銅儲備從目前的約30萬噸提高到100萬噸。這樣還將有70萬噸的收儲空間。筆者認(rèn)為這樣的幅度還是太大了,畢竟目前銅的消費(fèi)市場并沒有非常低迷,國儲沒有必要對銅價(jià)起到推波助瀾的作用,更多應(yīng)該采取的是逆向操作;但是市場預(yù)期增加,加上資金配合的推動(dòng),有利于銅價(jià)維持目前的回暖氛圍。另一方面是,國內(nèi)、外股票市場的企穩(wěn),為整個(gè)資本市場的回暖提供的了支撐。在近期這兩個(gè)因素將得于維持。

  3月份前,將重點(diǎn)關(guān)注中國有色金屬行業(yè)的振興規(guī)劃,具體細(xì)則出臺。其中包括行業(yè)整合、收儲調(diào)節(jié)、海外市場資源外購、附加值高的鋁出口退稅增加等等措施都是值得期待。中國10大行業(yè)振興規(guī)劃中,按原計(jì)劃,將在3月全國兩會(huì)前陸續(xù)提交國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議。近期,輕工業(yè)振興規(guī)劃可能出臺,其重點(diǎn)之一將是家電、塑料等子行業(yè),相關(guān)金屬消費(fèi)領(lǐng)域及石化產(chǎn)品消費(fèi)領(lǐng)域也將受益。

  技術(shù)上,考慮到本次商品市場反彈的為,農(nóng)產(chǎn)品、石化、貴金屬、基本金屬等順序的可能性,基本金屬近期可望迎來反彈。銅價(jià)則是基本金屬的領(lǐng)頭羊,經(jīng)過前期3200~3400美元/噸的反復(fù)振蕩后,近期率先走出反彈的概率較大。庫存、基金持倉方面均沒有較大的變化。庫存在最近一周總體仍呈現(xiàn)增加的態(tài)勢,但三個(gè)交易所增幅相加增幅為4.5%,小于上周超過10%的增幅。

  基金持倉方面,總量和凈空頭寸方面均沒有較大的變化,總空頭頭寸占總持倉量還是占到30%左右的相對高位。這在一定程度上制約了銅價(jià)較大的反彈空間,后期基金態(tài)度的轉(zhuǎn)變也將是我們重點(diǎn)關(guān)注的因素之一。綜合看來,銅價(jià)在一系列因素的配合下,近期鞏固3400美元/噸一線,近期反彈目標(biāo)為3800美元/噸,樂觀估計(jì)則將達(dá)到4200美元/噸一線的上一波行情關(guān)鍵壓力位。

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