作為錫的上游企業(yè),冶煉廠的停產(chǎn)檢修將直接影響錫的市場供應,往往對錫價有明顯的支撐作用。停產(chǎn)檢修既是符合國家安全規(guī)制的一種常規(guī)手段,有利于企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營和安全生產(chǎn),也是應對產(chǎn)品價格持續(xù)下跌的重要策略。

對于錫產(chǎn)業(yè)鏈來說,當上游冶煉企業(yè)集體停產(chǎn)檢修時,其主要目的是維持市場上錫的價格或者減緩下跌趨勢。以2022年錫行情為例,自滬錫期貨價格達到最高點395000元/噸后就開啟了一路下跌行情,在不到三個月的時間里,滬錫期貨價格跌幅就超過了60%,現(xiàn)貨端也持續(xù)走弱,致使眾多錫冶煉企業(yè)不得不面臨虧損風險。在此情況下,眾多企業(yè)開始了停產(chǎn)檢修計劃,希望通過減少市場供應來支撐錫價。

2022年6月,國內(nèi)幾大主要錫冶煉廠開始了停產(chǎn)檢修,停產(chǎn)時間大部分在30~50天,影響供應量超12000噸,占據(jù)了國內(nèi)總產(chǎn)量的75%。在此過程中,作為國內(nèi)錫業(yè)龍頭的錫業(yè)股份也加入了停產(chǎn)檢修隊伍,憑借國內(nèi)超50%的市占率積極向市場傳遞挺價意愿。當然,國內(nèi)企業(yè)的集體停產(chǎn)檢修并不能徹底改變市場供需格局,必須結(jié)合國內(nèi)外的供需情況,當進口沖擊和下游需求低迷時,集體檢修的提振作用將大打折扣。

此外,冶煉企業(yè)的集體停產(chǎn)檢修對于大宗商品的市場供應存在一定的滯后性,很難短時間改變市場的供需格局,尤其是在市場持續(xù)去庫存階段。