【導(dǎo)語】近期華北地區(qū)春玉米上市范圍擴(kuò)大，新玉米供應(yīng)量略增，繼續(xù)利空市場心態(tài)，市場陳玉米繼續(xù)出庫，供應(yīng)寬松下，下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎。8月下旬來看，玉米價(jià)格或仍有小幅下跌空間，但跌幅有限。

8月中旬，華北地區(qū)春玉米上市量增加，主要集中在豫東、豫南、蘇北、魯南、山西南部地區(qū)。春玉米雖然數(shù)量有限，但質(zhì)量總體較陳玉米略好，不僅增加了市場供應(yīng)，更多是利空玉米市場心態(tài)。

新陳玉米價(jià)格接軌，南北幾無價(jià)差

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到8月19日，華北和兩湖地區(qū)春玉米凈糧主流裝車價(jià)格1.11-1.13元/斤，基本和當(dāng)前陳糧價(jià)格一致。在新玉米和陳玉米價(jià)格同步的背景下，華北地區(qū)糧源外運(yùn)南方無套利空間，而兩湖春玉米也相應(yīng)補(bǔ)充了當(dāng)?shù)厥袌?。華北糧源外運(yùn)無優(yōu)勢，發(fā)本地企業(yè)居多，多數(shù)貿(mào)易商仍有余糧；另外，使用第三方資金存糧的貿(mào)易商積極出庫，導(dǎo)致企業(yè)到貨量增加，供應(yīng)寬松利空市場，玉米價(jià)格跌勢難改。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到8月19日，全國玉米日度均價(jià)2262.76元/噸，環(huán)比上月同期跌幅4.22%，同比去年同期跌幅21.00%。玉米價(jià)格持續(xù)下跌，陳玉米和春玉米價(jià)格接軌。

貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米庫存同比去年偏高，利空玉米市場

當(dāng)前東北地區(qū)貿(mào)易商仍有部分余糧待出庫，然而玉米外運(yùn)量受限，尤其是6月底以來，受四川、貴州地區(qū)新疆玉米擠壓明顯，東北玉米外運(yùn)西南地區(qū)糧源減少明顯，東北地區(qū)余糧供應(yīng)量相對寬松。華北地區(qū)使用第三方資金存儲(chǔ)的糧源到期，陸續(xù)出庫，疊加本地春玉米以及兩湖春玉米補(bǔ)充，供應(yīng)量相對寬松，價(jià)格持續(xù)下跌。總體看，據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止到8月末，市場貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米余糧庫存預(yù)計(jì)在2600多萬噸，同比去年增加1400多萬噸。

下游需求疲軟，企業(yè)玉米庫存低位

當(dāng)前下游行業(yè)玉米需求疲軟，深加工行業(yè)加工利潤虧損程度繼續(xù)擴(kuò)大。截止到8月15日，山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)加工利潤理論值-68.71元/噸，環(huán)比上一周虧損增加10.08元/噸。飼料行業(yè)方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，目前8月份部分中大型企業(yè)生豬飼料銷量環(huán)比7月份預(yù)計(jì)增加15%-20%，但較去年同期仍然減少20%-30%。需求疲軟，導(dǎo)致下游企業(yè)維持低庫存，玉米按需補(bǔ)庫。

據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，截止到8月16日，華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米庫存維持在13-15天，東北地區(qū)平均28天左右。中大型飼料企業(yè)玉米庫存多數(shù)維持在15-25天，在看空心態(tài)較強(qiáng)影響下，玉米補(bǔ)貨意向不高，南方地區(qū)飼料企業(yè)在春玉米補(bǔ)充下，東北陳玉米少量采購，南北港口成交及發(fā)運(yùn)量相對低位。

深加工企業(yè)到貨量減少，山東部分企業(yè)止跌反彈

8月中旬山東深加工企業(yè)玉米到貨量先增后減，截止到8月19日，山東深加工企業(yè)晨間車輛剩余105臺(tái)，較上周一（8月12日）下降645車。隨著企業(yè)到貨量下降，玉米價(jià)格也止跌反彈，本周一（8月19日）山東部分企業(yè)玉米價(jià)格較上周五（8月16日）漲10-40元/噸。從企業(yè)到貨量可以看出，貿(mào)易環(huán)節(jié)對價(jià)格持續(xù)下跌存惜售心態(tài)，對玉米價(jià)格有一定支撐。

綜上所述，目前陳玉米和新玉米供應(yīng)市場，有效供應(yīng)寬松，而下游深加工和飼料行業(yè)玉米采購力度不高，仍存看空心態(tài)，短期玉米價(jià)格或仍延續(xù)低位運(yùn)行，或仍有下探空間。但目前華北深加工企業(yè)玉米到貨量低位，貿(mào)易商對低價(jià)略抵觸，或支撐市場心態(tài)，玉米價(jià)格跌幅有限。

（卓創(chuàng)資訊 唐曉霄）