【導語】8月份中國順丁橡膠價格跌后反彈，均價重心低于7月。截至8月20日收盤，8月價格波動區(qū)間維持在14100-14700元/噸。高低差600元/噸。8月下旬來看，價格或窄幅偏強，幅度有限。

8月順丁橡膠價格跌后反彈

8月順丁橡膠市場價格跌后反彈。以華北市場BR9000為例，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日收盤，華北市場BR9000均價14314.29元/噸，較7月均價下跌約700元/噸，跌幅4.65%。8月均價同比去年同期漲28.1%。

8月順丁橡膠市場價格跌后略有反彈。8月上旬成本面丁二烯市場價格窄幅盤整為主，但丁二烯出廠價格下跌同樣利空順丁橡膠市場心態(tài)；合成橡膠期貨盤面下挫400余點，現(xiàn)貨買盤觀望為主，商談謹慎，持貨商積極讓價出貨，順丁橡膠現(xiàn)貨商談重心下移。中旬以來，成本面丁二烯出廠價格穩(wěn)定，市場價格受部分工廠外銷貨源偏緊影響，價格總體偏強運行。合成橡膠期貨盤面受相關品帶動偏暖運行提振市場交投節(jié)奏，順丁橡膠現(xiàn)貨市場止跌盤整，價格重心略有上行。

成本面窄幅偏強 順丁橡膠市場看空情緒緩解

中旬以來，原料丁二烯價格市場現(xiàn)貨外銷量明顯減少，魯清石化下游順丁裝置開工負荷提升，丁二烯外銷量減少；加上東北地區(qū)貨源銷售量亦減少，市場現(xiàn)貨可流通量不多，供應端稍存支撐。市場低價貨源有限下貿易商低出意向不高，部分報盤小幅上移。順丁橡膠方面，膠廠平均虧損幅度長期處于千萬附近，行業(yè)開工積極性不佳，長期保持6成以下水平。當丁二烯市場價格出現(xiàn)下跌時，順丁橡膠價格會因此表現(xiàn)出較強的抗跌性；當丁二烯價格出現(xiàn)上漲時，成本傳導會更加靈敏，這也是中旬順丁橡膠價格出現(xiàn)偏強的主要誘因。

雖有成本面的正向指引，但基本面的配合也同樣重要。供應端：浩普裝置短停檢修，于8月15日附近重啟，獨山子石化8月15日附近重啟，但茂名石化順丁裝置8月15日臨時停車，目前陸續(xù)重啟，另外部分民營裝置仍有停車預期，綜合來看，行業(yè)開工維持在5-6成附近，供應端對行業(yè)存在支撐；需求端來看，中旬山東地區(qū)全鋼輪胎開工較上旬恢復性走高。隨著高溫影響消除，前期部分停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，整體開工恢復性提升，但仍有個別新停產(chǎn)企業(yè)，對整體開工存在一定拖累。輪胎市場仍舊延續(xù)弱勢，廠家出貨緩慢，庫存壓力持續(xù)增長，對生產(chǎn)仍有所壓制，需求面對行情支撐有限。結合供需來看，供應端檢修較為集中，而需求端輪胎開工略有恢復，基本面對順丁橡膠價格走勢形成利好影響。

供需變化有限，成本指引下短期順丁橡膠價格或窄幅偏強，幅度有限。

基本面預期：短期來看，威特、揚子、齊翔騰達維持檢修，振華即將加入檢修，齊翔預計月底重啟，其他裝置陸續(xù)恢復正常運行，下旬市場供應量預期較中旬有所提升；需求端來看，預計全鋼輪胎企業(yè)開工繼續(xù)提升。半鋼輪胎企業(yè)開工水平維持高位，但半鋼輪胎雪地胎生產(chǎn)基本完成，短期半鋼輪胎缺乏新增訂單支撐，生產(chǎn)或小幅放緩。

成本預期：短期來看，國內丁二烯市場價格或小幅偏強整理。外銷廠家可售現(xiàn)貨依舊不多，低價貨源或有所減少，供應端對行情仍存支撐。貿易商暫無低成本貨源情況下，低出意向亦或相對有限。下游需求近期無明顯變化，部分廠家對高價貨源或仍謹慎，關注價格上漲后實際成交情況指引。

綜上，預計下旬國內順丁橡膠價格窄幅偏強整理。成本面丁二烯市場價格短期偏強整理或刺激市場偏強運行，但基本面來看，隨著茂名、浩普、獨山子、齊翔裝置重啟以及益華提荷生產(chǎn)，市場現(xiàn)貨供應得到一定補充，需求端雖下游開工存在恢復預期，但買盤對于市場高價仍存抵觸心理，基本面施壓價格頂部。因此預計短期順丁橡膠價格區(qū)間偏強，但幅度受限。

（卓創(chuàng)資訊 景新華）